Mi az a bejelentési hatás?
A bejelentési hatás nagyjából arra a hatásra utal, amelyet bármilyen típusú hír vagy nyilvános bejelentés - különösen amikor kormány vagy monetáris hatóság bocsát ki - gyakorol a pénzügyi piacokra. Leggyakrabban akkor használják, amikor a biztonsági árak vagy a piaci volatilitás változásáról beszélünk, amely közvetlenül egy jelentős hír vagy nyilvános bejelentés eredményeként következik be. Utalhat arra is, hogy miként reagálna a piac , ha meghallja a hírt, hogy a jövőben változás történik.
A bejelentési hatás lebontása
A bejelentési hatás feltételezi, hogy a rendszerek (mint például a pénzügyi piacok) vagy az emberek (például az egyéni befektetők) viselkedése megváltozhat, csupán a jövőbeni politikaváltozás bejelentésével vagy egy híres cikk közzétételével. A hírek sajtóközlemény vagy jelentés formájában érkezhetnek. A befektetők pozitív vagy negatív reakcióját ösztönző témák például a vállalati fúziók és felvásárlások (M&A); a pénzkínálat, az infláció és a kereskedelem növekedése; a monetáris politika változásai, például emelkedés vagy a kulcsfontosságú kamatláb csökkentése; vagy a kereskedelmet befolyásoló fejlemények, például részvények felosztása vagy az osztalékpolitika változása. Például, ha egy társaság beszerzést tesz be, akkor tőzsdei ára emelkedhet. Vagy ha a kormány azt állítja, hogy a benzinadó hat hónap alatt növekszik, akkor az ingázók, akik napi munkába utaznak, más szállítási módokat kereshetnek, vagy kevesebb pénzt költenek most arra számítva, hogy nagyobb lesz a késõbbi kiadások.
A központi bankok által közzétett hírek különösen dinamikus és bonyolult hatással lehetnek a pénzügyi rendszerekre. A monetáris politikáról vagy a tényleges tényezőkről, például a termelékenységről szóló információk óriási hatással lehetnek az áruk, a részvények, a ház, a hitel és a devizapiacokat. Még a monetáris politikáról szóló semleges hírek is ciklikus vagy fellendülési reakciókat válthatnak ki. Ezenkívül a jegybanki közlemények inkább indukálhatják, mint csökkenthetik a volatilitást.
A bejelentési hatás és a Federal Reserve System (Fed)
A kamatlábak változásáról a Szövetségi Központi Bank által közzétett bejelentés általában közvetlenül összefügg a részvényárakkal és a kereskedési aktivitással. Például, ha a Fed emeli a kamatlábakat, akkor valószínű, hogy a részvények árai esnek. 1994 előtt a szövetségi alapok kamatpolitikájának célkitűzései - a Szövetségi Szabad Piaci Bizottság (FOMC) ülésének bármilyen eredménye - szigorúan bizalmasak voltak. Az FOMC 1994 februárjában tartott ülésén úgy döntött, hogy módosítja a szövetségi alapok kamatcélját, amelyet két éve nem tett. Annak biztosítása érdekében, hogy ezt a fontos politikai döntést világosan közöljék a piacokkal, az FOMC úgy határozott, hogy nyilvánosságra hozza azt. Így kezdődött a „Fed napok” szokása - amikor az FMOC közzéteszi a kamatlábakat -, amelyet ma már sok központi bank oszt meg. A FOMC ülésein meghozott határozatok megosztásának gyakorlati eredménye egyfajta bejelentési hatás - amely ebben a Az eset azt jelenti, hogy mivel a piac tudja, mit számíthat a Fed-ről, a piaci kamatlábak viselkedése ennek megfelelően módosulhat, ha a kereskedési pult csak csekély intézkedéssel vagy semmilyen azonnali intézkedéssel nem jár. Általában véve a kereskedők lelkesen várják a Federal Reserve által közzétett értesítéseket. napokban a kereskedési volumen jelentősen magasabb, és a Fed-napot megelőző napon a kereskedelem általában viszonylag nyugodt.
Jó hír, rossz hír és piaci meglepetés
A közgazdászok, a műszaki elemzők, a kereskedők és a kutatók sok időt töltenek arra, hogy megjósolják a hírek vagy a nyilvános bejelentések részvényárakra gyakorolt hatását, hogy más befektetési stratégiák mellett felismerjék az eszközosztályok közötti váltás, illetve a be- és kikapcsolódás bölcsességét. a piac teljes egészében. Bár a befektetési szakemberek gyakran nem értenek egyet a technikai elmélet finomabb pontjaival, egyetértenek abban, hogy a tőzsdét hírek vezérlik. A kutatók szerint a rossz hír nagyobb hatást gyakorol a piacokra, mint a jó hír; és a jó hír nem annyira emeli a piacot, mint a rossz hír. A medvepiac idején a rossz hírnek nagyobb negatív hatása van, mint a bikapiac idején a rossz hírnek; és a negatív meglepetések gyakran nagyobb hatással vannak, mint a pozitív meglepetések.
Függetlenül attól, hogy negatív vagy pozitív - a bejelentési hatás mindig hordozza a részvényárak vagy más piaci értékek drasztikus változásait, különösen, ha a hír meglepetés. Ha meg szeretné tudni, hogy a piacok milyen ingatag reakciók lehetnek a váratlan kommentárokra, nézze meg az alábbi ábrát. Ez azt mutatja, hogy a dollár vadul lendült fel a nyereségek és veszteségek között 2018. július 19-én, miután Donald Trump elnök nyilvánosan kritizálta a Federal Reserve-t a kamatlábak emeléséről - egy megjegyzés, amely megtört a régi hagyomány szerint, hogy az Egyesült Államok elnökei nem zavarják a bankok üzleti tevékenységét. a Fed.
A meglepetések minimalizálása és a fentebb ábrázolt radikális reakciók elleni védekezés érdekében a vállalatok és a kormányok gyakran szelektíven szivárognak, vagy utalnak a bejelentésekre, még mielőtt azok valóban megtörténnének. A kritikus hírek kiszivárgása lehetővé teszi a piac számára az egyensúly megteremtését vagy a részvények „diszkontálását”, vagyis a váratlan hírek beépítését a részvények árába. Például, ha egy társaság bevétele különösen magas a szokásos negyedévnél, akkor dönthet úgy, hogy kiszivárogtatja az információkat, hogy enyhítse a fenntarthatatlan áremelkedés nyomását a bevétel hivatalos felszabadításakor. Hasonlóképpen, a Fed napjain a Federal Reserve közzéteszi, milyen politikai változtatásokat hajthat végre, mielőtt azokat ténylegesen megteszi, hogy a piac zökkenőmentesen alkalmazkodhasson az új információkhoz.
