ADR vs. ADS: Áttekintés
Az amerikai letéti igazolások (ADR) lehetővé teszik a külföldi részvények kereskedelmét az amerikai tőzsdén. Valójában így kereskedik a legtöbb külföldi társaság részvénye az amerikai részvénypiacokon. Eközben az amerikai letétkezelő részvény (ADS) a külföldi székhelyű társaság tényleges amerikai dollárban denominált részvénye, amely megvásárolható egy amerikai tőzsdén.
Kulcs elvihető
- Az amerikai letétkezelő igazolás (ADR) lehetővé teszi a külföldi társaságok számára, hogy részvényeiket az amerikai tőzsdén jegyzékbe hozzák. Az amerikai letétkezelő részvény (ADS) egy külföldi székhelyű társaság amerikai dollárban denominált részesedése, amelyet egy amerikai tőzsdén meg lehet vásárolni. A teljes kibocsátást amerikai letétkezelőnek (ADR) hívják, az egyes részvényeket pedig ADS-nek nevezik.
Mi az ADR?
Az ADR-ket az amerikai letétkezelő bankok bocsátják ki, és mindegyik egy vagy több külföldi részvény részvényét, vagy egy részvény töredékét képviseli. Ha ön rendelkezik alternatív vitarendezéssel, akkor joga van megszerezni az általa képviselt külföldi részvényt, bár a legtöbb amerikai befektető könnyebbé teszi az alternatív vitarendezés birtoklását.
Tegyük fel például, hogy a CanCorp (egy fiktív kanadai társaság) részvényeit 5, 75 C C (5 USD) áron értékesítik a Toronto Értéktőzsdén. Egy amerikai bank számos részvényt vásárol és 2: 1 arányban értékesít ADR-kat. Ezért minden ADR a CanCorp két részvényét képviseli, és így 10 USD-ért kell eladni.
Az alternatív vitarendezéseket az őket kibocsátó amerikai bankok tárolóhelyén tartják. Az általuk képviselt részvények azonban a külföldi székhelyű társaság székhelye szerinti országban az amerikai letétkezelő bank képviselőjének birtokában vannak. Az alternatív vitarendezés egyszerűsíti a külföldi részvények cseréjét: mivel csak a bevételek kerülnek kereskedelemre, a befektetőknek nem kell aggódniuk az árfolyam-különbségek miatt vagy a speciális brókerszámlák megnyitásának szükségessége miatt. Ezen túlmenően az alternatív vitarendezés minden befektetésre és osztalékra feljogosítja a befektetőket.
Mi az a hirdetés?
Az ADS viszont az a tényleges alapul szolgáló rész, amelyet az ADR képvisel. Más szavakkal, az ADS a ténylegesen forgalmazható részvény, míg az ADR egy ADS-csomagot képvisel.
Az ADR-k általában azok az egységek, amelyeket a befektetők vásárolnak és adnak el az amerikai tőzsdén. Az ADR-k az ADS egységeket képviselik, amelyeket a letétkezelő bank tart a külföldi társaság székhelyének országában. Az alternatív vitarendezés az ADS ellen bármilyen arányban kibocsátható, amelyet a vállalat választ.
Például az XYZ Company az ADR-kereskedelem elérhetővé válhat a New York-i Értéktőzsdén (NYSE). Ezeket az alternatív vitarendezéseket öt ADR-vel lehet kibocsátani, amely megegyezik egy amerikai letétkezelő részesedéssel (5: 1), vagy a társaság által választott bármely egyéb hányaddal. Az alapul szolgáló ADS azonban leggyakrabban közvetlenül megfelel a külföldi társaság törzsrészvényeinek. Más szavakkal: az ADS és a közönséges részvények aránya általában egy, míg az ADR és az ADS aránya bármilyen lehet, amelyet a társaság a kibocsátásukkor dönt. Időnként a cégek ADS-t adhatnak ki, hogy mindegyiknél több közös részvényt képviseljenek, de általában ez az arány egy.
Példa az ADR / ADS megkülönböztetésre
Például, ha egy amerikai befektető a CanCorpba kíván befektetni, akkor a befektetőnek mennie kell brókerjéhez, és olyan ADR-t kell vásárolnia, amely megegyezik a kívánt CanCorp részvények összegével. Ebben az esetben az ADR-k azok a bevételek, amelyeket a befektetőnek meg kell vásárolnia, míg az ADS-k a mögöttes részvényeket (CanCorp) jelentik, amelyekbe befektettek.
Egy másik példában a China Online Education Group (COE), amely kínai online angol nyelvtanítási szolgáltatásokat nyújt, ADS-sel rendelkezik, amely 15 A osztályú törzsrészvényt képvisel. A társaság 2016. június 10-én 2 400 000 ADS-t bocsátott ki a NYSE részvényein.
