Mi a fennmaradó súlyozott átlag (WART)
A súlyozott átlagos hátralévő futamidő (WART) egy olyan számítás, amelyet az eszközfedezetű értékpapírok, leggyakrabban a jelzálogkölcsönök futamidejének összehasonlításához használnak. A nagyszámú hosszú lejáratú értékpapírt tartalmazó portfólió általában magasabb WART-értékkel bír, mint egy rövid távú lejáratú másik pool, az ezen értékpapírok relatív tőkéjétől függően. A fennmaradó súlyozott átlagos lejáratot súlyozott átlagos lejáratnak is nevezik.
BREAKING DOWN Súlyozott átlag hátralévő idő (WART)
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok pooljának súlyozott átlagos hátralévő futamideje (WART) két változó függvénye, a lejáratig eltelt idő és az ezen értékpapírok fennmaradó tőkéje. A jelzálogkölcsön-portfólió WART kiszámításához a befektető összeadja a jelzálogkölcsönök fennmaradó értékét, és meghatározza az egyes jelzálogkölcsönök összegét a teljes pool százalékában. Ezután mérlegelni fogják az egyes jelzálog hátralévő futamidejét a kölcsön relatív tőkéje szerint, feltételezve, hogy nem történik előtörlesztés. Végül össze fogják számolni a teljes portfólió WART súlyozott jelzálogkölcsönének feltételeit.
A működés során hátralévő súlyozott átlag
A WART a leggyakrabban a különféle portfóliók relatív hátralévő időtartamának összehasonlítására szolgál. Példánk portfóliójának WART-értéke magasabb, mint egy másik, öt éves WART-értékkel, ezért várható élettartama alatt inkább a piaci kockázatoknak lennének kitéve. Az ilyen portfóliót érintő kockázatok magukban foglalják az uralkodó kamatlábakat és a hitelfelvevők által fizetett előleget. Ha a piaci feltételek arra késztették a pool-ban lévő hitelfelvevőket, hogy korábban fizessék meg kölcsönüket, csökkentve ezen kölcsönök fennmaradó elveit, akkor valószínű, hogy portfóliónk WART-ja alá eshet a portfólióéhoz képest, ötéves WART-okkal.
A Freddie Mac általában a WART-ot használja az összevont jelzáloggal fedezett értékpapírokhoz kapcsolódó nyilvánosságra hozatali anyagokban. Ebben az összefüggésben a WART nem két értékpapír összehasonlítását szolgálja, hanem annak bemutatására, hogy a külső erők, például az előre történő fizetés, milyen hatással vannak az értékpapír WART-jára. A Freddie Mac értékpapírt fontolóra vevő befektető fontolóra veszi ezeket a WART számításokat, amikor összehasonlítja azt egy alternatív befektetéssel, vagy amikor különféle WART-okat tartalmazó portfólió készítésére törekszik.
Súlyozott évek kiszámítása
Például mérlegelje a jelzálogkölcsönök gyűjtését, ahol az 1. kölcsönnek fennmaradó tőkéje 150 000 dollár, 5 év alatt esedékes, a 2. kölcsönnek pedig 200 000 dollárja van 7 év alatt, a 3. kölcsön 50 000 dollárral jár 10 év alatt, a 4. hitel pedig 100 000 dollárral jár 20 év alatt..
A kölcsönök fennmaradó értéke 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 USD
Az egyes jelzálogkölcsönök százalékos aránya
- 1. hitel: 150/500 = a teljes portfólió 30% -aHitel 2: 200/500 = 40% 3. hitel: 50/500 = 10% 4. hitel: 100/500 = 20%
Az egyes jelzálog hátralévő futamideje a kölcsön relatív tőkéje szerint
- 1. kölcsön: 5 év x.3 = 1, 5 súlyozott évHitel: 2 év: 7 év x.4 = 2, 8 súlyozott évKölcsön 3: 10 év x 1 = 1 súlyozott évLhitel 4: 20 év x 2 = 4 súlyozott év
Ebben a példában a portfólió súlyozott átlagos hátralévő futamideje (WART) 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 év
