Melyek a megszerzett alapdíjak és -költségek (AFFE)?
A megszerzett alapdíjak és -költségek (AFFE) a multi-manager vagy a befektetési alapok (FOF) tájékoztatójában szereplő sor, amely a mögöttes alapok működési költségeit mutatja. Ez 2007 januárjától vált kötelezővé. Ez a sor most bekerül az alap díjtervébe a "díjak és költségek" rovatban és a tájékoztatóban.
Kulcs elvihető
- A megszerzett alapdíjak és -költségek (AFFE) lehetővé teszik egy alapkezelő alapok befektetői számára, hogy megértsék, mennyit fizetnek a portfólióalapok kezelési díjaiban, amelyekbe az FOF befektet. AAFFE kötelező sorként jelenik meg az alap díjtervében és elismeri a többkezelős befektetésekkel járó összetettebb és rétegesebb díjstruktúrát. A tipikus AFFE akár 10% -ot is elérhet, az alapok típusától és az azokkal kapcsolatos díjaktól függően, amelyeket az FOF tart.
A megszerzett alapdíjak és költségek megértése
A megszerzett alapdíjak és -költségek összekapcsolódnak a többkezelő és alapkezelői opciókkal, amelyek bonyolultabb díjstruktúrájúak. Ezek a díjak növelik az alap éves éves költségeit, és tartalmazzák a több kezelőnek fizetett kezelési díjakat.
Az alapok alapja (FOF) olyan egyesített befektetési alap, mint például a befektetési alap vagy a fedezeti alap, amely nem választja ki a saját befektetéseit. Ehelyett ezek az alapok más befektetési alapokba vagy fedezeti alapokba fektetnek be. Más szavakkal, portfóliója más alapok különböző mögöttes portfólióit tartalmazza, amelyeket a saját portfóliókezelők kezelnek. Ezek a részesedések minden olyan eszközbe történő közvetlen befektetést felváltanak, mint például kötvények, részvények és egyéb típusú értékpapírok. Az Alapok Alapja (FOF) stratégiájának célja a széles körű diverzifikáció és a megfelelő eszközallokáció elérése különböző alapkategóriákba történő befektetésekkel, amelyek mindegyike egy portfólióba van csomagolva.
Az a befektető, aki FOF-et vásárol, két szintű díjat fizet. Csakúgy, mint az egyes alapok, az FOF vezetési és teljesítménydíjat is felszámíthat, bár a teljesítménydíjak általában alacsonyabbak, mint az egyes befektetési alapok, tükrözve azt a tényt, hogy az irányítás nagy részét maguk a részalapok delegálják.
A SEC szabályozása és közzététele
2007 januárjában az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) új rendelkezéseket dolgozott ki az 1940. évi befektetési társasági törvényről, amely megkönnyítette az alapkezelő társaságok számára az alapok alapjainak regisztrálását. A SEC az 1940. évi törvény 12. szakaszának d) pontja (1) alpontja értelmében kibővítette a többkezelős alapokra vonatkozó jogszabályokat. A SEC felülvizsgálta a regisztrációs nyilatkozat formanyomtatványait is, hogy további részleteket tartalmazzon az alapok költségeiről. Pontosabban, a regisztrációs nyilatkozatok megkövetelik, hogy az alapkezelők tartalmazzák a „megszerzett alapdíjakat és ráfordításokat”, mint a multi-manager számára járó díj-nyilvánosságra hozatali követelményt, amelyet be kell építeni a tájékoztatóban található átfogó díjbeosztásba.
2007 előtt az alapokba történő befektetés csak a SEC által jóváhagyott különleges körülmények között engedélyezett. A legtöbb esetben ezek az alap-alap-befektetések nulla költségarányt jelentenek. A közzététel félrevezető volt, bemutatva, hogy nincsenek költségek, és jelentette, hogy a portfólióban szereplő különféle alapok működési költségei lennének.
Az új AFFE-követelmények most már a részvényesekkel összevont kapcsolatok és költségek átláthatóbb közzétételét írják elő. Az AFFE sor hozzáadódik az alap díjszabásához, és kiegészül az alap egyéb szokásos költségeivel. Az AFFE átfogó díjként kerül megállapításra, amely az egyéni díjakból áll, amelyeket a befektetési tanácsadó vállalja, hogy fizet a multi-manager számára. Az AFFE az egyes vezetőkkel kötött megállapodásoktól függően 0, 02% és 10% között lehet.
Példa: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Alap
A Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Alap egy példát mutat a multi-manager alapokban található díjszerkezetre. Az Alap nyitott végű befektetési alap, amely A., C. osztályú és intézményi részvényeket kínál.
Az alapra általános díjak vonatkoznak, kezelési díjakkal 1, 92% és 1, 81% között mozognak a részvényosztályok között. A forgalmazási díjat az A és C osztályú részvények 0, 25% -ánál, a C osztályú részvényeket 1, 00% -on számolják el, az intézményi részvények disztribúciós díj nélkül. Az összes egyéb működési költség 1, 04% és 1, 02% között mozog. A megszerzett alapdíjak és -költségek kerekítik az alap utolsó díjköltség-tételét, az összes részvényosztály 0, 05% -os díjat fizet. A lemondásokkal kapcsolatos összes éves költség 3, 94% és 2, 83% között mozog.
