Mi az abszolút arány?
Az abszolút kamatláb, amelyet abszolút swap hozamnak is neveznek, az a teljes hozam, amelyet mindkét fél megszerez egy kamatcsere során.
A kamatcsere rögzített és változó összetevőinek összegével számolják. Például, ha egy kamatcsere rögzített kamatlába 2% és változó kamatlába 3%, akkor az abszolút kamatláb 5% lenne.
Kulcs elvihető
- Az abszolút kamat a kamatcsere során alkalmazott rögzített és változó kamatlábak összege.Azt abszolút swap hozamnak is nevezik, és a származtatott kereskedők által alkalmazott kulcsfontosságú mutató. Az kamatláb-swapok nagy és likvid piacok, amelyek hasznosak a a kamatláb-változások fedezésére vagy spekulációjára kíváncsi felek.
Az abszolút arányok megértése
A kamatcsere-ügyletek olyan típusú származékos ügyletek, amelyekben két fél megállapodik abban, hogy egy pénzáramlási sorozatot egy meghatározott időtartamra átcserélnek vagy "cserélnek" egy másikra.
A kamatcsere leggyakrabban forgalmazott típusa egy "egyszerű vanília" swap. Ezekben a szerződésekben az egyik fél vállalja, hogy a cash flow sorozatát rögzített kamatláb alapján cseréli, a változó kamatláb, például a londoni bankközi kamatláb (LIBOR) alapján a cash flow sorozat cseréjére.
A kamatcsere kezdeményezésekor a két cash flow-sorozat - az egyik rögzített kamatlábon alapul, a másik pedig változó kamatlábon alapul - úgy kerül felépítésre, hogy a két sorozat azonos nettó jelenérték (NPV). Attól függően, hogy a kamatlábak hogyan ingadoznak a szerződés kezdete után, a kamatláb-csere az egyik fél számára előnyös lehet, mint a másik.
A kamatcsere-csereügyletek felhasználói a "swap-felárakra" is hivatkoznak. A swap felár a kamatcsere rögzített részének kamatlába közötti különbségre vonatkozik, összehasonlítva a hasonló lejáratú állampapír-értékpapír által megadott kamatlábmal. Például, ha egy egyéves államkötvény hozama 2, 00%, és a kamatcsere rögzített részét 3, 00% -ban határozzák meg, akkor az adott kamatcsere cserefelárának 1, 00% -a lenne.
A sima vanília-csereügyletek mellett számos más típusú kamatcsere-ügylet is létezik, például olyanok, amelyekben az ügyfelek változó kamatláb alapján cserélnek cash flow-kat. A piac nagy részét azonban a sima vanília csereügyletek képezik.
Swap díjak
Új kamatcsere kezdeményezésekor az egyik fél előzetes prémiumot biztosíthat partnerének, attól függően, hogy a piac milyen várakozásokat vár a jövőbeni kamatláb-változásokra vonatkozóan. Ezeket az elvárásokat általában a forward LIBOR görbe alapján értékelik.
Példa az abszolút arány valós világára
Tegyük fel, hogy Ön egy befektető, aki nemrégiben vásárolt egy millió dolláros 10 éves államkötvényt. A kötvény fix kifizetést nyújt, évi 2, 00% -kal. A kötvény megvásárlását követő hetekben meggyőződik arról, hogy a kamatlábak valószínűleg emelkednek. Mint ilyen, elkezdi keresni a rögzített kamatú kifizetések cseréjét változó fizetésekkel szemben, amelyek emelkednének, ha a kamatlábak növekednének.
Megtalálja a megoldást a származékos piacon egy kamatláb-csereügylet felhasználásával. Az Ön partnere ellentétes helyzetben van: egy 10 éves változó kötvény tulajdonosa, amelynek tőkéje 1 millió dollár, túlzottan ki vannak téve a kamatkockázatnak, és inkább egy előre kiszámítható rögzített kamatlábbal rendelkezik.
Célok elérése érdekében Ön és az ügyfeled megállapodnak egy kamatcsere-megállapodásban, amelyben vállalja, hogy az ügyfelet évente 2, 00% -ban fizeti, míg a másik fél vállalja, hogy a LIBOR alapján változó kamatot fizet, amely jelenleg szintén 2, 00%. Ebben a forgatókönyvben a kamatcsere abszolút kamatlába 4, 00%, vagy a rögzített és a változó kamatlábak összege.
