A kamatlábak emelkedésével a magas tőkeáttétellel működő vállalatok meghajolják haszonkulcsukat. Ezzel szemben az erős mérleggel rendelkező társaságok részvényei már eddig is 8 százalékponttal felülmúlják erősen eladósodott társaikat - a Goldman Sachs Group Inc. (GS) kutatása szerint. "Az erős mérlegkészletek történelmileg jobbak voltak, mint a gyenge mérlegkészletek a növekvő tőkeáttétel körülményei között" - mondja Goldman legfrissebb amerikai heti Kickstart jelentésében. Hozzáteszik: "Az erős mérlegkészletek úgy tűnik, hogy meghaladják a teljesítményt, függetlenül attól, hogy a gazdasági növekedés továbbra is erős vagy hanyatló-e." Ez az első a két cikk közül, amelyeket az Investopedia fog fordítani Goldman jelentésére.
A Goldman erős mérlegkészletének 50 részvénye a Skyworks Solutions Inc. (SWKS), az Adobe Systems Inc. (ADBE), az Intuit Inc. (INTU), a MasterCard Inc. (MA), az ANSYS Inc. (ANSS), a Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) és a Texas Instruments Inc. (TXN). Goldman megállapításai különösen időszerűek, mivel a Federal Reserve várhatóan újabb szerda kamatláb-emelést hirdet be.
| Készlet | YTD nyereség |
| Skyworks | 9% |
| Vályogtégla | 41% |
| Intuit | 31% |
| MasterCard | 32% |
| ANSYS | 16% |
| tudomással bíró | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Medián S&P 500 készlet | 2% |
Módszertan
Goldman elemezte az állományokat az S&P 500 indexben (SPX), az Altman Z-pontszámok kiszámításával, egy olyan mutatóval, amely öt pénzügyi mutató leolvasásait ötvözi a csőd valószínűségének előrejelzésére. Ezen adatok általános értelmezése az, hogy a 3, 0 vagy annál nagyobb pontszámú részvények valószínűleg nem csődbe kerülnek. Az S&P 500 közepes készletének pontszáma 3, 4, a Goldman erős mérlegkészletének medián készlete 9, 0 ponttal rendelkezik, és a fent felsorolt hét készlet pontszáma 10, 1-től a Cognizant-ig 23, 0-ig terjed a Skyworks-nél.
A Fed: 'Sokkal több Hawkish'
A Goldman közgazdászai azt várják el, hogy a Federal Reserve Board 25 bázisponttal szerdán növeli a Fed Fund kamatlábat 1, 75% -ról 2, 00% -ra. Megjegyzik, hogy a határidős piac már 91% -os valószínűséget tulajdonít e kamatláb-emelkedéshez.
A továbbiakban azonban úgy vélik, hogy a "Fed várható túraútja sokkal inkább sápadt, mint a határidős piaci árazás". A határidős piac arra számít, hogy a Fed ezen a héten utáni 2018-ban ismét emelkedik, és 2019-ben kétszer. Az Goldman ezzel szemben a hét után 2018-ban további két, 2019-ben pedig négy emelést tervez. Ezt az előrejelzést a megfigyeléseikre alapozzák. A szigorúbb pénzügyi feltételek öt kulcsfontosságú pénzügyi mutató alapján: növekvő hozamok a 10 éves amerikai államkincstárhoz, erősödő amerikai dollár, növekvő hitelfelárak, a részvényárak csökkenése és a Fed döntése a kamatlábak emeléséről márciusban.
Erős mérleg és erős növekedés
Az S&P 500 medián társaság esetében a nettó adósság / EBITDA arány a rekordon a legmagasabb szinten van - találja Goldman. A történelmileg alacsony kamatlábak mellett a gyenge mérlegű társaságok kihasználták az olcsó finanszírozást és felülmúltak kevésbé eladósodott versenytársaikat. "2017 januárja óta azonban az erős mérleggel rendelkező vállalkozások felülmúltak" - írja Goldman és hozzáteszi: "Arra számítunk, hogy ez a legutóbbi trend folytatódni fog, amint a monetáris politika normalizálódik."
Ha a gazdasági növekedés lassul, ami a kamatlábak lassabb emelkedéséhez vezet, Goldman megjegyzi, hogy a gyenge mérlegkészletek mindazonáltal csökkenő kamatfedezeti arányokat mutatnak. Ezzel szemben: "A múltban a mérleg legerőteljesebb teljesítésének időszakai történtek a lassú gazdasági növekedés és a gyenge részvényhozam mellett." Sőt, hozzáteszik: "A történelemmel ellentétben manapság a legerősebb mérleggel rendelkező vállalatok közül a legnagyobb a növekedés."
A témáról szóló második történet június 13-án, szerdán jelenik meg a Investopedia-ban.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Legfontosabb készletek
8 minőségi készlet vásárolható az októberi eladás túlteljesítése után
Legfontosabb készletek
10 nyereséges gazdag részvény a Lean Times számára
Tőzsdei stratégia és oktatás
Hogyan befolyásolják a kamatlábak a tőzsdét?
Legfontosabb készletek
8 minőségi készlet, amely virágzó piacon zajlik
Legfontosabb készletek
A legnépszerűbb fogyasztói árukészletek
Legfontosabb készletek
Legfontosabb pénzügyi készletek 2020 januárjára
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Alapvető elemzés Az alapvető elemzés egy módszer az állomány belső értékének mérésére. Az elemzők, akik ezt a módszert alkalmazzák, olyan társaságokat keresnek, amelyek ára a valós értékük alatt van. tovább A befektetési jegy meghatározása A befektetési alap olyan típusú befektetési eszköz, amely részvényekből, kötvényekből vagy más értékpapírokból áll, amelyet egy profi pénzkezelő felügyel. tovább Fedezeti alap A fedezeti alap egy agresszíven kezelt befektetési portfólió, amely tőkeáttételes, hosszú, rövid és származékos pozíciókat használ. tovább Bruttó hazai termék - GDP Bruttó hazai termék (GDP) az összes késztermék és szolgáltatás pénzbeli értéke, amelyet egy adott országban egy adott időszakban gyártottak. több Múltbeli szolgálat meghatározása A múltbeli szolgálat azt az időszakot foglalja magában, amelyen az alkalmazott részt vett egy meghatározott juttatási programban, vagy a program kezdete előtt. tovább A piaci meghatározás alatt A piac alatt bármilyen típusú vásárlás vagy befektetés vonatkozhat, amelyet a piaci ár alatt végeznek. több