Goldman Sachs szerint a magas árrésű részvények, amelyek „árazási erővel bírnak” a piacon, jó helyzetben vannak a további nyereség szempontjából. Ez az 50 részvényből álló csoport lenyűgöző teljesítményt mutatott az elmúlt évben az alacsony fedezettségű részvényekhez viszonyítva, és a következő időszakban felülmúlhatja a teljesítményt, mivel az emelkedő költségek továbbra is nyomást gyakorolnak az amerikai vállalatokra - mondja Goldman legutóbbi amerikai tematikus nézetek jelentésében. "A növekvő fedezeti nyomás vezette a magas árazási képességű készletek túlteljesítését" - mondja a cég. "A magas és stabil bruttó árrésű részvényszűrőink 20 százalékponttal meghaladták az alacsony árszintű energiakészleteket."
A cég március 15-i jelentésében kijelentette, hogy a Fed dömpingelt politikája az infláció gyorsabb növekedéséhez vezethet, ami tovább javíthatja ezeket a magas fedezetű készleteket. A mai politikai nyilatkozatában a Fed kijelentette, hogy a következő két évben 2% -os inflációra számít a fő és az alapindexekben, összhangban a célokkal.
A Goldman 50, magas árazási képességű részvény képernyőjén 6 van, amelyekre a történetben összpontosítunk: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Korlátozott (CPRI) és Edwards LifeSciences Corp. (EW). Ez az első a Goldman-jelentésről szóló két cikkből, a második pedig csütörtök reggel jelenik meg.
A rendkívül magas átlagos bruttó fedezet mellett ezen készletek várhatóan jelentős marzsnövekedést fognak elérni a következő évben, még a gazdaság lassulása esetén is. (lásd az alábbi táblázatot).
6 készletek árképzési erővel
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Russell 1000; 35%
A magas margó növekszik, ha a gazdaság lassul
A Goldman arra számít, hogy a magas fedezetű részvények teljesítménye tovább növekszik és fokozódni fog a következő időszakban, a jelentés szerint. A magas árképzésű villamosenergia-készletek listája 2018 májusa óta 17 százalékponttal (+ 13% -4% -kal) meghaladta az alacsony árképzésű készletek listáját. A Goldman-csoport legtöbb magas árrésű készlete az Info Tech, a Consumer Diszkrecionális és egészségügyi ellátás.
A legfontosabb, hogy a Goldman elvárja, hogy ezek az állományok növeljék haszonkulcsukat, még akkor is, ha a legtöbb vállalat küzd az emelkedő input költségek révén. Az elemzők megjegyzik, hogy a konszenzus becslései szerint az S&P 500 haszonkulcsainak 40 bázispontos csökkenése 2019-ben a 2018-ban elért rekordmagassághoz képest.
Goldman hozzátette, hogy az alacsony munkaerőköltségekkel rendelkező készleteknek felül kell lépniük a növekvő infláció környezetében is. A magas munkaerőköltségek ma a vállalatok elsődleges problémája. Az NFIB közelmúltbeli kisvállalkozói felmérése szerint a vállalatok nagyobb százaléka említette a munkaerőköltségeket mint egyetlen legfontosabb problémát, mint bármely más hónapban, 1973 óta.
Autodesk
Az Autodesk számítógépes tervező cég szemlélteti ennek a csoportnak az erejét. A társaság átlagosan 84% -os bruttó haszonkulcsot hozott az elmúlt 5 évben, több mint kétszerese a Russell 1000 átlagának, és soha nem szerepel. 5 a becsült hozamnövekedés idén a Goldman 50 részvénykosárjában. Az Autodesk részesedése 19, 2% -kal (YTD) és 12, 2 hónap alatt 13, 2% -kal növekedett, szemben az S&P 500 12, 3% -os és 3, 8% -os növekedésével ugyanazon időszakban. A múlt hónapban az Autodesk meghaladta a negyedik negyedévi költségvetési becsléseket.
Előretekintve
E csoport pozitív kilátásai ellenére vonzerejük szenvedhet, ha az infláció túl gyorsan felgyorsul, vagy ha a gazdaság éles visszahúzódása elárasztja őket.
