A lakásállományok, amelyek ebben az évben megújultak a piaccal, még mindig messze vannak az egyéves magasságuktól, és tovább zuhanhatnak, mivel az amerikai lakásipar alapjai gyengülnek, különféle piaci megfigyelők szerint. A leginkább a Lennar (LEN), a DR Horton (DHI), a KB Home (KBH), a PulteHome (PHM), a Toll Brothers (TOL) és a Beazer Homes (BZH) szenvedhetnek.
Míg a házak növekvő költsége - rekordmagasságon - sok vevőt árasztott el a kívánatos piacokon, addig a készletek szintje a három év legalacsonyabb szintjén volt, ami az otthoni eladások csökkenéséhez vezetett. A készlet szintjének visszahúzódása mellett számtalan aggodalom, ideértve a jelzáloghitel-kamatlábak emelkedését, a külföldi vásárlók csökkenő vásárlásait, valamint egy új adószámlát, amelyet 2017 végén fogadtak el, amely 10 000 dollárra korlátozta az állami és helyi adók levonását, tovább vonhatja a lakhatást. részvények, a The Wall Street Journal-ban.
"Az év második felében hirtelen kialudt a fény, az eladások lecsökkentek, és a készlet növekedett" - mondta Lawrence Yun, a Nemzeti Realtors Association szövetség vezető közgazdásza.
A lakásállomány a januári ugrálódás ellenére hirtelen lecsökkent
- KB Home; 2 hónapos készletteljesítmény: -41, 8% Beazer Homes; -40, 8% Lennar; 1-34, 3% útdíjtestvérek; -29, 8% DR Horton; -24, 4% PulteHome; -17, 5%
Hűtéses lakáspiac
2018-ban a háztartási ágazat alapvető elemei már gyengültek az erősödő gazdaság és az 50 éves mélypontra eső munkanélküliség ellenére. Ezen a héten, az új év erőteljes kezdése után, a házépítők készletei a vártnál gyengébb megrendelésekre estek vissza a KB Home-tól. Az SPDR Homebuilders ETF (XHB) hétfőn 8, 2% -kal növekedett az előző év hasonló napján, még mindig felülmúlva az S&P 500 3% -os hozamát.
Az egykori forró szektor és a tágabb gazdaság közötti korreláció hiánya megcáfolta az előrejelzéseket, miszerint az egészséges növekedés fellendíti a küzdelmes ágazatot. Most a negatívabb makroipar erõk befolyásolhatják számos lakásépítési vezetõ jövedelmét és részvénytulajdonának teljesítményét, amelyek már egy keményebb tömeggel néznek szembe, mivel a piac küzdi a kereskedelem feszültségeit, az emelkedõ ütemeket és a közelmúltbeli piachiányt.
„2019-ben a gazdaság valószínűleg növekedni fog, de a hűvösebb lakáspiac kevésbé járul hozzá az egész gazdasághoz” - írta Redfin ingatlanügynök decemberi jelentésében.
Robert Dietz, a Nemzeti Lakásépítők Szövetségének vezető közgazdásza előrejelzi, hogy az egycsaládi lakások kevesebb, mint 2% -kal növekednek, szemben a 2018-as 4% -kal és a 2017-es 8% -kal. egy olyan történet, amely szerint a gazdaság lassul. ”A ház körülbelül a GDP 15–18% -át teszi ki a gazdaság más ágazatainak mozgatásában - fokozza a fogyasztói bizalmat, a lakásfelújítási kiadásokat, az építőipart és a jelzálogkölcsönöket. Ezért egyesek úgy tekintik, hogy gyengesége nagyobb zuhanást jelez.
Puha leszállás a lakáspiac számára
Nem minden olyan medve. Yun közgazdász azt várja, hogy az olyan évezredek óta fennálló erős alapvető kereslet, amelynek vásárlási képessége kissé alacsonyabb árakkal nőtt, 2019-ben körülbelül lassan tartsa a piacot. Eközben a lakásárak növekedésének lassulása mellett a magas készletszint és a stabilizált jelzálogkamatok az ágazat számára légy lélegzetelállító, ahogyan a vásárlók rohannak, hogy bejussanak, mielőtt az árak újra növekednének.
Mások, köztük Ralph McLaughlin, a CoreLogic Inc. vezérigazgató-helyettese a legvalószínűbb és legkedvezőbb esetben a lakáspiac „lágy leszállását” látják. Figyelmeztette azonban, hogy „a piacok gyakran követik az állati szellemet vagy a pszichológiát”, és amely képes a lágy leszállást összeomlásokká változtatni, ha a vásárlók és az eladók pánikba esnek.
Nagyon támaszkodik a Fed intézkedéseire a kamatlábak emelése érdekében, amelyek a közgazdászok most arra számítanak, hogy 2019-re 5, 5% -kal érkeznek. Ha a kamatlábak továbbra is emelkednek, figyelembe véve a jelzálogkövetelést, akkor a lakáspiac valószínűleg tovább fog csökkenni, hacsak a bérek növekedése nem szökik meg jelentősen. A jelzáloghitel-bankárok szövetsége az USA jelzálogkölcsön-kérelmeinek a Barrónkénti bontásonkénti héten 23, 5% -kal növekedett, az előző héthez képest 23, 5% -kal.
„Ha a kamatlábak nem csökkennek rövid távon, úgy gondoljuk, hogy a hátrányos kockázatok továbbra is fennállnak a lakáspiac és ezzel együtt a házépítők részvényei számára” - írta a Deutsche Bank egy levélben, amelyben a cég csökkentette a PulteGroup és a Toll Brothers részvényeit. tartani, miközben a Lennar-t az értékelési alapon történő vásárlásra korszerűsítette Barrononként.
Előretekintve
Fontos megjegyezni, hogy ezek a lakásállományok jellemzően hatalmas csökkenést tapasztalnak a gazdasági ciklusok során, ami erőteljes visszatérést eredményez a bikapiacokon. Például a Lennar részvényei több mint hatszor növekedtek azóta, hogy a részvény mélypontja a 2008-as pénzügyi válság idején volt. Így a lakáságazatot szem előtt tartó hozzáértő befektetők hosszú távú befektetési horizontot vállalnának, és vadul felcsavarodnának.
