A befektetési kockázat öt fő mutatója van, amelyek vonatkoznak a részvények, kötvények és a befektetési alapok portfólióinak elemzésére. Ezek alfa, béta, r-négyzet, szórás és a Sharpe-arány. Ezek a statisztikai mutatók a befektetési kockázat / volatilitás történelmi előrejelzői, és mind a modern portfólióelmélet (MPT) fő alkotóelemei. Az MPT egy szokásos pénzügyi és tudományos módszer, amelyet a tőkebefektetések, a fix kamatozású és a befektetési alapok befektetéseinek teljesítményének a piaci referenciaértékekkel való összehasonlítása során használnak fel. Mindezen kockázatmérések célja, hogy segítsék a befektetőket befektetéseik kockázat-haszon paramétereinek meghatározásában. Az alábbiakban röviden ismertetjük ezeket a közös mutatókat.
Alpha
Az Alfa a befektetés teljesítményének mértéke kockázattal korrigált alapon. Figyelembe veszi egy értékpapír vagy alap portfólió volatilitását (árkockázatot), és összehasonlítja annak kockázattal korrigált teljesítményét egy benchmark-mutatóval. A befektetés többletmegtérülése a benchmark-hozamhoz viszonyítva az alfa. Egyszerűen fogalmazva, az alfa gyakran azt az értéket képviseli, amelyet a portfóliókezelő összead vagy levon az alap portfóliójának hozamából. Az 1, 0 alfa azt jelenti, hogy az alap 1% -kal meghaladta referenciaindexét. Ennek megfelelõen, ha egy alfa -1, 0, akkor az 1% -ot alulteljesít. A befektetők számára minél magasabb az alfa, annál jobb.
Beta
A béta, más néven béta-együttható, az értékpapír vagy portfólió volatilitásának vagy szisztematikus kockázatának a teljes piachoz viszonyított mértéke. A béta regressziós elemzés alkalmazásával kerül kiszámításra, és ez jelzi a befektetés hozamának tendenciáját, hogy reagáljon a piaci mozgásokra. Meghatározása szerint a piac bétaverziója 1, 0. Az egyéni értékpapírok és portfólió értékeit attól függően mérik, hogy térnek el a piactól.
Az 1.0 bétaverzió azt jelzi, hogy a beruházás ára a piac lépésein belül mozog. Az 1.0-nál kisebb bétaverzió azt jelzi, hogy a beruházás kevésbé ingatag lesz, mint a piac. Ennek megfelelően egy 1, 0-nál nagyobb bétaverzió azt jelzi, hogy a befektetés ára ingatagabb lesz, mint a piac. Például, ha egy alap portfóliójának béta értéke 1, 2, akkor az elméletileg 20% -kal ingatagabb, mint a piac.
Azok a konzervatív befektetők, akik meg akarják őrizni a tőkét, az alacsony bétákkal rendelkező értékpapírokra és alapportfóliókra koncentrálnak, míg a magasabb hozamot kereső befektetőknek nagyobb béta befektetésekre kell törekedniük.
R-négyzet
Az R-négyzet olyan statisztikai mérőszám, amely az alap portfóliójának vagy az értékpapír mozgásának százalékát képviseli, amelyet egy benchmark index mozgásai magyarázhatnak. A fix kamatozású értékpapírok és kötvényalapok esetében a referenciaérték az amerikai kincstárjegy. Az S&P 500 index a referenciaérték a részvények és a részvényalapok számára.
Az R-négyzet értéke 0-tól 100-ig terjed. Morningstar szerint egy olyan befektetési alap, amelynek R-négyzete értéke 85 és 100 között van, olyan teljesítményrekordmal rendelkezik, amely szorosan korrelál az indextel. A 70-es vagy annál alacsonyabb besorolású alapok általában nem teljesítik az indexet.
A befektetési alapok befektetőinek kerülniük kell az aktívan kezelt, magas R-négyzetarányú alapokat, amelyeket az elemzők általában "szekrény" index alapoknak kritizálnak. Ilyen esetekben nincs értelme magasabb díjakat fizetni a professzionális menedzsmentért, ha azonos vagy jobb eredményeket érhet el egy index alapból.
Szabványbeli eltérés
A szórás az adatok szétszóródását méri az átlagtól. Alapvetően minél szélesebb az adat, annál nagyobb a különbség a normától. A pénzügyekben a szórást a befektetés éves megtérülési rátájára kell alkalmazni a volatilitás (kockázat) mérésére. Az illékony részvényeknek nagy a szórása. A befektetési alapoknál a szórás megmutatja, hogy az alap hozama mennyiben tér el a múltbeli teljesítmény alapján elvárt hozamoktól.
Sharpe arány
A Nobel-díjas közgazdász, William Sharpe által kifejlesztett Sharpe-arány a kockázattal korrigált teljesítményt méri. Ezt úgy számítják ki, hogy kivonják a kockázatmentes hozamot (amerikai államkötvény) a beruházás megtérülési rátájából, és elosztják az eredményt a beruházás megtérülésének szokásos eltérésével. A Sharpe-arány megmutatja a befektetőknek, hogy a befektetés hozama okos befektetési döntések, vagy a túlzott kockázat következménye. Ez a mérés akkor hasznos, mert míg egy portfólió vagy értékpapír magasabb hozamot eredményezhet, mint társai, ez csak akkor jó befektetés, ha ezek a magasabb hozamok nem járnak túl sok további kockázattal. Minél nagyobb a befektetés Sharpe-mutatója, annál jobb a kockázattal korrigált teljesítménye.
Alsó vonal
Sok befektető inkább kizárólag a befektetési hozamokra összpontosít, kevés figyelmet fordítva a befektetési kockázatra. Az általunk megvitatott öt kockázati intézkedés némi egyensúlyt teremthet a kockázat-hozam egyenlet között. A jó hír a befektetők számára az, hogy ezeket a mutatókat számították ki számukra, és számos pénzügyi weboldalon elérhetők: ezeket beépítették számos befektetési kutatási jelentésbe. Bármennyire is hasznosak ezek a mérések, amikor egy részvényt, kötvényt vagy befektetési alap befektetést mérlegelnek, a volatilitás kockázata csak egy olyan tényező, amelyet figyelembe kell venni, amely befolyásolhatja a befektetés minőségét.
