Az évek során a Wall Street részesedése volt a botrányokban, amelyek közül sokan kétségbeesést és veszteséget hagytak maga után. Ezek magukban foglalják a bennfentes kereskedelmet és a csalást, amely millió dollárba kerül a befektetők számára. Ahhoz, hogy teljes mértékben megértsük, milyen hatással voltak ezek a görbe egyének a pénzügyi történelemre, meg kell vizsgálnunk magukat az embereket, mit tettünk, és a hagyatékaik mögött hagyott örökséget. Noha kettő nem azonos, a férfiak megosztják bűncselekményeik tartós következményeit, amelyeket még mindig érzékelnek
Főutca
sok évvel később. Ez a cikk négy leghíresebb és gátlástalan fali streetet vizsgál: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken és Bernard Ebbers.
Oktatóanyag: Befektetési csalások
A kanadai bányász: Michael de Guzman Michael de Guzman volt az a férfi, akinek sokan úgy vélik, hogy a híres Bre-X kudarc elkövetője. De Guzman volt a Bre-X fõ geológusa, és hozzáférhetett az Indonéziában található bányából kinyert magmintákhoz. Amikor az aranybetétek száma kissé elmaradt az átlagtól, De Guzman hozzájárult a modern történelem legnagyobb bányászati csaláshoz azáltal, hogy a mintákat meghamisította, hogy egy hatalmas aranylelet jelentsenek. Az idő múlásával a becslések 200 millió uncira növekedtek. Annak érdekében, hogy megkapja ezt a számot, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma kb. 250 millió uncia aranyat tartalmaz a tartalékában.
Ezt a csalást úgy végezték el, hogy aranyat helyeztek be a mintákba, hogy úgy tűnik, hogy sokkal több arany van az indonéz bányában, mint valójában volt. Ennek eredményeként a 4 centes dollárkészlet gyorsan elérte a 250 USD-t (hasadásokhoz igazítva). A befektetők számára ez azt jelentette, hogy egy 200 dolláros befektetés 1, 25 millió dollárra emelkedett volna.
A független geológusok azonban gyanakvóak voltak a bánya állítólagos gazdagsága iránt, és az indonéz kormány elkezdett beköltözni. De Guzman nem tudta felvenni a meleget, és végül ugrott egy helikopterről. A Bre-X részvényei ugyanezt tették, befektetőiknek 6 milliárd dollárba kerültek.
A szerencsétlen szerencsejátékos: Richard Whitney Richard Whitney volt a New York-i Értéktőzsde (NYSE) elnöke 1930 és 1935 között. 1929. október 24-én (fekete csütörtökön), bankárok egy csoportjának ügynökeként eljárva, számos részvényt vásárolt. társaságok, drámai fordulatot hozva a piacon. Ennek eredményeként tévesen üdvözölték őt hősként a piacon, de a felfújt készletek elkerülhetetlenül öt nappal később összeomlottak. (Erről az időszakról bővebben olvassa el: Mi okozta a nagy depressziót? És mi okozta az 1929. évi tőzsdei összeomlást? )
Whitney egy szerencsétlen szerencsejátékos volt, aki agresszív módon játszott penny és blue-chip készleteket. A veszteségeinek fedezésére pénzt kölcsönözne barátaitól, rokonaiitól és üzleti ismerőseitől. Ez lehetővé tette számára, hogy még több részvényt vásároljon egy összeomló piacon, ami problémáit még súlyosabbá tette.
Elvesztései ellenére továbbra is pazar életmódot folytatott. Amikor már nem tudott több pénzt kölcsönözni, elcsábította a pénzt az ügyfeleitől, valamint az özvegyeket és árvákat segítő szervezettől. Csalása csalódott lett, amikor elcsalogatta a NYSE Gratuity Alapját, amelynek 20 000 dollárt kellett fizetnie minden tagjának birtokánál halál esetén.
Miután egy könyvvizsgáló felfedezte a bűncselekményt, két számú elrablásban vádolták és öt-tíz év börtönre ítélték. A téves cselekedetei eredményeként az újonnan létrehozott Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) korlátozza az adósságszolgáltatók számára mennyi lehet, és elválasztja az ügyfélszámlákat a brókercégek tulajdonától. (Tudja meg, hogyan védi ez a szabályozó testület a befektetők jogait az értékpapír-piac ellenőrzésében: az SEC áttekintése .)
Piaci manipulátor: Ivan Boesky Ivan Boesky karrierje a Wall Street-en 1966-ban kezdődött tőzsdei elemzőként. 1975-ben saját arbitrázscéget alapított, és a nyolcvanas évekre nettó vagyonát több száz millióra becsülték. Boesky olyan vállalatokat keresett, amelyek átvételi célok voltak. Ezután megvásárol egy részesedést ezekben a társaságokban annak spekulációja alapján, hogy közzéteszik a felvásárlással kapcsolatos híreket, majd nyereség céljából eladja a részvényeket a bejelentés után.
Az 1980-as évek során a vállalati fúziók és az átvételek rendkívül népszerűek voltak. A Time Magazine 1986. december 1-jei cikke szerint csak 3000 fúzió volt ebben az évben 130 milliárd dollár értékben. Boesky riasztó sikere ebben a stratégiában azonban nem minden ösztönös volt: Az ügyletek bejelentése előtt a részvények árai emelkednének, ha valaki a bennfentes információ alapján cselekszik, hogy bejelentették egy felvásárlást vagy tőkeáttételes felvásárlást (LBO). Ez az illegális bennfentes kereskedelem jele, és Boesky részvételét ebben az illegális tevékenységben 1986-ban fedezték fel, amikor a Maxxam Group felajánlotta a Pacific Lumber vásárlását; három nappal az ügylet bejelentése előtt a Boesky 10 000 részvényt vásárolt.
Ezen és más bennfentes kereskedelem eredményeként Boesky-t 1986. november 14-én bennfentes információ alapján állomány manipulációval vádolták. Beleegyezett, hogy 100 millió dollár bírságot fizet és a börtönben töltött időt tölt be. Azt is tiltották, hogy egész életen keresztül szakmailag kereskedelmet folytasson. Együttműködött a SEC-lel, megbeszélve a szemét-kötvény cégekkel és az átvételi művészekkel. Ennek eredményeként mind a Drexel Burnham Lambert befektetési bankot, mind annak legmagasabb rangú ügyvezetőjét, Michael Milken-t értékpapír-csalással vádolták.
Boesky cselekedeteinek eredményeként a Kongresszus elfogadta az 1988. évi bennfentes kereskedelemről szóló törvényt. A törvény fokozta a bennfentes kereskedelemre kiszabott büntetéseket, pénzjutalmat biztosít a bejelentőknek, és lehetővé teszi az egyének számára, hogy bennfentes kereskedelem megsértése által okozott károkért peres eljárást indítsanak. (A háttér olvasásához lásd: Illegális bennfentes kereskedelem meghatározása és a bennfentes kereskedelem felfedése .)
A szemétkötvény királya: Michael Milken Az 1980-as években Michael Milkenet szemétkötés-királynak nevezték. A kéretlen kötvény (más néven magas hozamú kötvény) nem más, mint egy adósságbefektetés egy vállalatba, amelynek nagy a valószínűsége a mulasztásnak, de magas hozamot biztosít, ha a pénz visszafizeti. Ha pénzt keresett volna ezekkel a kötvényekkel, Milken volt az a személy, aki felhívta. Ezeket fúziók és felvásárlások (M & As), valamint tőkeáttételes felvásárlások (LBO) finanszírozására használta fel a vállalati raiderek számára. (Hírneve ellenére a "junk bond" néven ismert hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok valóban csökkenthetik a portfólió kockázatát. Tudjon meg többet a High Yield, vagy csak a High Risk kategóriában? )
De amit csinált, nem más, mint egy összetett piramisrendszer létrehozása. Ha az egyik társaság nem teljesíti az ügyletet, akkor újból refinanszírozza még néhány adósságát. Milken és Drexel Burnham Lambert egyaránt továbbra is fizetni fogják díjaikat ennek a magatartásnak a következményeként. A társaság nyereségének legalább felét Milken munkájából szerezte. (Fontolja meg a belépést egy "befektetési klubba", amely fenomenális megtérülést ígér a regisztrációs díjból? Olvassa el: Mi az a piramis rendszer? )
Később Milken olyan társaságokban is vásárolt készleteket, amelyekről tudta, hogy potenciális átvételi célokká válnak. Boesky, amikor 1986-ban vádolták a bennfentes kereskedelmet, számos bennfentes kereskedelem botrányban segített bevonni mind a céget, mind a Milken-t. Ez büntetőjogi vádakat eredményezett a cég ellen, és több mint 70 vádat vádolt Milken ellen tíz év börtönre ítélték és 1 milliárd dollár bírságot fizetett ki.
Azt állítják, hogy a megtakarítási és hitelválság (S&L) az 1980-as évek végén és az 1990-es évek elején azért fordult elő, mert oly sok intézmény tartott nagy mennyiségű Milken-féle kötvényt. A börtönből való szabadon bocsátása után Milken figyelmét az alapjára összpontosította, amely támogatja a rákkutatást.
A pénzügyi kimutatás csalója: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers a WorldCom nevű, távolsági távközlési társaság vezérigazgatója volt. Kevesebb, mint két évtized alatt erőfölénybe helyezte a társaságot a távközlési iparban, de nem sokkal később, 2002-ben, a cég az USA története során a legnagyobb csődbe került. (Amint befektet egy vállalatba, szembe kell néznie ezzel a kockázattal. Tudja meg, mit jelent ez a vállalati csőd áttekintésében .)
Hat év alatt 63 akvizíciót hajtott végre, amelyek közül a legnagyobb az MCI volt 1997-ben. Mindezek az akvizíciók problémákat jelentettek a társaság számára, mert nehéz volt a régi társaságot minden egyes új egységgel integrálni. Az akvizíciók nagy összegű adósságot dobtak a vállalat mérlegére. A jövedelem növekedésének fenntartása érdekében a társaság millió dollárt veszítene a jelenlegi negyedévben megszerzett veszteségeiből, majd a kisebb veszteségeket továbbmozgatva létrehozná azt a felfogást, hogy a társaság több pénzt keres, mint valójában volt. Ez lehetővé tette a WorldCom számára, hogy évente kisebb díjakat vállaljon bevételei ellen, és elosztja a nagy veszteségeket évtizedek alatt. Ez a rendszer addig működött, amíg az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma tagadta a társaság Sprint 2000-es megszerzését, attól tartva, hogy az egyesített társaságok uralják az ország telekommunikációs iparát. Ez arra kényszerítette a WorldComot, hogy a korábbi egyesülések mûködjenek értük, és azt jelentette, hogy csak idõ kérdése lenne, hogy az összes veszteség, amelyet más akvizíciók miatt viselnének, befolyásolja a társaság növekedését. (A kapcsolódó olvasáshoz lásd: A könyvek főzése 101. )
Amikor a WorldCom csődöt nyújtott be, elismerte, hogy nem megfelelő módon könyvelte el az 1999 és 2002 közötti akvizíciókból származó veszteségeket. Az Ebbers személyes kölcsönöket is vett a társaságtól. 2002. áprilisában lemondott vezérigazgatói posztjáról, és később csalásból, összeesküvésből és hamis dokumentumoknak a SEC-hez történő bejelentéséből elítélték. 25 év börtönre ítélték.
Az Ebbers öröksége a 2002. évi Sarbanes-Oxley törvény létrehozásával szigorúbb jelentéstételi követelményeket, valamint a társasági tisztviselőknek nyújtott személyi kölcsönök tilalmát és a pénzügyi bűncselekmények szigorúbb szankcióinak bevezetését eredményezte. (Tudjon meg többet arról, hogy egy társaság miként tartja ellenőrzése alatt a vezetését, és ez befolyásolhatja a kormányzás fizetésének alsó sorát.)
A lényeg A Wall Street legkorábbi napja óta vannak olyan bűnözők, akik megpróbálták álcázni őszinte üzletemberekké. Ezeknek a csalóknak sokasága gyorsan hatalomra emelkedett, csak azért, hogy a végén kemény ütközés történt. Pontosan ez volt a helyzet Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers és Richard Whitney esetében. Példáik azt mutatják, hogy a rendeletek ellenére az emberek továbbra is megpróbálják megtalálni a törvények körüljáró lehetőségeit, vagy egyszerűen csak egy célból figyelmen kívül hagyják őket: kapzsiság minden áron.
