Tartalomjegyzék
- Lenyűgöző folytatás
- 1. Csökkent banktőke
- 2. Szárnyaló magántartozás
- 3. A szövetségi hiány léggömbölése
- 4. Hallgatói adósság
- A hallgatói kölcsönök reformja
- "Prudencia" és "rövid távú"
- Bitcoin és cyber kockázat
- Kontrasztos nézőpont
Sheila Bair, aki a FDIC-t a 2008-as pénzügyi válság sötét napjain vezette, nemrégiben Barron hosszú interjújában vitatta meg a pénzügyi rendszer jelenlegi veszélyeit. Bair figyelmeztette a közelgő másodlagos jelzálogkölcsönök visszaesését, amely a 2008. évi válság egyik fő előzménye, amikor más kiemelkedő szereplők, például Alan Greenspan, a Federal Reserve korábbi elnöke, nem értett egyet azzal, hogy amerikai lakásbuborék van-e. "A válságot vezető emlékeket és tanulságokat teljesen figyelmen kívül hagyják" - mondta Barron.
Bair négy nagy aggodalomra okot adó kérdés, amint azt a Barronnal megvitatták: csökkentett banki tőkekövetelmények, szárnyaló magánadósság, nagymértékben növekvő szövetségi költségvetési hiány és hatalmas diákhitel-adósság. Véleményeket osztott meg a kínai adósságról, a bitcoinról és az internetes kockázatokról is.
Lenyűgöző folytatás
Az FDIC 2011-es elhagyása óta Bair 2017-ig a Marylandi Washington Főiskola elnöke volt, és különféle intézmények, például a Kínai Bank Szabályozó Bizottságának tanácsadója. A Pew Charitable Trust Rendszerkockázati Tanácsának, a pénzügyi stabilitást támogató csoport vezetője. A vállalati igazgatótanácsok között, amelyeken szolgált, a Kínai Állami Ipari és Kereskedelmi Bank, valamint a bitcoin-tőzsdét működtető Paxos blockchain indítópultja áll.
Kulcs elvihető
- Sheila Bair, az FDIC volt elnöke, aki az ügynökséget látta a 2008-as pénzügyi válságon keresztül, egy újabb válság miatt aggódik. A Barron négy nagy aggodalomra okot adó kérdése, amint azt Barrongal megvitatták: csökkentett banktőke-követelmények, szárnyaló magánadósság, felszaporodó szövetségi költségvetés hiány és hatalmas diákhitel-adósság. Mások diszkontálják a Bair aggodalmait, és optimistabb kilátásokat kínálnak a közép- és középtávra.
1. Csökkent banktőke
Bairnak nincs problémája a bankok bizonyos deregulációival, "például a szükségtelen felügyeleti infrastruktúra megkönnyítésével a regionális és közösségi bankokon".
Különösen a "nagy, összetett pénzügyi intézmények vonatkozásában, amelyek a válságot vezetik" - állította Barronnak: "A tőke elengedése most már őrült. Amikor visszaesünk, a bankoknak nem lesz párnája a veszteségek fedezésére. Párna nélkül ismét 2008 és 2009 lesz."
Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának független kutatócsoportja megállapította, hogy a pénzügyi rendszer továbbra is komoly veszélyben van, ha egy vagy több nagy bank kudarcot vall, annak ellenére, hogy a 2008-as válság után bevezetett reformok befejeződtek. Hasonlóképpen, Kenneth Rogoff, a Harvard Egyetem közgazdasági professzora úgy véli, hogy a világ vezető központi bankjai felkészületlenek egy új bankválság kezelésére.
2. Szárnyaló magántartozás
Amikor Bair megkérdezte véleményét arról, hogy mi okozhatja a következő pénzügyi válságot, Bair rámutatott a magánszemélyek adósságszintjének szárnyalására. Megemlítette a hitelkártya-adósságot, a másodlagos hitelképességű automatikus kölcsönöket, a vállalati tőkeáttételű kivételeket finanszírozó hiteleket és az általános vállalati adósságokat. "Bármely olyan biztosított hitelnyújtás, amelyet egy túlértékelt eszközzel fedeznek, aggodalomra ad okot" - jelezte és hozzátette: "Így történt a háztartás."
3. A szövetségi hiány léggömbölése
"Ha továbbra is gázokat dobunk a lángokra hiányköltségekkel, aggódom, hogy milyen súlyos lesz a következő visszaesés - és van-e elég golyónk?" - tette hozzá Bair. "Azt is aggasztom, amikor a kincstárak biztonságos menedékjogát kérdőjelezzük meg" - tette hozzá.
Bair folytatta: "Nem hiszem, hogy a Kongresszusnak van egy ötlete, hogy azért tudták megszabadulni ebből a kíméletlenségből az, hogy mi vagyunk a legjobban látszó ló a ragasztóüzemben. De mi vagyunk a ragasztógyárban. a helyzet nem jó."
4. Hallgatói adósság
Bair szintén aggódik a hallgatói adósság miatt, amely meghökkentő 1, 3 trillió dollár - mondja Barron. "Párhuzamok vannak a 2008-as évvel: Hatalmas mennyiségű megfizethetetlen hitelt adnak azoknak az embereknek, akik nem tudják őket kifizetni, és ezeknek a kölcsönöknek a könnyű hozzáférhetősége az eszközinflációhoz vezet" - jegyezte meg.
A diákhitelt érintő probléma nagy része, Bair mondta, hogy az oktatási intézmények büntetlenül növelik a tandíjat, mert "nincs játékuk a játékban, mint például a jelzálogkölcsönök válsága". Vagyis a szövetségi kormány, nem maguk a kollégiumok viselik a mulasztás kockázatát.
Nézze meg, hogyan érzi az Investopedia világszerte olvasóinak millióit az értékpapírpiacokról, a Investopedia Anxiety Index (IAI) alapján mérve.
A hallgatói kölcsönök reformja
A Bair olyan rendszert támogat, amelyben a kollégiumok és a kormány 50/50-re osztják a hallgatói kölcsönök költségeit, és a visszafizetés a jövőbeni jövedelem százalékában csúszó skálán történik. Úgy véli, hogy a filantrópiáknak is bele kell kerülniük a keverékbe. Ennek oka: "Szükségünk van középiskolai matematikai tanárokra, csakúgy, mint a fedezeti alapkezelőkre, de van egy méretű fizetési rendszerünk, függetlenül attól, hogy 36 000 vagy 360 000 dollárt keresel."
Egy másik aggodalomra okot adó kérdés Bair számára: "A hallgatói adósság elnyomja a kisvállalkozások megalakulását is. A gyerekek, akik szüleik garázsában vállalkozást indítottak volna, ezt nem tudják megtenni, mert 50 000 dollár tartoznak."
"Prudencia" és "rövid távú"
A bankok és a szabályozók egyaránt Kínában egyre inkább aggódnak a kockázatkezelés, a hitelminőség és a nem teljesítő hitelek vonatkozásában - mondja Bair, megjegyezve, hogy a "körültekintés" és a "fenntartható növekedés" egyre inkább kulcsszóvá válik.
Hozzáteszi: "Megdöbbent a politikai vezetés hangzásbeli különbsége - Xi-vel az adósságcsökkentésről, az eszközbuborékok korlátozásáról és a rövid távú kompromisszumok elfogadásáról a növekedés érdekében a hosszú távú stabilitás érdekében. Ezzel szemben az USA-val, ahol tovább kell lépnünk a deregulációhoz és a kölcsönfelvételhez. Szomorúnak tartom, hogy a rövid távú áldozatok áldozatává válunk."
Bitcoin és cyber kockázat
Bair elmondta Barronnak, hogy a bitcoinnak nincs belső értéke, de a kormány által kibocsátott papírpénz sem. Véleménye szerint a piacnak meg kell határoznia értékét, míg a kormánynak a nyilvánosságra hozatalra, az oktatásra, a csalások megelőzésére és a bűncselekmények támogatására való felhasználásának korlátozására kell összpontosítania. Azt tanácsolja az embereknek, hogy ne fektessenek bele, hacsak nem engedhetik meg maguknak a teljes veszteséget.
Tekintettel a válság utáni további aggodalmakra, Bair elmondta Barronnak, hogy a szabályozók elmaradtak a rendszerszintű számítógépes kockázat kezeléséről. Most azonban örömmel látja, hogy nagyon koncentráltak erre.
Kontrasztos nézőpont
A Sheila Bair aggodalmával ellentétben, Dick Bove széles körben követett banki elemző felajánlott egy bullish képet a bankszektorról. Úgy véli, hogy az amerikai bankok új, évtizedekig tartó arany korszakba lépnek a növekvő jövedelmezőséggel. Eközben a KBW Nasdaq Bank Index (BKX) 530% -kal növekedett a 2009. március 6-i napközbeni mélyponthoz képest, a 2018. március 2-i záró időszakhoz képest, és meghaladja az S&P 500 Index (SPX) 304% -os nyereségét.
