Japán gazdasága a deflációval küzdött, mivel a buborékgazdasága 1989-ben érte el csúcspontját. 2013-ban Shinzō Abe miniszterelnök az Abenomics néven ismert komoly erőfeszítéseket indított az ország deflációs küzdelmének befejezéséhez. Az abbenomika ösztönző és reformcsomagok sorozataként épült fel.
A 2013. évi kezdeményezés továbbra is a folyamatos összpontosítás három kritikus tényezőjével valósul meg. A tartós fellendülés érdekében a közgazdászok folyamatosan figyelemmel kísérik: a bérnövekedést, a megfelelő hozzáadottérték-adó (HÉA) mértékét és támogatják a japán jen értékének felértékelését.
Gyors tény
2018. júniusában a reálbérek jelzik a leggyorsabb éves növekedést több mint 21 év alatt, 2, 8% -kal növekedtek az előző év azonos időszakához képest.
Bérek növekedése
Uralkodása alatt Abe hangsúlyt fektetett a munkavállalók béreinek emelésére. Folyamatosan nyomva a japán vállalatokat a munkavállalók béreinek emelésére, úgy véli, hogy a bérek emelkedése megnövekedett fogyasztói kiadások valós ciklusát hozza létre, amelyet magasabb vállalati nyereségek követnek, amelyek nagyobb mozgástérrel járnak a további béremelésekhez. Végül úgy tűnik, hogy politikája pozitív eredményeket mutat.
2018. júniusában a reálbérek jelzik a leggyorsabb éves növekedést több mint 21 év alatt, 2, 8% -kal növekedtek az előző év azonos időszakához képest. A háztartások jövedelme szintén a három év leggyorsabb növekedését mutatta, ugyanabban az időszakban 4, 4% -kal emelkedett. A növekvő bérek jelei biztatóak a Bank of Japan politikai döntéshozói számára, akik már régóta küzdenek az infláció meggyorsításáért a megfoghatatlan 2% -os éves cél eléréséig.
Áfa
2014-ben Japán 5% -ról 8% -ra növelte hozzáadottérték-adóját, amelyet sok közgazdász szerint a fogyasztói kiadások küzdelmének oka lehet. Japán a HÉA fontos bevételi forrásaként használja a hatalmas összegű államadósságának kifizetéseit.
2018-tól kezdve az ország bruttó hazai termékkel (GDP) szembeni államadóssága 238, 2% volt. Noha a kormánynak segítené az áfa emelése, addig elhalasztotta a növekedést, mint a kiadásokat ösztönző intézkedés. A hozzáadottérték-adó 2017-ben 10% -ra emelkedett, de ezt a növekedést 2019. októberre elhalasztották.
A Nemzetközi Valutaalap vezetője, Christine Lagarde sürgeti az állásfoglalásokat annak biztosítására, hogy az áfa-emelés ne sértse az ország gazdasági növekedését. Lagarde kijelentette:
Hisszük, hogy a magasabb fogyasztási adó hozzájárul a növekvő egészségügyi és nyugdíjkiadások finanszírozásához, és támogatja a költségvetési konszolidációt. Ugyanakkor azt is javasoljuk, hogy a 2019. évi fogyasztási adó megemelését gondosan megtervezett enyhítő intézkedések kísérjék meg a közeljövőben tapasztalható refláció és növekedési lendület védelme érdekében. Úgy gondoljuk, hogy a költségvetési irányvonalnak mindenképpen semlegesnek kell maradnia legalább a következő két évben.
Sok közgazdász azt jósolja, hogy a tervezett növekedés a magánkereslet vad ingadozását idézheti elő, amely fékezni fogja a világ harmadik legnagyobb gazdaságát, mint 2014-ben történt.
A japán jen értéke
2012 és 2016 között a jen USA dollárral szembeni értéke körülbelül 30% -kal esett vissza, ami a vállalati nyereség kedvező eredménye volt. A hanyatlás vonzóbbá tette termékeit, mint Koreában, Tajvanon és Kínában tapasztalt legfontosabb gyártó versenytársaknál. Ennek eredményeként termékei világszerte vonzóbbak voltak.
2016 óta azonban a jen folyamatosan visszatért a dollárral szemben, de ingadozásait továbbra is nehéz megjósolni. Az ING elemzői rámutattak, hogy a jen értéke szorosan kapcsolódik a geopolitikai környezethez, különösen az USA-Kína kereskedelmi kapcsolatokkal és a feltörekvő piacok geopolitikájával kapcsolatos címsorokhoz.
Az Abenomicsnak teljesítenie kell
Japán gazdasága az Abenomics-ra támaszkodik az értelmes reform végrehajtására. Már számos mérföldkövet jelentett be, beleértve a villamosenergia-ipar liberalizációját, a transz-csendes-óceáni partnerségben való részvételt és a vállalatirányításban bekövetkező változások végrehajtását. A követők azonban továbbra is többet várnak el. A három kulcsfontosságú mutató javításán túl a közgazdászok javításokra is számítanak a munkaügyi szabályozás és a bevándorlás területén is.
Noha nagy előrelépések történtek, az Abenomika számos kritikusa úgy érzi, hogy az idő lerövidül. A túlzott nemzeti adósság továbbra is nagy kihívás, miközben a nagy politikai döntések elhalasztásának lehetőségei egyre csökkennek. Ilyenként sokan úgy vélik, hogy 2019 kritikus év lesz Japán globális gazdasági helyzetének meghatározásához.
A japán lehetőség
Előfordulhat, hogy sok befektető kihasználja Japán azon lehetőségeit, hogy az Abenomics kezdeményezés révén legyőzze deflációs problémáit. Ezen befektetők számára két tőzsdén forgalmazott alap (ETF) vált népszerűvé. Az iShares MSCI Japan ETF (EWJ) és a WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) lehetőséget nyújt az ország lehetséges deflációs menekülésének kihasználására. Az EWJ nem valuta fedezett, míg a DXJ fedezett.
Azok számára, akik arra számítanak, hogy a jen tovább gyengül, a DXJ megvédi a devizával járó veszteségeket. Alternatív megoldásként az EWJ beépíti a jen összes nyereségét vagy veszteségét a visszatérítésbe.
