A tőzsde rendkívül ingatag lehet, a Dow Jones ipari átlag széles, éves, negyedéves, akár napi hintáival is. Noha ez a volatilitás jelentõs befektetési kockázatot jelenthet, ha megfelelõen hasznosítják, akkor szilárd megtérülést eredményezhet a szellemes befektetõk számára.
Kulcs elvihető
- A tőzsdei volatilitás általában a befektetési kockázattal jár; ezt azonban fel lehet használni a magasabb hozamok rögzítéséhez is. A volatilitást hagyományosan a szórással mérik, amely azt jelzi, hogy egy részvény ára milyen szorosan klaszterolódik az átlag vagy a mozgó átlag körül.A nagyobb standard eltérések a hozamok nagyobb szóródására utalnak. valamint nagyobb befektetési kockázatot jelent.
A volatilitás meghatározva
Szigorúan meghatározva, a volatilitás az értékpapírok átlagos vagy átlagos hozama közötti szétszóródás mértékét jelenti. A volatilitást a szórással lehet megmérni, amely jelzi, hogy az állomány ára milyen szorosan van csoportolva az átlag vagy a mozgó átlag (MA) körül. Ha az árakat szorosan összefonják, a szórás kicsi. Ezzel szemben, ha az árak széles körben eloszlanak, a szórás nagy.
Amint azt a modern portfólióelmélet (MPT) írja le, az értékpapírokkal szemben a nagyobb szórások a hozamok magasabb eloszlását mutatják, növekvő befektetési kockázattal együtt.
Piaci teljesítmény és volatilitás
A Crestmont Research egy 2011. évi jelentésében a tőzsdei teljesítmény és a volatilitás közötti történelmi kapcsolatot vizsgálta. Az elemzéshez a Crestmont az egyes napok átlagos tartományát használta a Standard & Poor's 500 index (S&P 500) volatilitásának mérésére. Kutatásuk szerint a nagyobb volatilitás a csökkenő piac nagyobb valószínűségének felel meg, míg az alacsonyabb volatilitás a növekvő piac nagyobb valószínűségének felel meg. A befektetők ezeket az adatokat felhasználhatják a tőzsdei hosszú távú volatilitásra, hogy összehangolják portfóliójukat a kapcsolódó várható hozammal.
Például, amint az az alábbi táblázatból látható, ha az S&P 500 átlagos napi tartománya alacsony (az első kvartilis 0–1%), az esélyek nagyok (havonta körülbelül 70% és évente 91%), hogy a befektetők nyereséget élveznek. havi 1, 5%, évente 14, 5%.
Amikor az átlagos napi tartomány a negyedik negyedévre emelkedik (1, 9–5%), akkor valószínűsíthető, hogy a hónap vesztesége -0, 8%, az év pedig –5, 1%. A volatilitás és a kockázat hatása a spektrum egészében következetes.
A volatilitást befolyásoló tényezők
A regionális és nemzeti gazdasági tényezők, például az adó- és kamatpolitikák jelentősen hozzájárulhatnak a piac irányított változásához, ezáltal nagymértékben befolyásolhatják a volatilitást. Például sok országban, amikor egy központi bank a rövid távú kamatlábakat határozza meg a bankok egynapos kölcsönfelvételére, részvénypiacuk gyakran hevesen reagál.
Az inflációs tendenciák változásai, valamint az ipar és az ágazati tényezők szintén befolyásolhatják a hosszú távú tőzsdei trendeket és a volatilitást. Például egy jelentős időjárási esemény egy kulcsfontosságú olajtermelő térségben megnövekedett olajárakhoz vezethet, ami viszont megnöveli az olajhoz kapcsolódó készletek árát.
A VIX-nek előretekintőnek kell lennie, mérve a piac várható volatilitását a következő 30 napban.
A jelenlegi piaci volatilitás értékelése
A Chicagói Board Opciós Tőzsde (CBOE) volatilitási indexe (VIX) felismeri a piaci volatilitást és méri a befektetői kockázatot az S&P 500 Index eladási és vételi opcióinak kosárában szereplő implikált volatilitás (IV) kiszámításával. A magas VIX leolvasás a nagyobb tőzsdei volatilitási periódusokat, míg az alacsony leolvasás alacsonyabb volatilitási periódusokat jelöl. Általánosságban elmondható, hogy amikor a VIX emelkedik, az S&P 500 leesik, ami általában jó idõpontot jelent a részvények vásárlására.
Alsó vonal
A medvepiacokkal járó magasabb volatilitás közvetlenül kihathat a portfóliókra, miközben növeli a befektetők számára a stresszt, mivel ők figyelik portfólióik értékét. Ez gyakran arra ösztönzi a befektetőket, hogy az árak esésekor további részvények vásárlásával egyensúlyba hozzák a portfólió súlyát a részvények és a kötvények között. Ily módon a piaci volatilitás ezüst bélést kínál a befektetők számára, akik kihasználják a helyzetet. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Hogyan lehet fogadni a volatilitásra, ha a VXX lejár”)
