2018 viharos év volt a pénzügyi világ számára. A készletek drámaian zuhantak az év utolsó felében, a pesszimisták a közeljövőben recesszióra szólítottak fel, az új iparágak kibontakoztak, növekedtek és talán túlmúltak. A befektetési tájnak legalább egy olyan területe van, amely viszonylag stabil volt az általános beáramlás és a növekedés szempontjából: ETF. A tőzsdén kereskedett alapok tavaly több mint 280 milliárd dollár beáramlást mutattak, ez utóbbi harmadik évben volt az, amikor az alacsony költségű befektetési alap alternatíva legalább 250 milliárd dollárral nőtt.
Az ETF-eszköznek az eszközök vonatkozásában történő folyamatos bővítésével párhuzamosan a tőzsdén forgalmazott alapok száma is növekedett. Mivel a befektetők számára elérhető ETF-ek száma ezredre nőtt, és ahogy az alapok egyre specifikusabbak lettek a fókusz szempontjából, a rivális kibocsátók közötti verseny felgyorsult. Az egyik módszer, amellyel sok alap megpróbálta elrontani a befektetőket versenytársaiktól, a befektetői díjak csökkentése. Most, 2019 elején, az ETF tér egy kritikus mérföldkőhöz közelít; ebben az évben valószínűleg az első nulla költség-arányú ETF válik elérhetővé az ügyfelek számára.
Verseny az aljára
Az az ETF-kibocsátó által az ügyfeleknek kiszabott díj, amelyet költségszámnak hívnak, már régóta az egyik ilyen típusú alap húzódása. Éles ellentétben például a fedezeti alapokkal, amelyekről ismert, hogy az összes nyereség 20% -os csökkentése mellett 2% -os kezelési díjat számítanak fel, az ETF-ek rutinszerűen 1% -nál lényegesen kevesebb költségarányt számítanak fel.
Mivel egyre több és több ETF versenyez ügyfél dollárért, egyes alapok arra törekedtek, hogy alákínálják a versenytársakat, és ennek eredményeként az ETF költségaránya folyamatosan csökken. Valójában, az ETF.com jelentése szerint jelenleg 11 amerikai székhelyű ETF működik, amelyek csupán 0, 04% -ot számítanak fel költséghányadban. További öt alap csak 0, 03% -ot számít fel. Annak megértése érdekében, hogy mennyire szegények ezek a díjak, minden egyes befektetett 10 000 dollárért 4, illetve 3 dollárt tesznek ki. A legolcsóbb ETF-ek közül számos olyan nagy kibocsátó, mint a Vanguard, a Schwab és az iShares. Ezek a cégek kihasználhatják hatalmas mennyiségüket annak érdekében, hogy alacsonyabban árazzák díjaikat, mint a kisebb piaci szereplők.
Vessen egy pillantást a legolcsóbb ETF-ekre
Vajon a fent említett 16 ETF valóban sikeres-e a kibocsátók számára, még az alacsony költségarány mellett is? A szolgáltatók remélték, hogy kompenzálják a megnövekedett mennyiséget, és eddig úgy tűnik, hogy az ügyfelek érdeklődnek. Az a 16 ETF, amely 10 000 dolláronként 4 dollárt vagy ennél kevesebbet számít fel, több mint 62 milliárd dollár nettó beáramlást vezetett be 2018-ban. Több ezer forrás területén ez a kis medence az összes új készpénz közel negyedét hozta be.
Vajon ez utalhat-e egy ETF-tájra, amelyben a díjak továbbra is csökkennek? Valószínűnek tűnik. A meglévő rendkívül olcsó (de nem ingyenes) ETF-ek közelebbi betekintése rámutat arra, hogy mennyire igényesek az ügyfelek. Vegyük a Invesco PureBeta MSCI USA ETF-t (PBUS). Ez az alap kb. 15 hónapos az írása óta, és a sport költségei mindössze 0, 04%. A PBUS teljes eszközállománya azonban 3 millió dollár alatt van, annak ellenére, hogy 2018. legnagyobb részében mintegy 300 bázisponttal meghaladta versenytársát, a Schwab USA nagyvállalati ETF-jét (SCHX). A SCHX ezzel szemben körülbelül 3 milliárd dollárt tett ki új pénz csak 2018-ban. Könnyű elképzelni, hogy Invesco megpróbálja elmozdítani az eszközáramlást egy új ETF bevezetésével, alacsonyabb költségaránnyal, mint az SCHX.
Az olyan kibocsátók, mint az iShares és a Vanguard, félretették a spekulációt, miszerint a közeljövőben nulldíjas ETF jön létre. A hűség már a zéró díjú alaptérbe került az index befektetési alapokkal; a társaság 2018-ban négy ilyen alapot indított el. Jelenleg azonban ezek csak a Fidelity brókerügyfelek számára vannak befektetésre nyitva.
Egy olyan nagy kibocsátó, mint a Schwab, kiküszöbölheti a díjat az egyik népszerű, alacsony díjú ETF-jéből anélkül, hogy sokat veszítené az éves bevételi forrásból. Valójában az előnyök, ideértve a magasabb kereskedési mennyiségeket és az eszköznövekedés ütemét, meghaladhatják a veszteségeket, ha a költségek arányát nulláznák. Másrészről, egy hamarosan megjelenő kibocsátó, aki horgászni szeretne helyet az ETF-térség legfontosabb szereplői között, jelentős figyelmet fordíthat azáltal, hogy az elsőként díjmentes ETF-et kínál. Az Eithr-esetet 2019 elején meglehetősen könnyű elképzelni. Lehet, hogy nem az a kérdés, hogy ebben az évben megérkezik-e a zéróköltség-arányú ETF, hanem az, hogy melyik kibocsátó jut el először. Valószínű, hogy az első díjmentes ETF érkezése jelentős változást ösztönöz a nagyobb ETF térben. Amint az ETF-ek elkezdenek számítani a 0% -os költségarányt, hogyan különböztetik meg a kibocsátók termékeiket versenytársaik alapjaitól?
