A kockázatos érték statisztikai kockázatkezelési technika, amely figyelemmel kíséri és számszerűsíti a befektetési portfólióhoz kapcsolódó kockázati szintet. A kockázatos érték a veszteség maximális összegét határozza meg egy meghatározott időhorizonton, egy adott konfidenciaszint mellett. Az utóvizsgálat a kockázatos érték számításának pontosságát méri. A kockázati érték alapján kiszámított veszteség-előrejelzést összehasonlítják a tényleges veszteségekkel a megadott időhorizont végén.
Az utótesztelés egy módszer a modell vagy stratégia szimulálására a múltbeli adatokkal annak pontosságának és hatékonyságának felmérése céljából. A kockáztatott érték utólagos tesztelésével összehasonlítják a várható veszteségeket a kiszámított kockázati értékhez képest a tényleges veszteségekkel, amelyek a megadott időhorizont végén realizálódnak. Ez az összehasonlítás azokat az időszakokat azonosítja, amelyekben a kockázati értéket alábecsülik, vagy ahol a portfólió vesztesége meghaladja az eredeti várt kockázati értéket. A kockázati előrejelzéseknél az érték újra kiszámítható, ha az utótesztelés értékei nem pontosak, csökkentve ezzel a váratlan veszteségek kockázatát.
Potenciális maximális veszteség
A kockázatnak kitett érték kiszámítja a lehetséges maximális veszteségeket egy meghatározott időhorizonton, bizonyos fokú megbízhatósággal. Például a befektetési portfólió kockázatának egy éves értéke 10 millió dollár, 95% -os konfidenciaszinttel. A kockázatos érték azt jelzi, hogy 5% esély van arra, hogy az év végén meghaladja a 10 millió dollárt. 95% -os bizalommal a legrosszabb várható portfólióvesztés egy kereskedési év alatt nem haladja meg a 10 millió dollárt.
Ha a kockáztatott értéket az elmúlt éves adatok alapján szimulálták, és a tényleges portfólióveszteségek nem haladták meg a kockázati veszteségeknél várható értéket, akkor a kiszámított kockázati érték megfelelő intézkedés. Másrészt, ha a tényleges portfólió veszteségek meghaladják a kockázati veszteségeknél kiszámított értéket, akkor a várható kockázati érték kiszámítása lehet nem pontos.
Ha a tényleges portfólió veszteségek meghaladják a kockázattal becsült veszteségre kiszámított értéket, akkor ezt a kockázati érték megsértésének nevezik. Ha azonban a tényleges portfólió veszteség csak néhányszor haladja meg a becsült kockázati értéket, akkor ez még nem jelenti azt, hogy a becsült kockázati érték kudarcot vallott. Meg kell határozni a jogsértések gyakoriságát.
Például a befektetési portfólió napi kockázati értéke 500 000 dollár, 95% -os konfidenciaszinttel 250 napra. A 95% -os konfidenciaszint mellett a tényleges veszteségek várhatóan 500 000 dollárt tönkretenek a 250 napból kb. 13 nap alatt. Csak akkor jelent problémát a kockázati érték becslése, ha a jogsértések 250 nap közül több mint 13 napot követnek el; Ez azt jelzi, hogy a kockázatbecslés helytelen, és újraértékelni kell.
