A januári hatás 2019. első hónapra teljes mértékben érvényben volt. A büntető december után az állományok január első néhány hétében újjáéledtek, amikor megjelentek az USA-Kína kereskedelmi háború haladásának jelei, a Szövetségi Reserv enyhébb hangot adott a a kamatlábak és a jövedelemidőszak azt mutatta, hogy egyes vállalatok és szektorok kilátásai pozitívabbak, Egy hónap volt az emlékezés:
- Az S&P 500, 7, 8% -kal, a legjobb januári teljesítménye 1987 óta volt, és a legnagyobb havi nyeresége 2015 októbere óta volt. A DJIA januárban 7, 17% -kal emelkedett, ez a legnagyobb egy hónapos emelkedés 2015 óta és a legnagyobb januári nyereség 30 év alatt.Crude Az olajárak a legjobb hónapban voltak rekordban, három egy hónapos veszteség után több mint 19% -ot emelkedtek fel. A teljesítménycsökkentésnek és a venezuelai káosznak sok köze volt ehhez a teljesítményhez. Januárban az Egyesült Államok 304 000 munkahelyet adott hozzá, és a leállítás ellenére kimerítette az elvárásokat.
Miközben a részvények megújultak, különösen az amerikai vállalatok és indexek esetében, a kockázatok továbbra is fennállnak, és sokuk februárban nyilvánvalóbbá válik. Ezek a legfigyelemreméltóbb kockázatok és események, amelyek ebben a hónapban felmerülnek és amelyeket a befektetőknek tudatában kell lenniük a láthatáron. Festjük fel a következő hónapra vonatkozó makró képet, és szakértői csoportunk mérlegelni fogja a befektetés és a kereskedelem fókuszpontjait.
A makró kép
A globális gazdaság lassul. Ez nem titok. Kína, amely az elmúlt évtizedben rohamos növekedést mutatott, most arra számít, hogy gazdasága ebben az évben a 6–6, 5% -os tartományba fog növekedni. Noha ez továbbra is rendkívül erős növekedési ütem, lassabb, mint amit a világ második legnagyobb gazdaságától korábban elvártak. Láttuk, hogy ez a lelassulás olyan cégeket sújtott, mint az Apple (AAPL), a Caterpillar (CAT) és az Nvidia (NVDA).
Az Egyesült Államokban a Federal Reserve szerint a növekedés várhatóan 2, 5% körüli lesz. Ez lecsökkent a 2018-ban elért 3, 5% -os növekedésből, de továbbra is növekszik. A kormány ideiglenes részleges leállítása minimális hatással volt a növekedésre, de ha a Kongresszus és Trump elnök nem jut megállapodásra a kormány finanszírozására vonatkozó folyamatos határozatról február 15-én vagy azt megelőzően, akkor elkerülhetetlen egy újabb leállás, amely hatással lesz a gazdasági növekedésre. Figyelemre méltó, hogy az amerikai tőzsde a háromhetes bezáráson keresztül összegyűlt, de ennek oka a Kínával folytatott kereskedelmi tárgyalások előrehaladásának jele.
A későbbiekben, 2019-ben és 2020-ra bekövetkező recesszióval kapcsolatban egyre növekszik a dobjelzés. Míg a recessziót nehéz megjósolni, a legfontosabb gazdasági mutatókban olyan jeleket láttunk, amelyek jellemzően a recesszió előtt állnak. Nevezetesen: a hozamgörbe megfordítása, a vezető gazdasági mutatók csökkenése, amelyek magukban foglalják a lakásindítást, a bérbeadást és más mutatókat, valamint a tőzsdei volatilitást. A recesszió nem mindig okozza a medvepiacot, és fordítva, de a kettő gyakran korrelál, ahogy a történelem kimutatta. Ez a Pension Partners táblázata összefoglalja.
jóvoltából: pensionpartners.com.
A Fed irányvált
A Federal Reserve a 2019-ig tartó tervezett kamatláb-emelkedések óvatos álláspontjától a „várjon és nézze meg” megközelítés felé tart, a legutóbbi, január 30-án tartott FOMC-ülésén, bár a kamatlábak emelkedése az egyik olyan bűnös, amelyre sokan rámutattak A tavaly őszi piaci korrekció miatt ez nem lehet szélszél a részvényekkel szemben a közeljövőben. A Fed a szembeszökés okaként említette a lassuló globális gazdaságot és a pénzügyi piacok volatilitását, és Powell elnök jelezte, hogy addig fogja tartani ezt a monetáris politikát, amíg szükséges. A Fed dönthet úgy is, hogy 2019-ben csökkenti a tarifákat, ha a körülmények romlanak, ami újabb áldás lenne az állományok számára. Az egynapos hitelezési kamatláb tartása a jelenlegi 2, 25% –2, 50% tartományban, segíti a hitelfelvételi költségeket, ösztönzi a hitelezést, csökkenti a fogyasztók jelzálogkölcsönök, autókölcsönök és hitelkártyák kamatát, és gyengíti a dollárt, ami kritikus jelentőségű a gyártók és exportőrök.
Európa - valóban Brexit
Európa bonyolult. A kontinens és az EU előtt álló legnagyobb egyetlen kérdés a Brexit. Mivel a március 29-i határidő gyorsan közeledik ahhoz, hogy az Egyesült Királyság hivatalosan elhagyja az EU-t, Theresa May miniszterelnök, a Brexit egyik vezető támogatója, szálon lóg a posztján. Számos „nem bizalmi” szavazatot élött át a brit parlamentben, a kabinethiba, az EU és Észak-Írország bonyolult igényei és a nyilvános ellentmondások. A Parlament egyik ellenzéki pártja megpróbálta elhalasztani a március 29-i kilépési időpontot, tehát még mindig ez a nap a naptárban való körbekerítéshez.
Az EU növekedése lelassult a 2018. januári 2, 6% -ról 1, 6% -ra januárjában.
Január 31-én Olaszország hivatalosan recesszióba esett, magas munkanélküliséggel és nagy adóssággal. Olaszország az Európai Unióban a negyedik legnagyobb gazdaság, ám 2, 6 trillió dollár adóssággal néz szembe. Franciaország és Görögország szintén lassú növekedéssel és politikai nyugtalanságokkal néz szembe - különösen Franciaországban.
A kereskedelmi háború
Az Egyesült Államok és Kína egyfajta békeszerződés közepén áll, mivel a két gazdasági erőmű megpróbálja elindítani a teljes háborút. Az országok százmilliárd dolláros bírságot szabtak ki az egymástól behozott árukra, ami megbüntette mindkét nemzet gyártóit és gazdálkodóit, valamint azokat, akik mindkettőtől vásárolnak és eladnak. A szójababtól az acélig több ezer termék érinti a tarifák emelkedését, és a költségeket közvetlenül a fogyasztó viseli.
John Jagerson szerint tartsa szemmel a kínai gyártási beszerzési menedzser indexet. Itt van az, amit látni kell:
"… A januári gyártási adatok kevésbé voltak rosszak a vártnál, de továbbra is csökkentek. A 2015-ben tapasztalható piacon hasonló gazdasági vita elkerülése érdekében javítani kell a kínai gazdasági adatokat. Amint az a következő ábrán látható, a A kínai gyártási beszerzési menedzserek indexe (PMI) már hónapok óta csökken. Az 50-nél alacsonyabb PMI-értékek visszaesést jeleznek. Az ünnep miatt a következő ipari termelési adatok nem ütemezettek, és a PMI február végéig nem fog megjelenni.. A Kína kereskedelmi mérlegének, az ipari termelésnek vagy a PMI-számoknak a fellendülés jelei vagy gyengeségei kulcsfontosságúak a 2015-ös ismétlési lehetőség megértésében, így a befektetőknek figyelniük kell a váratlan hírekre."
Nincs meglepetés a vállalati kereseteknél
Körülbelül félúton vagyunk a vállalati eredményszezonban, és az eredmények a vártnak felelnek meg. Tudtuk, hogy gyengébbek lesznek, tekintettel arra, hogy a 2017. évi adókedvezmények hátsó szélén elhalványult a világgazdaság, és a globális gazdaság lassul, és a kereskedelem háborúja körül felmerülő bizonytalanság átható. Január 30-ig az S&P 500 piaci felső korlátjának 49, 7% -a számolt be 2018. utolsó negyedévére vonatkozóan. A keresetek 2, 3% -kal haladják meg a várakozásokat, és a vállalatok 65% -a túllépi az alsó becslést. A Credit Suisse szerint ez az elmúlt három évben 4, 9% és 70% volt. A bevételi eredményeket az Amazon.com, a General Motors, a Goodyear Tyres és a YUM Brands hallgatja meg, hogy csak néhányat említsünk, amelyek a jövő héten jelentést tesznek. Noha az előző negyedév eredményei fontosak, leginkább a 2019-es kilátásokra számítunk. Óvatosak-e a politikai és gazdasági bizonytalanság miatt, vagy bízik-e benne a Fed legújabb álláspontja és a kereskedelmi tárgyalások jó jelei alapján?
Készletek februárban
A történelem nem volt olyan kedves az év második hónapjára, amely szintén a legrövidebb. Nincs rím vagy ok erre, de az elmúlt 50 évben a február általában lapos hónap volt az USA részvényei számára. Az LPL Financial szerint csak június és szeptember volt történelmileg rosszabb.
LPL Financial.
Ryan Detrick, az LPL vezető piaci stratégiája így fogalmaz:
„Szeretnénk mondani, hogy az egyszerű 10% -ot a mélypontról levonják, és a következő 10% sokkal keményebb lesz. A dolgok, mint például a Fed-politika, a Kína bizonytalansága és az általános globális növekedési aggodalmak, mindenki szerepet játszanak abban, ahol a részvénypiac menj innen. ”
A Investopedia-nál a részvények műszaki mutatóit is szeretnénk megnézni. Szerencsére James Chen, CMT, van a csapatunkban.
Itt van az ő feladata, amit figyelni kell az S&P 500-ra februárban:
A fenti S&P 500 (SPX) napi diagram rövid áttekintése beszámolja a december éles zuhanásának és januárjának ugyanolyan éles visszapattanásának a történetét. Tekintettel február felé, ez a fellendülés éppen elérte a viszonylag erős ellenállási pontot a 2 710–2 715 tartomány körül, amely pontosan a 100 napos mozgóátlag körüli és a legfontosabb 61, 8% -os Fibonacci-szint (szeptember minden időtartamától mérve) magasan a december végén alacsonyra).
Elegendő lé lesz február piacán ahhoz, hogy áttörje az ellenállást és tovább terjessze a visszapattanást? Az erős vállalati jövedelem, valamint az egyre kevésbé dudáló és alkalmazkodó Federal Reserve volt a januári piaci rally elsődleges mozgatórugói. Ez egyaránt erős alapvető hajtóerő, de a műszaki ellenállás is erős. Februárban a piacra lépés az lesz, hogy az S&P 500 képes-e legyőzni ezt az ellenállást, és potenciálisan megteremti a fenntartható lépés előkészítését a hosszú távú bika trend folytatása érdekében. Vagy egy sokkal kevésbé vonzó forgatókönyv lenne, ha egy februári fordulat visszakerülne a medvepiac területével szembeni ellen vagy annak közelében.
Sokat belefoglaltunk ebbe a havi kilátásba, de a cél az, hogy átfogó képet adjunk a befektetés bonyolult világáról.
Reméljük, hogy segít.
