Úgy tűnik, hogy az elmúlt években az olaj még nagyobb szerepet játszik a globális gazdaságban. A korai napokban az olaj megtalálása a gyakorlat során kissé kellemetlennek bizonyult, mivel a tervezett kincsek általában víz vagy só volt. Csak 1857-ben fúrták ki az első kereskedelmi olajkút Romániában. Az amerikai kőolajipar két évvel később született szándékos fúrással Titusville-ben (Pa.).
Míg a korai olajigény nagy része a petróleum és az olajlámpák voltak, csak 1901-ben kezdték el az első, tömegtermelésre alkalmas kereskedelmi kút Spindletop néven ismert helyén, Texas délkeleti részén. Ez az oldal több mint 10.000 hordó olajat termelt naponta, több mint az Egyesült Államok összes többi olajtermelő kútja. Sokan azt állítják, hogy a modern olajkorszak 1901-ben született azon a napon, mivel hamarosan az olaj helyettesítette a szénet, mint a világ elsődleges tüzelőanyag-forrását. Az olaj tüzelőanyagokban történő felhasználása továbbra is az elsődleges tényező abban, hogy az egész világon magas keresletű árucikkré váljon, de hogyan határozzák meg az árakat? (További információ: „Hogyan működik az olaj- és gázipar.”)
Mi vezet az olajárakhoz?
Az olajárak meghatározói
Az olaj mint magas keresletű globális alapanyag esetében fennáll annak a lehetősége, hogy a jelentős áringadozások jelentős gazdasági hatást gyakorolhatnak. Az olaj árát befolyásoló két fő tényező:
A kereslet és a kínálat fogalma meglehetősen egyértelmű. A kereslet növekedésével (vagy a kínálat csökkenésével) az árnak fel kell emelkednie. Amint a kereslet csökken (vagy a kínálat növekszik), az árnak csökkennie kell. Hang egyszerű? (A háttér-olvasáshoz lásd: „Gazdaságtan alapjai: kereslet és kínálat”.)
Nem egészen. Az olaj ára, amint tudjuk, valójában az olaj határidős piacán van meghatározva. Az olaj határidős szerződés kötelező erejű megállapodás, amely feljogosítja a jogot arra, hogy a hordónként előre meghatározott áron, a jövőben egy előre meghatározott napon vásároljon olajat. Határidős szerződés alapján mind a vevő, mind az eladó köteles a megadott napon teljesíteni az ügylet oldalát.
Az alábbiakban kétféle határidős kereskedő van:
- fedezeti ügyletkötők
A fedezeti ügylet példája lenne egy légitársaság, amely határidős ügyleteket vásárol, hogy megóvjon a lehetséges emelkedő áraktól. A spekuláns példája lehet valaki, aki csak kitalálja az ár irányát, és nem szándékozik ténylegesen megvásárolni a terméket. A Chicagói Kereskedelmi Tőzsde (CME) szerint a határidős kereskedelem nagy részét spekulánsok végzik, mivel az ügyletek kevesebb, mint 3% -a ténylegesen azt eredményezi, hogy egy határidős szerződés vevője átveszi a kereskedett árut.
Az olajárak meghatározásának másik kulcstényezője az érzelmek. Az a puszta hiedelem, hogy az olajszükséglet drasztikusan növekedni fog a jövőben, drámai emelkedést eredményezhet a jelenben, mivel a spekulánsok és a fedezeti ügynökök egyaránt felpattannak az olaj határidős szerződéseire. Természetesen az ellenkezője is igaz. A puszta azon hiedelem, hogy az olajszükséglet a jövőben egy bizonyos ponton csökkenni fog, drámai árcsökkenést eredményezhet a jelenben, mivel az olaj határidős ügyleteket eladják (esetleg rövid áron is értékesítik), ami azt jelenti, hogy az árak nem csupán a piaci időnként pszichológia.
Amikor az olajárak gazdaságossága nem növekszik
Az alapvető kínálati és keresleti elmélet szerint minél több terméket állítanak elő, annál olcsóbban kell eladni, mindegyik egyenlő. Ez egy szimbiotikus tánc. Ennek oka elsősorban az volt, hogy gazdaságilag hatékonyabbnak (vagy nem kevésbé gazdaságilag hatékonynak) ezt tettek. Ha valaki feltalál egy jól stimuláló technikát, amely csak kicsi növekményes költséggel képes megduplázni az olajmező termelését, akkor statikus kereslet mellett az áraknak esniük kell. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Miért esik a kőolaj ára: 5 tanulság a múltból.)
Valójában a kínálat megnőtt. Észak-Amerikában az olajtermelés mindenkor zenit, az észak-dakotai és Albertai mezők ugyanolyan gyümölcsösek, mint valaha. Mivel a belső égésű motor továbbra is uralkodik az utakon, és a kereslet nem tartotta be a kínálatot, nem kellene-e a gázt gallon nikkelnek eladni?
Az elmélet itt áll a gyakorlat ellen. A termelés magas, de a disztribúció és a finomítás nem felel meg ennek. Az Egyesült Államok évtizedenként átlagosan egy finomítót épít, az építkezés az 1970-es évek óta csekély mértékben lelassult. Valójában nettó veszteség van: az Egyesült Államok nyolcval kevesebb finomítóval rendelkezik, mint 2009-ben. Ennek ellenére az ország 142 fennmaradó finomítója nagy tartalékkal nagyobb kapacitással rendelkezik, mint bármely más nemzet országa. Azért nem sürgetjük az olcsó olajat, mert ezek a finomítók csak a kapacitás 62% -át üzemeltetik. Kérdezze meg a finomítót, és elmondják, hogy a kapacitásfelesleg fennáll-e a jövőbeli igények kielégítéséhez. (További információ: "Hogyan befolyásolja a kőolaj gázárait?")
Az olajárakat befolyásoló nyersanyagárak
Ezenkívül történelmi szempontból úgy tűnik, hogy lehet egy 29 éves (plusz vagy mínusz egy vagy két év) ciklus, amely általában az árucikkek árainak viselkedését szabályozza. Az 1900-as évek elején az olaj mint magas keresletű alapanyag növekedése óta az alapanyag-index fő csúcsa 1920-ban, 1951-ben és 1980-ban történt. Az olaj csúcspontja az alapanyag-index volt mind 1920-ban, mind 1980-ban. (Megjegyzés: nem volt Az igazi olajcsúcs 1951-ben, mivel 1948 óta oldalirányban mozog, és 1968-ig folytatta.) Fontos megjegyezni, hogy a kínálat, a kereslet és az érzelmek elsőbbséget élveznek a ciklusok felett, mivel a ciklusok csupán iránymutatások, nem szabályok. (Tudja meg, hogyan fektessen be és miként védheti meg beruházásait ebben a csúszós ágazatban a "Csúcsolaj: Mit kell tenni, ha a kút szárazra fut.")
Ha olajtanulmányait ezen a rövid bevezetésen túl kívánja folytatni, az ajánlott olajjal kapcsolatos oktatási anyagokat közvetlenül a Kőolaj Exportáló Országok Szervezetétől (OPEC) lehet beszerezni. Az olaj-határidős piacról információkat lehet kapni a CME-n keresztül.
Az olajárakat befolyásoló piaci erők
Akkor ott van a kartellek problémája. Az olajárak egyik legnagyobb befolyásoló tényezője az OPEC, amely 15 országból áll (Algéria, Angola, Ecuador, Egyenlítői-Guinea, Gabon, Irán, Irak, Kuvait, Líbia, Nigéria, Katar, Kongói Köztársaság, Szaúd-Arábia, Egyesült Arab Emírségek), és Venezuela); együttesen az OPEC irányítja a világ olajellátásának 40 százalékát.
Noha a szervezet alapokmánya ezt nem határozza meg kifejezetten, az OPEC-t az 1960-as években alapították, hogy - durván szólva - rögzítsék az olaj- és gázárakat. A termelés korlátozásával az OPEC arra kényszerítheti az árakat, hogy emelkedjenek, és így elméletileg nagyobb nyereséget élvezzenek, mint ha tagállamaik mindegyikét a világpiacon folyó árfolyamon adnák el. Az 1970-es és az 1980-as évek nagy részében ezt a hangos, ha kissé etikátlan stratégiát követte.
PJ O'Rourke idézéséhez egyes emberek kapzsiság miatt lépnek kartellbe; akkor kapzsiság miatt megpróbálnak kijutni a kartellből. Az Egyesült Államok Energiainformációs Igazgatósága szerint az OPEC tagországai gyakran túllépik kvótaikat, és néhány millió extra hordót értékesítenek, tudva, hogy a végrehajtók nem akadályozhatják meg őket abban. Kanadával, Kínával, Oroszországgal és az Egyesült Államokkal mint tagsággal nem rendelkező - és növelve saját termelésüket - az OPEC korlátozottan képes azon képességein, hogy - missziójának eufémikus kijelentése szerint - „biztosítsa az olajpiacok stabilizálódását a hatékony, gazdasági és rendszeres kőolajszállítás a fogyasztók számára. ”
Miközben a konzorcium ígéretet tett arra, hogy az olajárak a belátható jövőben 100 dollár felett hordónál maradnak, 2014 közepén megtagadta az olajtermelés csökkentését, még akkor is, amikor az árak zuhanni kezdtek. Ennek eredményeként a nyersolaj költségei a hordónkénti 100 dollár feletti csúcsról 50 dollár alá kerültek. 2018 februárjától kezdve az olajárak valamivel 62 dollár alá süllyednek.
Alsó vonal
A legtöbb termékkel ellentétben az olajárakat nem teljesen határozzák meg a fizikai termék iránti kereslet, kereslet és piaci érzelmek. Ehelyett a kínálat, a kereslet és az olaj határidős ügyletekkel kapcsolatos érzelmek, amelyekkel a spekulánsok nagymértékben kereskednek, dominálnak az ármeghatározásban. Az árupiac ciklikus tendenciái szintén szerepet játszhatnak. Függetlenül attól, hogy az árat miként határozzák meg, az üzemanyagokban és számtalan fogyasztási cikkekben való felhasználásuk alapján, úgy tűnik, hogy az olaj a belátható jövőben továbbra is nagy igény lesz.
