Mi az alsúly?
Az alsúly a két helyzet egyikét jelenti a kereskedelem és a pénzügyek terén. Az alsúlyú portfólió nem rendelkezik elegendő mennyiségű értékpapírral, összehasonlítva az alapul szolgáló referencia-portfólióban lévő értékpapír súlyával. Az alsó súly utalhat egy elemző véleményére egy értékpapír jövőbeni teljesítéséről olyan forgatókönyvekben, ahol az várhatóan alulteljesít.
Az alsúly megértése
Míg az alsúlyú portfólió egyszerű matematikával azonosítható azáltal, hogy meghatározza, hogy a portfólió hány százaléka irányul egy adott eszközhöz, addig az alsúlyú részvényt rugalmasabban azonosítják a meghatározó elemző által kiválasztott változók alapján.
Túlsúlyos portfóliók
Alsúlyú portfólió akkor fordul elő, amikor egy kezelt portfólión belül egy adott értékpapír százaléka vagy súlya alacsonyabb, mint a referenciaportfólióban tartott értéknél. Például, ha a referenciamutató-portfólió egy adott értékpapírt birtokol, amelynek súlya 20%, és a befektetői portfólió csak 10% -át birtokolja ebben az értékpapírban, akkor azt a szóban forgó értékpapírban alsúlyúnak kell tekinteni.
A portfóliókezelő csökkentheti az értékpapírok értékét, ha úgy gondolja, hogy az adott értékpapírok alulteljesítenek a portfólióban szereplő többi értékpapírhoz képest. Például vegye figyelembe a referencia-portfólió 10% -os súlyú értékpapírját. Ha az ügyvezetõ úgy gondolja, hogy a biztosíték egy bizonyos idõszak alatt alulteljesíthetõ, akkor az értékpapírnak erre az idõszakra kevesebb, mint 10% - mondjuk 8% - súlyát oszthatja ki. A már nem arra az értékpapírra irányított 2% -ot más olyan értékpapírokhoz lehet elosztani, amelyek pozitívabb kilátásokkal bírnak, a teljes portfólió várható hozamának növelése érdekében.
Túlsúlyos elvárások
Az elemzők az értékpapírra alsúlyként hivatkozhatnak, ha a várt hozam elmarad az összehasonlító pontként kiválasztott ipar, az ágazat vagy a piac átlagos hozamától. Ebben az összefüggésben az alsúlyosság hasonló a rossz teljesítmény elvárásaihoz, és néhány kiválasztott változón alapulhat, amelyeket a meghatározást végző elemző választott.
Nincs egy meghatározott időkeret vagy konkrét referenciamutató az elemző számára e meghatározás elvégzéséhez, amely eltéréseket eredményez az elemző véleménye és az összehasonlítási pontként kiválasztott pontos változók alapján. Ez azt eredményezheti, hogy az állományt egy indexhez képest alsúlyúnak tekintik, a másikhoz viszonyítva azonban nem, ami két különböző ajánlást eredményez.
Példa alsó testtömegre
A befektetők nagy léptékű súlycsökkentés fogalmát használhatják a piacra és az egyes részvényekre vonatkozó következtetések levonására. Például, az UBS által 2017. májusában készített kutatási feljegyzés szerint a fedezeti alapok a legkevesebb Apple-t birtokolták, az akkori indexekben szereplő súlyozáshoz képest, így történelmileg alsúlyban vannak. Az elemzők az alsúlyozást úgy értelmezték, hogy az állomány tovább növekszik, mivel az alapkezelők megvásárolták, hogy utolérjék a rally-teljesítményét.
