Tegyük fel, hogy 100 dollár számlája volt, és valaki két 50 dolláros számlát ajánlott fel neked. Fogadná az ajánlatot? Ez talán értelmetlen kérdésnek tűnik, de a részvények felosztása hasonló helyzetbe hozza Önt. meg fogjuk vizsgálni, mi az a részvények felosztása, miért történt ez, és mit jelent ez a befektető számára.
Mi az a részvényfelosztás?
A részvényfelosztás olyan vállalati akció, amely növeli a társaság forgalomban lévő részvényeinek számát az egyes részvények elosztásával, ami viszont csökkenti annak árát. A részvény piaci kapitalizációja azonban változatlan marad, csakúgy, mint a 100 dolláros értékpapír értéke nem változik, ha két 50 dollárra cserélik. Például, egy-egy részvény osztással, minden részvényes további részvényt kap minden megtartott részvényért, de az egyes részvények értékét felére csökkentik: két részvény most egyenlő az egy részvény eredeti értékével a felosztás előtt.
Tegyük fel, hogy az A részvény 40 dollárral kereskedik, és 10 millió részvényt bocsátottak ki, ami 400 millió dollár piaci részesedést (40 dollár x 10 millió részvény) eredményez. A társaság ezután úgy dönt, hogy két-egy részvény felosztást hajt végre. A jelenleg birtokában lévő részvényesek egy-egy további részvényt kapnak, amelyet közvetlenül a brókerszámlájuk helyeznek el. Most már két részvény van mindegyik korábban birtokolt részvényenként, de az árfolyam 50% -kal, 40 dollárról 20 dollárra csökken. Vegye figyelembe, hogy a piaci kapitalizáció változatlan marad - megduplázta a fennálló részvények számát 20 millióra, miközben egyidejűleg csökkenti a részvényárfolyamot 50% -kal, 20 dollárra egy 400 millió dolláros kapitalizáció esetén. A társaság valódi értéke egyáltalán nem változott.
Kulcs elvihető
- A részvényfelosztás olyan vállalati akció, amelyben a társaság megosztja meglévő részvényeit több részvényre a részvények likviditásának fokozása érdekében. A vállalkozások az árképzés pszichológiájához kapcsolódó különféle okokból is részvény-osztást végeznek.Ha a forgalomban lévő részvények száma növekszik egy adott szorzóval a részvények teljes dollárértéke változatlan marad, mivel a felosztás nem ad valós értéket. A leggyakoribb megoszlási arányok a 2 az 1-hez vagy a 3 az 1-hez, ami azt jelenti, hogy a részvényesnek lesz két vagy három részvény mindegyik korábban birtokolt részvényre. A fordított részvényfelosztás ellentétes ügylet, amikor egy társaság a részvényesek tulajdonában lévő részvények számát szaporodás helyett osztja fel, ennek megfelelően megemelve a piaci árat.
A leggyakoribb tőzsdei osztások a 2-az-1-hez, 3-a-2-hez és 3-az-1-hez képest. Az új részvényár meghatározásának egyszerű módja az előző részvényár megosztása a felosztási hányaddal. Példánk esetén osszuk el a 40 dollárt 2-rel és így kapjuk az új 20 dollár kereskedési árat. Ha egy részletet 3-ból 2-re osztanánk, ugyanazt tennénk: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 USD.
Lehetőség van fordított részvény-felosztásra is: az 1-től 10-hez azt jelenti, hogy minden 10 meglévő részvényéért egy részvényt kapsz. Az alábbiakban pontosan bemutatjuk, hogy mi történik a legnépszerűbb felosztásokkal a részvényeket felosztó társaság részvényeinek számát, részvényárát és piaci felső korlátját illetően.
Mi értelme van a tőzsdei megoszlásnak?
Számos oka van annak, hogy a vállalatok fontolóra veszik a részvények felosztását.
Az első ok a pszichológia. Mivel a részvények ára egyre magasabb, egyes befektetők úgy érzik, hogy az ár túl magas ahhoz, hogy megvásárolhassák, vagy pedig a kisbefektetők úgy érzik, hogy megfizethetetlen. A részvény felosztásával a részvényárfolyam "vonzóbb" szintre csökken. A hatás itt tisztán pszichológiai. A részvény tényleges értéke nem változik egy kicsit, de az alacsonyabb részvényár befolyásolhatja a részvények érzékelésének módját, és ezért új befektetőket vonzhat. A részvények felosztása azt a érzést is biztosítja a meglévő részvényesek számára, hogy hirtelen több részvényük van, mint korábban, és természetesen, ha az ár emelkedik, akkor több részvényük van a kereskedelemhez.
Az állomány felosztásának másik, és vitathatatlanul logikusabb oka az, hogy növelik a részvény likviditását, amely növekszik a részvény forgalomban lévő részvényeinek számával. Amikor a részvények bekerülnek egy részvényenkénti száz dollárba, nagyon nagy vételi / eladási felár eredményezhet. Tökéletes példa a Warren Buffett Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) című filmje, amelyben soha nem volt részvényeloszlás. A vételi / eladási felár gyakran 100 dollár felett lehet, és 2013. novemberétől kezdve az A osztályú részvényeinek forgalma mindössze 173 000 dollár volt.
Ezen okok vagy a lehetséges hatások egyike sem ért egyet a pénzügyi elmélettel. Ha egy pénzügyi professzortól kérdezi, akkor valószínűleg azt fogja mondani, hogy a hasadások teljesen irrelevánsak - mégis a vállalatok ezt megteszik. Az osztások jól szemléltetik, hogy a vállalatok tevékenysége és a befektetők magatartása nem mindig felel meg a pénzügyi elméletnek. Ez a tény nyitotta meg a viselkedésfinanszírozásnak nevezett pénzügyi tanulmányok széles és viszonylag új területét.
Előnyök a befektetők számára
Rengeteg érv szól arról, hogy a részvény-megosztás előnyt vagy hátrányt jelent-e a befektetők számára. Az egyik oldal szerint a részvények megoszlása jó vételi mutató, jelezve, hogy a társaság részvényára növekszik, és ezért nagyon jól teljesíti. Ez lehet igaz, de másrészt a részvények felosztása egyszerűen nincs hatással a részvények alapvető értékére, ezért nem jelent valódi előnyt a befektetők számára. Ennek ellenére a befektetési hírlevelek tudomásul vették a részvények megoszlását övező gyakran pozitív érzelmeket. Teljes kiadványok vannak olyan készletek nyomon követésére, amelyek felosztódnak, és megpróbálják kihasználni a hasadások bullish jellegét. A kritikusok szerint ez a stratégia semmiképpen sem időben tesztelt, és a legjobb esetben megkérdőjelezhető.
Faktoring a bizottságokban
A történelem során a felosztás előtti vásárlás jó stratégia volt, mivel a jutalékokat súlyozta a megvásárolt részvények száma. Csak azért volt előnyös, mert pénzt takarított meg a jutalékokra. Ez manapság nem olyan előny, mivel a legtöbb bróker átalánydíjat kínál a jutalékokért, ugyanazt az összeget számolva 10 részvényért vagy 1000ért. Egyes online brókereknek 2000 vagy 5000 részvény korlátozása átalánydíjas, de a legtöbb befektető nem vásárol egyszerre ilyen sok részvényt.
Alsó vonal
Ne feledje, hogy a részvények felosztásának nincs hatása a társaság értékére (piaci kapitalizációval mérve). A részvények felosztása nem az a döntő tényező, amely vonzza Önt egy részvény vásárlásához. Noha vannak olyan pszichológiai okok, amelyek miatt a vállalatok megosztják részvényeiket, ez nem változtatja meg az üzleti alapokat. Végül, akár két $ 50 dollár, akár egy $ 100 dollár számlád van, akkor ugyanaz az összeg a bankban.
