A valuta leértékelődése az amerikai dollár összefüggésében a dollár értékének egy másik valutához viszonyított csökkenésére utal. Például, ha egy amerikai dollár cserélhető egy kanadai dollárra, akkor a valuták paritáson vannak leírva. Ha az átváltási árfolyam mozog, és egy amerikai dollár most felcserélhető 0, 85 kanadai dollárra, akkor az amerikai dollár értékét elvesztette kanadai megfelelőjéhez viszonyítva, és ezért leértékelődött vele szemben.
Különböző gazdasági tényezők járulhatnak hozzá az amerikai dollár leértékelődéséhez. Ide tartoznak a monetáris politika, az infláció, a valuta iránti igény, a gazdasági növekedés és az exportárak.
Monetáris politika
Az Egyesült Államokban a Federal Reserve (az ország központi bankja, amelyet általában csak Fednek hívnak) monetáris politikát hajt végre az amerikai dollár erősítése vagy gyengítése érdekében. A legalapvetőbb szinten az „egyszerű” monetáris politika végrehajtása gyengíti a dollárt, ami értékcsökkenéshez vezethet. Tehát például, ha a Fed alacsonyabb kamatlábakat hajt végre, vagy kvantitatív enyhítő intézkedéseket hajt végre, például kötvények vásárlását, azt állítják, hogy „enyhítik”. Enyhülés akkor következik be, amikor a központi bankok csökkentik a kamatlábakat, és arra ösztönzik a befektetőket, hogy pénzt kölcsönözjenek.
Mivel az amerikai dollár egy fiat-valuta, ami azt jelenti, hogy semmilyen kézzelfogható áru (arany vagy ezüst) nem fedezi azt, vékony levegőből lehet létrehozni. Ha több pénzt teremtenek, bekapcsol a kereslet és a kereslet törvénye, így a meglévő pénz kevésbé lesz értékes.
Infláció
Van egy fordított kapcsolat az USA inflációs rátája és annak kereskedelmi partnerei között, valamint a valuta leértékelődése vagy felértékelődése között. Viszonylag véve a magasabb infláció leértékelődik a valuta miatt, mivel az infláció azt jelenti, hogy az áruk és szolgáltatások költségei emelkednek. Ezeket az árukat ezután több nemzet vásárolja meg. A növekvő árak csökkentik a keresletet. Ezzel szemben az importált áruk vonzóbbá válnak a magasabb inflációval rendelkező országok fogyasztói számára.
Pénzkereslet
Ha egy ország valutája keresletre kerül, akkor a valuta erős marad. A valuta keresletének egyik módja az, ha az ország olyan termékeket exportál, amelyeket más országok meg akarnak vásárolni, és saját valutájában fizetést igényel. Noha az USA nem exportál többet, mint importál, addig talált egy másik módszert egy mesterségesen magas globális kereslet létrehozására az USA dollár iránt.
Az amerikai dollár az úgynevezett tartalék valuta. A nemzet világszerte a tartalékvalutákat a kívánt áruk, például olaj és arany vásárlására használja fel. Amikor ezeknek az áruknak az eladói tartalékvalutában igényelnek fizetést, akkor ehhez a pénzhez mesterséges kereslet jön létre, megtartva azt erősebbnek, mint amilyen egyébként lehetett volna.
Az Egyesült Államokban attól tartanak, hogy Kína egyre növekvő érdeke a jüan tartalék valuta státuszának elérése érdekében csökkenti az USA-dollár iránti keresletet. Hasonló aggodalmak veszik körül azt az elképzelést, miszerint az olajtermelő nemzetek már nem igényelnek dollárban történő fizetést. Az amerikai dollár mesterséges keresletének csökkentése valószínűleg leértékelődik a dollárért.
Lassú növekedés
Az erős gazdaságok általában erős devizákkal rendelkeznek. A gyenge gazdaságok általában gyenge pénznemekkel rendelkeznek. A hanyatló növekedés és a vállalati nyereség miatt a befektetők másutt is elhozhatják pénzüket. A befektetők érdeklődésének csökkenése egy adott országban gyengítheti valutáját. Amint a valuta spekulánsok látják vagy előre látják a gyengülést, fogadást tehetnek a valutával szemben, ami tovább gyengíti.
Csökkenő exportárak
Ha egy kulcsfontosságú exporttermék árai esnek, a valuta leértékelődhet. Például a kanadai dollár (néven hívott néven) gyengül, amikor az olajárak csökkennek, mivel az olaj Kanada egyik fő exportterméke.
Mi a helyzet a kereskedelmi mérlegekkel?
A nemzetek olyanok, mint az emberek. Néhányan többet költenek, mint amennyit keresnek. Ez, mint minden jó befektető tudja, rossz ötlet, mert adósságot eredményez. Az Egyesült Államok esetében az ország többet importál, mint exportál, és évtizedek óta megteszi.
Az Egyesült Államok finanszírozásának egyik módja az adósságkibocsátás. Kína és Japán, két ország, amelyek jelentős mennyiségű árut exportálnak az Egyesült Államokba, hozzájárulnak az USA hiányköltségeinek finanszírozásához, hatalmas összegek kölcsönzésével. A kölcsönökért cserébe az Egyesült Államok az államkincstárjegyeket (alapvetően IOU-k) bocsátja ki, és kamatot fizet azoknak a nemzeteknek, amelyek ezeket az értékpapírokat tartják. Egyszer ezek az tartozások esedékesek, és a hitelezők vissza akarják fizetni a pénzüket. Ha a hitelezők úgy gondolják, hogy az adósságszint nem fenntartható, az elméleti tudósok szerint a dollár gyengülni fog. A kereskedelmi egyenlegeket az exportárak, az infláció és egyéb változók is befolyásolják. A kereskedelem mérlege más gazdasági tényezők hatására megváltozik, ezeket nem okozza.
Komplex egyenlet
Számos egyéb tényező, amelyek hozzájárulhatnak a dollár leértékelődéséhez, magukban foglalják a politikai instabilitást (akár egy adott nemzetben, akár néha a szomszédaiban), a befektetői magatartást (a kockázatkerülést) és a makrogazdasági alapok gyengülését. Mindezen tényezők között összetett kapcsolat van, ezért nehéz lehet egyetlen tényezőt megemlíteni, amely elszigetelten hajtja végre a valuta leértékelődését. Például a jegybanki politikát tekintik a deviza leértékelődésének jelentős motorjának. Ha az Egyesült Államok Federal Reserve alacsony kamatlábakat és egyedi kvantitatív enyhítési programokat hajt végre, akkor elvárható, hogy a dollár értéke jelentősen gyengüljön. Ha azonban más nemzetek még jelentősebb enyhítő intézkedéseket vezetnek be és / vagy a befektetők azt várják el, hogy az USA enyhítő intézkedései megállnak, és a külföldi központi bankok erőfeszítései növekednek, a dollár erőssége valóban emelkedhet.
Ennek megfelelően a valuta leértékelődését okozó különféle tényezőket figyelembe kell venni az összes többi tényezőhöz viszonyítva. Ezek a kihívások félelmetes akadályokat jelentenek a valutapiacokon spekuláló befektetők számára, amint azt láttuk, amikor a svájci frank értéke 2015-ben hirtelen összeomlott annak eredményeként, hogy a nemzet központi bankja meglepő lépést tett a valuta gyengítése érdekében.
Értékcsökkenés: jó vagy rossz?
Az a kérdés, hogy a valuta leértékelődése jó vagy rossz, nagyban függ a perspektívatól. Ha Ön egy olyan vállalat vezérigazgatója, amely exportálja termékeit, akkor a devizák leértékelődése jó az Ön számára. Ha nemzetének pénzneme gyenge az exportpiac pénzneméhez képest, akkor a termékek iránti kereslet növekedni fog, mert az áruk a célpiac fogyasztói számára esett vissza.
Másrészt, ha a cég nyersanyagokat importál a késztermékek előállításához, akkor a valuta leértékelődése rossz hír. A gyengébb valuta azt jelenti, hogy többet fog fizetni a nyersanyagok beszerzése, ami arra készteti Önt, hogy növelje a késztermékek költségeit (potenciálisan csökkenti azok iránti keresletet), vagy csökkentse a haszonkulcsokat.
Hasonló dinamika a fogyasztók számára. A gyenge dollár drágábbá teszi az európai vakáció megszerzését vagy az új importált autó vásárlását. Ez munkanélküliséghez is vezethet, ha a munkáltató vállalkozása szenved, mert az importált alapanyagok növekvő költségei hátrányosan érintik az üzletet és elbocsátásokat késztenek. Másrészt, ha a munkáltató vállalkozása növekszik a külföldi vásárlók iránti növekvő kereslet miatt, ez magasabb bérekre és jobb munkabiztonságra utalhat.
Alsó vonal
Számos tényező befolyásolja a valuta értékét. A dollár leértékelődése egy másik valutához viszonyítva mindkét nemzet monetáris politikájától, a kereskedelem egyenlegeitől, az inflációtól, a befektetők bizalmától, a politikai stabilitástól és a tartalék valuta státusától függ. A közgazdászok, a piacfigyelők, a politikusok és az üzleti vezetők gondosan figyelemmel kísérik a gazdasági tényezők folyamatosan változó keverékét annak érdekében, hogy meghatározzák, hogyan reagál a dollár.
