Amikor egy vállalat legyőzi a Wall Street adott negyedévi becsült jövedelmét, a részvényárfolyamnak a hagyományos bölcsesség szerint emelkednie kell. De nem mindig ez a helyzet. Sok esetben a részvényárfolyam csökken a vártnál jobb jövedelem bejelentése után.
A befektetőknek tudniuk kell, hogy ok van a részvényárfolyam csökkenésére. Lehet, hogy ez nem egyértelmű ok.
Öt fő oka van annak, hogy egy részvény ára váratlanul csökkenhet:
1. Főbb részvényesek eladása
Egyes intézményi részvényesek azt tűzték ki célul, hogy részvényeiket egy adott áron, vagy egy esemény lejárása esetén adják el. A végeredmény az, hogy az értékesíthető részvények kínálata (az esemény bekövetkezése után) általában lenyomja a részvény árat.
Hogyan lehet az átlagos befektető megmondani, ha egy fő részvényes felszabadítja pozícióját? A válasz megtalálható a szalagon található egyedi kereskedelmi mennyiségekben (vagy az idő- és értékesítési jelentésekben).
Például, míg az egyedi befektetők általában több száz vagy alacsony ezer részvényes kereskedést folytatnak, az olyan intézmények, mint például a befektetési alapok, gyakran tízezres részvényeket árusítanak - vagy akár gyors tűz esetén is alacsony, 3000 vagy 4000 részvény mennyiségben.
Vessen egy pillantást az adatokra, és próbálja meg meghatározni, vajon az intézményi eladások valóban levezetik-e a részvény árat. Amint az eladás véget ért, feltételezve, hogy a társaság alapjai változatlanok maradnak, a részvényárfolyam gyakran meglehetősen gyorsan megismétlődik. Ez nagyszerű vételi lehetőséget teremt a hosszú távú befektető számára.
(További betekintésért olvassa el az Institutional Investors and Fundamentals: Mi a link?)
2. Negatív kutatási megjegyzések
Időnként az eladási oldalon lévő elemző közvetlenül (közvetlenül a jövedelem felszabadítása előtt vagy közvetlenül) kiad egy (negatív) kutatási feljegyzést a társaságról. Ez a jelentés (még akkor is, ha természeténél fogva csak kissé negatív) befolyásolhatja a cég ügyfeleinek gondolkodási módját, különös tekintettel a rövid távon orientált ügyfelekre. Mindenesetre, az elemző kommentárja eredményeként gyakran jelentkezik bizonyos értékesítési nyomás.
Noha az egyes befektetőknek nehézségeik lehetnek a jelentésekhez való hozzáféréssel, a nagy hírlevelek gyakran bejelenti, hogy brókercég jelentést bocsátottak ki, vagy maga a társaság kiadhat bizonyos információkat a jelentés létezésérõl a nagyközönség számára. A hozzáértő befektető ismét felhasználhatja ezeket az információkat vásárlási lehetőségként, ha az eladási nyomás mérséklődik, feltételezve, hogy a társaságban nem történt alapvető változás.
(erről a témáról a Milyen hatással van a kutatás a részvényárakra? )
3. Nem felel meg a suttogási számnak
Gyakran egy vállalat meghaladja a Wall Street átlagos becslését, de nem teljesíti vagy meghaladja a suttogási számot. Ennek eredményeként a részvénye esik. A suttogó szám egyszerűen egy nem hivatalos becslés vagy pletyka, amely a Wall Street körül cirkulál. Amellett, hogy tisztában van azzal, hogy mi ez a szám, valójában nincs sok teendő, amit a befektető meg tud tenni, hogy megvédje ezt. Ennek ellenére szolgál néhány eladás magyarázatára.
(Ha többet szeretne megtudni, olvassa el a Suttogó számok oldalt: figyeljen?)
4. Hibás számok
Időnként alapvető oka lehet annak, hogy a részvények esnek a jövedelem bejelentése után. Például, talán a társaság bruttó fedezete drámaian csökkent az előző negyedévhez képest, vagy talán drámai módon csökkent a készpénzpozíciója. Lehetséges, hogy a vállalat túl sok pénzt költ eladási, általános és adminisztratív költségekre (SGA) az új termék bevezetésének kifizetésére.
A befektetőknek gondosan felül kell vizsgálniuk a bevételi hirdetményeket, hogy megpróbálják nemcsak azt megállapítani, hogy a társaság meghaladja-e a jövedelembecsléseket, hanem azt is, hogy miként verték el őket. A társaság pénzügyi helyzetének meghatározása rendkívül fontos, mivel az esetleges hiányosságoknak előbb vagy utóbb a részvény árában kell tükröződniük.
Kifejezetten keresse meg a bruttó haszonkulcsok és működési haszonkulcsok bármilyen (egymást követő és / vagy egy évvel szembeni) változását. Emellett keresse meg a készpénzes egyenlegek szekvenciális és évi visszaesését is. És ne felejtsük el megkeresni a nettó jövedelem nagy egyszeri kiegészítéseit vagy kivonásait, amelyek hatással lehetnek a befektetök gondolkodására. Végül próbálja meg áttekinteni az elemző közösség és a média véleményét közvetlenül a jövedelem felszabadítása után, mivel a helyzet elemzése valójában rámutathat egy olyan aggodalomra okot adó területre, amelyet figyelmen kívül hagyott.
(További olvasnivalókért nézd meg a bevételeket: a minőség mindent jelent .)
5. A jövőbeni iránymutatások változása
A legtöbb állami vállalat konferenciabeszélgetést folytat a jövedelem felszabadítása után. Ebben a felhívásban a vezetés előrejelzéseket készíthet vagy más útmutatást adhat a vállalat jövőbeli kilátásairól. A befektetőknek nem szabad megfeledkezniük arról, hogy bármilyen útmutatás, amely ellentmond annak, amit a befektetési közösség elvár, jelentős hatást gyakorolhat a részvény árára.
A befektetőknek meg kell próbálniuk részt venni a konferenciabeszélgetésben, vagy legalább meghallgatni a visszajátszási kazettát, amelyet gyakran a társaság honlapján tesznek elérhetővé egy-két órával az eredeti hívás után.
(Tudjon meg többet ezekről a találkozókról a Konferenciahívás alapjai részben .)
Alsó sor
Az adott részvényárfolyam lefelé történő mozgásának mögött szinte mindig van kézzelfogható oka a jövedelem felszabadítását követően, ám a befektető feladata, hogy nyomozó szerepet játsszon, és megpróbálja meghatározni, mi ez az oka. Azok, akik képesek megfejteni az ilyen piaci mozgások mögött rejlő logikát (és azok forrását), gazdagon jutalmazhatók.
