Mi az elméleti ex-jog ár - TERP?
Az elméleti ex-jogok ára (TERP) az a piaci ár, amelyet egy részvénynek elméletileg felmerül egy új jogok kibocsátása után. A társaságok új jogkibocsátást használhatnak fel, hogy több részvényt kínálnak a részvényeseknek, általában diszkontált áron. A részvényárakat az új jogkibocsátás befolyásolja, mivel ez növeli a forgalomban lévő részvények számát.
Kulcs elvihető
- A TERP elméleti piaci ár a jogok felajánlása után. Általában a jogok felajánlása lehetőséget ad a részvényeseknek, hogy további részvényeket vásárolnak diszkontált áron, hígító hatást okozva.Általában a TERP alacsonyabb lesz, mint közvetlenül az eladást megelőző piaci ár. jogkibocsátási időszak.
Elmagyarázta az elméleti ex-jog árat
Az elméleti ex-jogok ára a részvényekkel szembeni ellenérték, amelyet egy kibocsátási jog útján bocsátanak ki. A jogok felajánlása általában csak a jelenlegi részvényesek számára lehetséges, és csak rövid ideig (kb. 30 nap) kínálkozik. A jogok felajánlása általában lehetővé teszi a részvényeseknek, hogy arányos számú részvényt vásárolnak kedvezményes, előre meghatározott áron. Az a részarány, amelyet az egyes részvényesek megvásárolhatnak, a részvényes jelenlegi részesedésén alapul a szervezetben. A cél további tőke bevonása, a jelenlegi részvényesek előnyben részesítése mellett.
A részvényjogi ajánlatok népszerű események lehetnek a befektetők és a kereskedők számára, mivel potenciális arbitrázs lehetőségeket teremtenek a jogok felajánlásának időszakában. Összességében a részvényvásárlási időszak némileg enyhítheti a hatékony piaci kereskedelmet, mivel bizonytalanságot teremt a részvény ára felett.
A részvényjogi ajánlatok általában olyan eszközök, amelyeket a vezetők felhasználhatnak a tőke tőzsdén keresztül történő bevonására. A vezetés dönthet úgy, hogy részvényjogi ajánlatok felhasználásával többletérdeklődést vált ki a társaság részvényei iránt. Mivel a részvényjogi felajánlásokat általában diszkontált áron kínálják, a részvényjogok általában hígító hatást gyakorolnak a részvények árára. Mint ilyen, a TERP általában alacsonyabb, mint az eladás előtti piaci ár.
Egy elméleti ex-jog ár kiszámítása
Az elméleti ex-jogos árat általában közvetlenül a részvényjogok utolsó napját követõen számolják. Ez a számítás a részvény árát kissé önkényesnek és potenciálisan vonzóbbá teszi az arbitrázs ügyletek során a jogok felajánlási időszakában.
A TERP becslés legegyszerűbb módja az, hogy a jogok kibocsátása előtt létező összes részvény aktuális piaci értékét hozzáadja a jogok kibocsátásának értékesítéséből származó összes alaphoz. Ezt a számot el kell osztani a meglévő részvények teljes számával, miután a jogok kibocsátása befejeződött. Ez a számítás az egyes részvények értékét eredményezi az eladás után.
A felajánlási időszak alatt minden típusú befektető spekulálhat a részvényesek által várhatóan bevezetendő részvények számával, de általában csak a jelenlegi részvényesek vehetnek részt. A spekuláció alapja ebben a forgatókönyvben a rendelkezésre álló részvényjogok számát, a várható keresletet és a részvényvásárlási árat tartalmazza. A vállalatoknak különféle típusú nyilvánosságra hozatala lehet ezen információkkal kapcsolatban, ami még nehezebbé teheti a becslést.
Befektetői elemzés
A befektetők összehasonlíthatják a TERP-t a részvény aktuális értékével és a jövőbeli piaci felértékelődéssel kapcsolatos elvárásaikkal. Mivel a jogokat diszkontált áron kínálják, minél több jogot gyakorolnak, annál inkább hígul a részvény ára. Ugyanakkor a részvényvásárlási időszak alatt a kereslet és a kereslet továbbra is befolyásolja a piaci árat, így míg a hígítás zajlik, a befektetői kereslet továbbra is növelheti az uralkodó piaci árat. Azokat a befektetőket, akik hosszú távon buliznak a tőzsdén, jobban motiválhatja az ajánlat, míg a medve vagy rövid távú befektetők nem látnak ennyire fejjel.
Valós példa
Az ABC Company vezetése úgy döntött, hogy kibocsátási jogot bocsát ki. Az ajánlat rendelkezései lehetővé teszik minden részvényes számára, hogy a részvényeket a kibocsátásuk során meglévő részvények százalékos aránya alapján vásároljon. Az új részvényeket diszkontált áron kínálják a befektetőknek a piaci árhoz képest. A részvényesek a TERP segítségével meghatározhatják a részvények becsült értékét a jogok kibocsátása után. Ez az összeg különbözik a jelenlegi piaci áratól.
Néhány különböző forgatókönyv alapján kiszámítható az állomány több elméleti becsült értéke az eladási időszak vége előtt. Egy befektető megnézheti a TERP értékét, ha a részvények 25% -át a részvényvásárlás során vásárolják, szemben az 50%, 75% vagy 100% -kal. Összességében minél több részvényt vásároltak, annál nagyobb a hígítás lehetősége, ha a részvényeket diszkontált vételárral értékesítik.
