Mi a szokatlan növekedési állomány?
A szokatlanul növekvő állomány olyan biztonság, amely egy ideig különösen erőteljes növekedést tapasztal, majd végül visszatér a normál növekedési szintre. A szokatlan növekedési szakaszban ezek az részvények jelentősen felülmúlják a piacot, és a befektetők számára jóval meghaladják az átlagot. Ahhoz, hogy szokatlanul növekvő részvénynek lehessen tekinteni, a részvényárfolyamnak szokatlanul gyors ütemben tovább kell növekednie legalább egy évig.
A szokatlan növekedési állomány lebontása
A szokatlanul növekvő készletek szokatlanul gyors növekedést mutatnak hosszú ideig - egy éven át, gyakran hosszabb ideig -, amely általában meghaladja az egész gazdaság ezzel párhuzamos növekedését. A társaság szokatlanul gyors készletnövekedésének ideje nem lehet határozatlan ideig fennmaradni. Végül a versenytársak belépnek a piacra, és felzárkóznak a céghez; akkor a keresetek valószínűleg olyan szintre csökkennek, amely jobban megfelel a versenynek és az általános gazdaságnak. A „szokatlan” kifejezésen kívül a „nem állandó” és az „állandó növekedés” kifejezések alkalmazhatók az olyan állományokra is, amelyek ezen növekvő növekedési mintázatot tapasztalják.
A szokatlan növekedést az ipar életciklusának rendszeres részének tekintik, különösen akkor, ha nagy igény mutatkozik egy új termék iránt. Így néhány induló vállalkozás természetesen egy szokatlan növekedési szakaszon megy keresztül. A történelem legsikeresebb vállalatainak sokuk rendkívüli növekedést tapasztalt fejlõdésének egy pontján. Különösen a korai éveik során a jövőbeli blue-chipek részvényesei gyakran sokkal magasabb szintet értek el, mint a szélesebb piaci átlag.
Mi okozza a készletek szokatlan növekedését?
Bármely szám tényező elindíthatja a biztonság szokatlanul gyors növekedését: izgalmas új termék vagy technológia bevezetése; innovatív üzleti modell vagy marketingstratégia létrehozása; vagy egy nagyon szükséges szolgáltatás kezdeményezése. A társaságok szokatlan növekedést is elérhetnek szabadalmi, első hajtóerővel vagy más tényezővel, amely ideiglenes vezetést biztosít egy adott piacon. Ráadásul szokatlan növekedési fellendülés fordulhat elő a gazdasági környezetet befolyásoló helyzetek miatt - például, ha egy mérnöki cég az építőiparban példátlan növekedés és kereslet során tőzsdei fellendülést tapasztal. Egy másik példa a szokatlan növekedés kiváltó okaira, amikor egy vállalkozás sikeres új terméket indít, amely mesterséges intelligencián (AI) alapul, még mielőtt az AI technológiák mainstreamé válnának.
A szokatlan növekedési készletek értékelésének kihívása
A részvényértékelés elég bonyolult lehet, de bonyolult lehet olyan értékbe helyezni a cégeket, amelyek növekedése gyorsan felgyorsul. A nem állandó, szokatlan növekedési részvényeket nem lehet ugyanolyan módon értékelni, mint azokat a társaságokat, amelyeknek várható jövőbeni osztalékának várhatóan állandó ütemben - azaz a gazdaságnak megfelelően - növekedni fog. Az állandó növekedésű készleteknél általában rendben van, ha betartják az értékelési Gordon növekedési modellt. A Gordon növekedési modell - más néven osztalék-diszkontmodell (DDM) - egy módszer a részvények tényleges értékének kiszámítására, a jelenlegi piaci körülményektől eltekintve. A modell ezt az értéket egyenlíti a részvények jövőbeni osztalékának jelenértékével (PV).
Noha a Gordon növekedési modell az egyik legegyszerűbb értékelési képlet, ez nem befolyásolja az osztaléknövekedés időbeli változását. Ennélfogva nehéz ezt a modellt pontosan használni szupernormális készletek esetén. Ezekben az esetekben tudnia kell, hogyan kell kiszámítani az értéket a vállalat korai, nagy növekedésű évei és későbbi, alacsonyabb állandó növekedésű évei alapján. A szokatlan növekedésű állományok kissé ingatagosabb osztalék aktivitásának elszámolása helyett „kétlépcsős” vagy „többlépcsős” DDM-et alkalmazhatunk. Az alapvető kétlépcsős modell állandó, rendkívüli arányt feltételez a szokatlan növekedéshez. ezt követően állandó, normál növekedési ütem követ, és e két növekedési ütem közötti különbség jelentős lehet.
A kétlépcsős modell lehetséges korlátozása az, hogy a kezdeti rendellenes növekedési periódus és a végleges egyensúlyi állapot közötti átmenet hirtelen megtörténhet; és bizonyos esetekben realisztikusabb lenne az érett fázis növekedési ütemére való simább átmenet. Ezért a tudósok és a kvantitatív elemzők kidolgozták a kétlépcsős modell olyan variációit, amelyekben a növekedés nagy ütemben kezdődik és lineáris növekedésben csökken a szupernormális növekedési időszak alatt, amíg a végére el nem éri a normál ütemet.
A szokatlan részvények értékelésével kapcsolatban olvassa el a részvényt, amely a szokásos szokványos osztaléknövekedési arány értékelése .
