A szalagkötvény olyan kötvény, amelyben mind a törlesztőrészlet, mind a szokásos kuponfizetés külön-külön kerülnek értékesítésre. A szalagkötést nullkuponkötésnek is nevezzük.
Egy szalagkötvény lebontása
A hagyományos kötvény az, amely rendszeres kamatfizetést teljesít azoknak a kötvénytulajdonosoknak, akik a kötvény lejáratakor visszatérítést kapnak tőkebefektetésük után. Ezek a befektetők kamatjövedelmet, az úgynevezett kuponokat kapnak ebből a kötvényből, amelyet névlegesen, kedvezménnyel vagy felárral lehet megvásárolni. De nem minden kötvény fizet kamatot. Ezeket a kötéseket szalagkötéseknek nevezik.
A szalagkötvény kuponjait és tőkéjét leválasztják, és külön-külön új befektetési formában értékesítik a befektetők számára. Egy befektetési bank vagy kereskedő rendszerint vásárol egy adósságinstrumentumot, és "leszerel" azt, elválasztva a kuponokat a tőkeösszegtől, amelyet úgynevezett maradékként. A kuponok és a maradványok új szalagkötvényeket kínálnak, amelyeket külön-külön adnak el a befektetőknek. A szalagkötvénynek nincs újrabefektetési kockázata, mivel a lejárat előtt nincs kifizetés.
Mivel a szalagok tulajdonosai nem kapnak további jövedelmet kamatfizetés révén, a szalagkötvények általában mélykedvezménnyel kereskednek, hogy egyenértékűek. A szalagkötvény piaci ára tükrözi a kibocsátó hitelminősítését és a lejárati összeg jelenértékét, amelyet a lejárat időpontja és a gazdaságban uralkodó kamatlábak határoznak meg - minél távolabb a lejárati idõpont, annál alacsonyabb a jelenérték., és fordítva. Minél alacsonyabb a kamatlábak a gazdaságban, annál magasabb a szalagkötvény jelenértéke, és fordítva. A kötvény jelenértéke nagymértékben ingadozik az irányadó kamatlábak változásaival, mivel nincs rendszeres kamatfizetés az érték stabilizálása érdekében. Ennek eredményeként a kamatlábak ingadozása a szalagkötvényekre, úgynevezett kötvény időtartamára, nagyobb, mint a kuponkötvényre gyakorolt hatás.
A lejárat napján a befektetőnek a kötvény névértékével megegyező összeg kerül visszafizetésre. A kötvény vételára és a lejáratkor érvényes névérték közötti különbség a befektető megtérülését tükrözi. Tegyük fel például, hogy egy befektető ma megvásárolt egy kötvényt, amely ma már 3200 dollár értékű. A kötvény névértéke 5000 dollár, és 5 év alatt áll le. Lejáratkor a szalagkötvény maradvány hozama 5000 dollár - 3 200 dollár = 1800 dollár.
Vegyük egy másik befektetõt, aki megvásárolta a kupont, a maradék helyett. A befektető megkapja az eredeti kötvény féléves kamatának vagy kuponjának egyikét. Ha a kötvény kamatlába 4%, akkor a kétszer esedékes kamatfizetés (mivel ez egy féléves fizetési ütemterv) kiszámítható (4% / 2) x 5000 USD = 100 USD összeggel. A befektető fizet (3200 USD / 5000 USD) x 100 USD = 64 USD. Ennélfogva lejárati hozama 100 dollár - 64 dollár = 36 dollár lesz.
Ha a kötvényt lejáratig tartják, akkor a megszerzett hozam kamatbevételként adóztatandó. Annak ellenére, hogy a kötvénytulajdonos nem kap kamatjövedelmet, minden évben be kell számolniuk a kötvény fantomját vagy az általa kiszámított kamatot a Belső Bevételi Szolgálatnak (IRS). Az a kamatmennyiség, amelyet egy befektetőnek minden évben meg kell követelnie és adót fizetnie kell a szalagkötvényről, növeli a kötvény költségét. Ha a kötvényt lejárata előtt értékesítik, tőkenyereség vagy veszteség merülhet fel.
