Mi az államkötvény hozam?
Az államkötvény hozama az államkötvény (államadósság) fizetett kamatlába. Más szavakkal, az a kamatláb, amellyel a nemzeti kormány kölcsön tudja venni. Az államkötvényeket a kormányok adják el a befektetőknek, hogy pénzt szerezzenek állami kiadásokhoz, ideértve a háborús erőfeszítések finanszírozását is.
Kulcs elvihető
- Az államkötvényeket a kormányok bocsátanak ki tőkebevonás céljából. Az államkötvényeket kockázatmentes eszközöknek tekintik.A hitelminősítések a GDP-n, a történelemön, a jövedelmen, az infláción, az egyéb adósságon és más egyéb tényezőken alapulnak.Az országok néha más valutákban kölcsönznek, ha a pénznemük túl gyenge.
Az államkötvény hozamának megértése
Az államkötvények, akárcsak más kötvények, a lejáratkor a teljes névértéket kapják. Az államkötvények az első számú módszerek arra, hogy a kormányok kitöltsék a költségvetési hiányosságokat. Mivel sok államkötvényt kockázatmentesnek tekintik, például az amerikai kincstári értékpapírokat, ezért értékelésükbe nem épül be hitelkockázat, ezért alacsonyabb kamatlábat eredményeznek, mint a kockázatosabb kötvények.
Az államkötvény-hozamok és a magasan besorolt vállalati kötvényhozamok közötti különbözetet gyakran használják a vállalatoknak nyújtott kockázati prémium mérésére. Fontos, hogy ezeket a tényezőket együttesen vegyük figyelembe, ha állami vagy vállalati kötvényekbe fektetünk be.
Technikailag az államkötvényeket kockázatmentesnek tekintik, mivel a kibocsátó állam pénznemén alapulnak, és ez a kormány mindig több valutát bocsáthat ki a kötvény futamidejének megfizetésére. Amikor ez megtörténik, a kötvény elveszíti értékét és a hozamok csökkennek. Egy adott államkötvény hozamát befolyásoló tényezők közé tartozik a kibocsátó kormány hitelképessége, a kibocsátó valuta értéke a devizapiacon és a kibocsátó kormány stabilitása. 2008-ban az amerikai kötvények hozama csökkent, annak ellenére, hogy Amerika okozta a pénzügyi válságot.
Mindig emlékezzen arra, hogy a befektetésben nincsen „zéró kockázat”, ide tartozik az államkötvények is.
Különleges megfontolások
Az államkötvények hitelképessége tipikusan a kibocsátó kormány észlelt pénzügyi stabilitásán és az adósság-visszafizetési képesség észlelésén alapul. A nemzetközi hitelminősítő intézetek gyakran értékelik az államkötvények hitelképességét - nevezetesen a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch. Ezek az értékelések olyan tényezőken alapulnak, amelyek magukban foglalják:
- Bruttó hazai termék (GDP) növekedéseA kormány nemteljesítésének történetePer főre jutó jövedelem az országbanAz infláció mértékeA kormányzat külső adósságaiA nemzetgazdasági fejlődés
Ha egy kormány politikai instabilitást tapasztal, vagy olyan külső tényezőktől szenved, amelyek hozzájárulnak az instabilitáshoz, fennáll annak a veszélye, hogy a kormány nemteljesíti adósságait. Az elmúlt évtizedekben bekövetkezett államadósság-válságok során a piac hitelprémiumot alkalmazott, és ez növelte ezeknek a kormányoknak az új hitelfelvétel költségeit. A legfrissebb példák között szerepel az európai adósságválság és az orosz és argentin válság.
234%
Japán jelenlegi adósság / GDP aránya, ahol sok ország adósságai meghaladják a GDP kétszeresét.
Az államkötvények hozamát még hitelkockázat nélkül is befolyásolja az árfolyamkockázat és a helyi kamatlábak. Ez különösen igaz, ha a kormányok külföldi valutában, például egy dél-amerikai országban vesznek fel dollárt, mert a hazai valuta leértékelése megnehezítheti az adósság visszafizetését. Hitelt más valutában általában olyan országok valósítanak meg, amelyek pénzneme nem önmagában nagyon erős.
