A kamatlábak emelkednek és esnek, amikor a gazdaság a növekedés és stagnálás időszakában mozog. A Federal Reserve fontos tényező a kamatlábak szempontjából, mivel a Fed tisztviselői gyakran alacsonyabb kamatlábakat mutatnak, ha a gazdasági növekedés lelassul, majd emelik a kamatlábakat, hogy lehűtse a gazdaságot, amikor az infláció aggodalomra ad okot.
A növekvő kamatlábak alapos figyelmet igényelnek a befektetési portfólió megalkotásakor. Például az egyik megközelítés lehet a rövid és középtávú kötvények pozícióinak erősítése (amelyek kevésbé érzékenyek a mért kamatra), vagy „kötvény létra” megvalósítása a készpénz és az adósság hozamának maximalizálása érdekében.
De egy olyan környezet, amelyben a kamatlábak növekvő gazdaság jeleinek közepette emelkednek - akárcsak az általános tendencia volt 2019 utolsó négy hónapjában -, lehetőséget kínálhat a befektetők számára a részvénytérben is. Jó kiindulási pont a tőzsdén belüli ágazatok vizsgálata, amelyek hajlamosak részesülni a magasabb kamatlábakból.
Először a pénzügyekről
A pénzügyi szektor történelmileg az egyik legérzékenyebb volt a kamatlábak változásaival szemben. A haszonkulcsokkal, amelyek valóban növekednek a kamatlábak emelkedésével, az olyan szervezetek, mint bankok, biztosítótársaságok, brókercégek és pénzkezelők általában részesülnek a magasabb kamatlábakban.
Kulcs elvihető
- A tőzsdén belül néhány ágazat érzékenyebben reagál a kamatlábak változásaira, mint mások. A pénzügyi szektor a magasabb kamatlábaknak a megnövekedett haszonkulcsok révén részesül.A brókerek gyakran megnövelik a kereskedelem aktivitását, amikor a gazdaság javul, és magasabb kamatbevételeket mutat, ha a kamatlábak magasabbak.Ipar, a fogyasztói nevek és a kiskereskedők szintén felülmúlhatnak, amikor a gazdaság javul, és a kamatlábak magasabbak lesznek.
Az emelkedő ráták általában a megerősödő gazdaságra utalnak. És ez az egészség általában azt jelenti, hogy a hitelfelvevők könnyebben tudnak kölcsönfizetni, a bankok pedig kevesebb nem teljesítő eszközzel rendelkeznek. Ez azt is jelenti, hogy a bankok többet kereshetnek abból a különbségből, amelyet fizetnek (a megtakarítóknak megtakarítási számlákkal és betéti igazolásokkal) és a keresettel (magas rangú adósságból, például a kincstárból).
Azok a bankok, amelyek a kamatlábak emelkedésével profitálhatnak, a Bank of America Corp. (BAC), amelynek jelentős szerepe van az Egyesült Államok egész területén; JPMorgan Chase & Co. (JPM), robusztus működésével az Egyesült Államokban és világszerte; Goldman Sachs Group Inc. (GS), széles körben elterjedt befektetési banki és vagyonkezelési szolgáltatásokkal, valamint a Citigroup Inc. (C), amely több mint 160 országban tevékenykedik.
Az emelkedő kamatlábak előnyei
Brókerként az olyan társaságok, mint az E * TRADE Financial Corp. (ETFC), a Charles Schwab Corp. (SCHW) és a TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), mind hasonló célokból emelkednek a ráta idején. Az egészséges gazdaság növeli a befektetési aktivitást, és a brókercégek is részesülnek a megnövekedett kamatjövedelmekből, ha a kamatlábak magasabbak.
A biztosítási részvények virágzhatnak, amikor az árak növekednek. Valójában a kamatlábak és a biztosítótársaságok közötti kapcsolat lineáris, azaz minél magasabb a kamatláb, annál nagyobb a növekedés. Ugyanezek a biztosítási szolgáltatók, mint például az Allstate Corp. (ALL), az AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) és a The Travellers Companies, Inc. (TRV), az alacsony kamatú éghajlati viszonyok miatt sem számolnak el ugyanúgy, mert mögöttes kötvényük a befektetések gyenge hozamot hoznak.
A folyamatos cash flow-kkal bíró biztosítók kénytelenek sok biztonságos adósságot tartani az általuk írt biztosítási kötvények alátámasztására. Ezenkívül a gazdasági egészségre vonatkozó osztalék a biztosítókra is vonatkozik. A fogyasztói érzelmek javulása több autóvásárlást és az otthoni értékesítés javítását jelenti, ami több irányelvet ír.
Pénzügyekön túl
A növekvő arányú környezetben a Financials nem egyetlen csillagszereplő. A fogyasztói diszkrecionális készletek is ütközést mutathatnak, mivel a foglalkoztatás javulása és az egészségesebb lakáspiac párhuzamosan azt eredményezi, hogy a fogyasztók nagyobb valószínűséggel ruháznak fel a fogyasztói kapcsok (élelmiszerek, italok és higiéniai termékek) területén kívüli vásárlásokra.
A konyhai eszközök, autók, ruhák, szállodák, éttermek és filmek gyártói és eladói szintén részesülnek a gazdasági egészségügyi osztalékból. A társaságok, amelyeknek figyelemmel kell kísérniük a kamatlábak emelkedését, a készülékek gyártója, a Whirlpool Corp., a kiskereskedők a Kohl's Corp., a Costco Wholesale Corp. és a Home Depot, Inc.
Végül az ipari szektor is részesül a gazdasági egészségügyi osztalékból, amelyet az emelkedő ráták jeleznek. Az olyan vállalatok, mint az Ingersoll-Rand PLC, valamint a fűtési, szellőztetési és légkondicionáló (HVAC) rendszerek gyártói, általában jobbak, mint például a PACCAR, a nehéz tehergépjárművek és teherautó-alkatrészek gyártója. Az ilyen társaságok az elsők között részesülnek a lakásindítás bármilyen növekedéséből.
Alsó vonal
A fix kamatozású portfólióját kiigazította a növekvő kamatlábak figyelembevétele érdekében. Itt az ideje, hogy kiigazítsa tőkebefektetéseit azoknak a vállalatoknak a kedvezésére, amelyek részesülnek az emelkedő kamatlábak által jelzett gazdasági egészségügyi osztalékból. Ismét kiváló indulási hely a pénzügyi szektor. Innentől kezdve, amint a fogyasztói bizalom javul, és a lakhatás követi a példát, vegye fontolóra az tartós cikkek gyártóit, a kiskereskedőket, az utazáshoz kapcsolódó készleteket és az ipari szektort.
