Mi az a Shogun-kötvény?
A shogun-kötvény olyan típusú kötvény, amelyet Japánban külföldi szervezetek bocsátanak ki, ideértve a vállalatokat, a pénzügyi intézményeket és a kormányokat, és a jentől eltérő pénznemben denominálják. Például, ha egy kínai vállalat renminbi-alapú kötvényt bocsátana ki Japánban, akkor ezt Shogun-kötvénynek tekintik. Japánban kibocsátott Shogun kötvények mind japán, mind külföldi befektetők számára elérhetők.
SZÜKSÉG LETÖLTÉS Shogun Bond
A shogun kötvényeket a japán hadsereg hagyományos katonai vezetőjének japán szaváról nevezték el. A szamuráj kötvény hasonló a Shogun kötvényhez, de a szamuráj kötvényeket jenben denominálják, míg a Shogun kötvényeket devizában bocsátják ki.
Az első Shogun-kötvényt 1985-ben a Világbank bocsátotta ki, figyelembe véve a japán kormány arra irányuló erőfeszítéseit, hogy széles körben internacionalizálja a japán jenet és liberalizálja az ország tőkepiacát. A kötvény dollárban denominált. A dél-kaliforniai Edison az első amerikai társaság volt, amely 1985-ben is eladta dollárban denominált Shogun kötvényeket. A történelem elején a Shogun kötvénypiac nemzetek feletti szervezetekre és külföldi kormányokra korlátozódott. Az Egyesült Államok 1986-os adóügyi felülvizsgálata korai érdeklődést váltott ki a kötvény iránt, mivel a kötvényekkel kapcsolatos szabályok későbbi enyhítése nagyobb rugalmasságot adott a Shogun kötvénypiac magánvállalatainak.
A Shogun kötvények korai kihívásai
Az 1996-os csúcs után a Shogun kötvények számos okból küzdöttek arra, hogy Japánban vonulást szerezzenek. Közülük Japán a külföldi országban kibocsátott kötvények helyett a jó minőségű jen-denominált kötvényekre kívánta koncentrálni. A japán befektetők akkoriban kevés tudással voltak a nemzetközi piacok működéséről, és különös figyelmet fordítottak a kockázatokra, így elkerültek egy olyan befektetéstől, amelyet még nem értettek meg. Ezenkívül rendkívül hosszú volt a Shogun kötvények kibocsátásának nyilvántartási ideje, és a dokumentációs követelmények rendkívül bonyolultak voltak, különösen a szamuráj kötvényekhez képest. Ennek eredményeként a Shogun kötvénykibocsátás évekig nulla közelében volt, majd 2010-ben elérte az új legmagasabb értéket.
A Shogun kötvény kibocsátásának motivációi
A vállalatok, a kormányok és az intézmények több okra hivatkoznak a Shogun kötvények kibocsátására. Íme négy legújabb történelmi példa, amely leírja a Shogun kötvények kölcsönfelvételi forrásként történő felhasználásának konkrét okait:
- 2011-ben a Daewoo kibocsátotta Korea első Shogun kötvényeit, amelyeket Japánban alacsonyabb hitelfelvételi költségek vontak le az európai és az amerikai piaci zavarok közepette. A társaság azt is kijelentette, hogy a Shogun-kibocsátás elősegíti a finanszírozási források diverzifikálását. Daewoo azt is tervezte, hogy a bevételt forráskutatási projektekbe történő beruházásokra és általános vállalati célokra használja fel. 2012-ben a Hitachi Capital kibocsátotta az első hongkongi dollár Shogun-kötvényt. A társaság az eladást üzleti növekedésének finanszírozására, beleértve a jelzálogkölcsönöket, valamint általános vállalati célokra is felhasználta. 2016-ban a Világbank 2016-ban adta ki az első Shogun zöld kötvényt, az alapokat felhasználva támogatható projektekhez nyújtott kölcsönök támogatására. enyhítse az éghajlatváltozást vagy segítse az érintett nemzeteket abban, hogy alkalmazkodjanak hozzájuk.A Woori dél-koreai hitelkártya-társaság 2017-ben 50 millió dollárt gyűjtött be Shogun kötvények eladásával, az eladásból származó bevételeket felhasználva egyéb okokból az esedékes adósság visszafizetésére.