Mi a biztonsági piac?
Az értékpapír-piaci vonal (SML) egy olyan diagramra húzott vonal, amely a tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) grafikus ábrázolását szolgálja, és amely bemutatja a különféle forgalomképes értékpapírok szisztematikus vagy piaci kockázatának különböző szintjeit, a várt hozam ellenére ábrázolva. a teljes piac egy adott időpontban. A "jellemző vonalnak" is nevezett SML a tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) látványa, ahol a diagram x tengelye a kockázatot képviseli béta szempontjából, a diagram y tengely pedig a várható hozamot képviseli.. Egy adott értékpapír piaci kockázati prémiumát az határozza meg, hogy az ábrán milyen módon ábrázolják a diagramot az SML-hez viszonyítva.
Biztonsági piaci vonal
A biztonsági piaci vonal megértése
Az értékpapír-piaci vonal a CAPM-ből származik, egy olyan modell, amely az értékpapírok kockázat-hozam viszonyát írja le, és azon a feltételezésen alapul, hogy a befektetőknek kompenzálni kell mind a pénz időértékét, mind a megfelelő kockázati szintet. bármilyen befektetéshez kapcsolódik, amelyet kockázati prémiumnak neveznek.
A béta fogalma központi szerepet játszik a tőkeeszközök árazási modelljében és az értékpapír-piaci vonalban. Az értékpapír bétaverziója annak szisztematikus kockázatát méri, amelyet diverzifikációval nem lehet kiküszöbölni. Az egyik béta-értékét tekintik az általános piaci átlagnak. Az egynél nagyobb béta-érték nagyobb, mint a piaci átlag kockázati szintje, míg az egynél alacsonyabb béta-érték a piaci átlag alatti kockázati szintet képviseli.
A biztonsági piac vonalának ábrázolására szolgáló képlet a következő:
Szükséges megtérülés = kockázatmentes megtérülési ráta + béta (piaci megtérülés - kockázatmentes megtérülési ráta)
A biztonsági piaci vonal használata
Az értékpapír-piaci vonalat a befektetők általában használják a befektetési portfólióba beillesztendő értékpapír értékelésére annak szempontjából, hogy az értékpapír a kockázati szintjéhez képest kedvező várható hozamot kínál-e. Ha az értékpapírt az SML diagramra ábrázolják, és ha az az SML felett jelenik meg, akkor alábecsülhetetlennek tekintik, mivel a diagramban található helyzet azt jelzi, hogy az értékpapír nagyobb hozamot kínál annak vele járó kockázatával szemben. Ezzel szemben, ha az értékpapírok az SML alatt vannak, akkor az ár túlértékeltnek tekinthető, mivel a várt hozam nem oldja meg a velejáró kockázatot.
Az SML-t gyakran használják két hasonló, körülbelül azonos hozamot kínáló értékpapír összehasonlításában annak meghatározására, hogy a két értékpapír közül melyik jár a legkevesebb belső piaci kockázattal a várható hozamhoz viszonyítva. Az SML arra is felhasználható, hogy összehasonlítsák az azonos kockázatú értékpapírokat, hogy kiderítsék, melyik nyújtja a legnagyobb várt hozamot az adott kockázati szinthez viszonyítva.
Noha az SML értékes eszköz lehet a saját tőke értékelésében és összehasonlításában, azt nem szabad elszigetelten használni, mivel a befektetés várható megtérülése a kockázatmentes megtérülési rátán felül nem az egyetlen szempont, amikor befektetési döntéseket hoznak.
