Mik a gördülő visszatérések?
A gördülő hozamok, más néven "gördülő periódus visszatérítések" vagy "gördülő időszakok", az évesített átlagos hozamok egy adott időszakra, a felsorolt év végéig. A gördülő hozamok hasznosak a hozamok viselkedésének megvizsgálásához a hozamidőszakokhoz hasonlóan, mint amit a befektetők ténylegesen tapasztaltak.
A portfólió vagy az alap gördülő hozamainak vizsgálata olyan teljesítmény eredményeket fog elérni, amelyek a történelem során több időszakra simulnak. Ezek az információk gyakran pontosabb képet adnak a befektető számára, mint egy időszak egyetlen pillanatképe.
A gördülő visszatérés megértése
A gördülő hozam egyik célja az, hogy kiemelje a befektetés erősebb és gyengébb teljesítési időszakának gyakoriságát és nagyságát. A gördülő hozamok jobb betekintést nyújthatnak az alap átfogóbb hozamtörténetébe, amelyet nem torzítanak a legfrissebb adatok (hónap vagy negyedév végén). Például az 1995-ös ötéves gördülő hozam 1991. január 1-jétől 1995. december 31-ig terjed. Az 1996-os ötéves gördülő hozam az 1992 és 1996 közötti átlagos éves hozam. Egyes befektetési elemzők lebontják a többéves időszak tizenkét hónapos periódusok sorozatává.
A gördülő hozamokkal a befektetők megérthetik, hogy az alap hozamai egy adott időpontban hogyan halmozódnak fel. Ha egy befektetés 9% -os éves hozamot mutat egy 10 éves időszak alatt, akkor ez azt mutatja, hogy ha a 0. év január 1-jén fektetett be, és a befektetést a 10. év végén 31. december 31-én eladta, akkor a Évente 9%. Mindazonáltal ezen a 10 év alatt a hozam drasztikusan változhatott.
A 4. évben a beruházás 35% -kal emelkedhet, míg a 8. évben 17% -kal csökkent. Átlagban évente 9% -ot keresett (az „átlagos évesített” hozam), de ez a 9% tévesen adhatja meg a befektetés teljesítményét. A gördülő hozamok elemzése ehelyett megmutathatja az éves teljesítményt, nem csupán január 1-jétől kezdődően és december 31-ig, hanem a következő év február 1-jétől kezdve és január 31-ig; A következő év március 1-jétől február 31-ig, és így tovább. A 10 éves gördülő hozam kiemelheti a befektetés legjobb és legrosszabb évtizedeit ebben a formában.
A részvénykutatás és az értékelés összefüggésében a nyilvánosan forgalmazott társaságok pénzügyi eredményeit csak negyedévente adják nyilvánosságra az értékpapírok benyújtásakor, az általánosan elfogadott számviteli elvekkel (GAAP) összhangban. Ritkábban a cégek havi kimutatásokat nyújtanak be értékesítési volumenekkel vagy kulcsfontosságú teljesítménymutatókkal.
Kulcs elvihető
- A gördülő hozamok egy adott időszakra vonatkozó évesített átlagos hozamok, a végéig a felsorolt évvel. A gördülő hozamok hasznosak a hozamok viselkedésének megvizsgálásához a hozamidőszakokhoz hasonlóan, mint amit a befektetők ténylegesen tapasztaltak. Ezek felhasználhatók a múltbeli teljesítmény kiegyenlítésére is, így egyetlen időszak helyett több periódusra számolhatók be. A tizenkét hónapos hátramenet egy általánosan alkalmazott gördülő hozammérő.
Tizenkét hónapos (TTM) gördülő visszatér
A közös gördülő visszatérési időszak tizenkét hónap (TTM). A 12 hónapos hónap a pénzügyi adatok beszámolására használt, az elmúlt 12 egymást követő hónap adatainak kifejezése. A társaság 12 hónapos lejárata a pénzügyi teljesítményét mutatja egy 12 hónapos időszakra; ez általában nem jelenti a pénzügyi év végét képező időszakot.
A lezáró 12 hónapos hozamok (TTM) hatékony módja a legfrissebb pénzügyi adatok évenkénti elemzésének. Az évesített adatok fontosak, mivel segít semlegesíteni a szezonalitás hatásait, és csökkentik a pénzügyi eredményekben megismétlődő rendellenességek, például a kereslet, a kiadások vagy a cash flow átmeneti változásainak hatásait. A TTM használatával az elemzők felbecsülhetik a legfrissebb havi vagy negyedéves adatokat, ahelyett, hogy régebbi, teljes költségvetési vagy naptári évre vonatkozó információkat tartalmaznának. A TTM diagramok kevésbé hasznosak a rövid távú változások azonosításához, és inkább hasznosak az előrejelzésekhez.
A belső vállalati pénzügyi tervezést és elemzést végző társaságok hozzáférhetnek a részletes és a legfrissebb pénzügyi adatokhoz. A TTM formátumot használják a kulcsfontosságú teljesítménymutatók (KPI), a bevétel növekedésének, a haszonkulcsok, a működőtőke-menedzsment és egyéb mutatók értékeléséhez, amelyek szezonálisan változhatnak, vagy átmenetileg ingadozhatnak. A részvénykutatás és az értékelés összefüggésében a nyilvánosan forgalmazott társaságok pénzügyi eredményeit csak negyedévente teszik közzé értékpapírokkal, a GAAP szerint. Ritkábban a cégek havi kimutatásokat nyújtanak be értékesítési volumenekkel vagy kulcsfontosságú teljesítménymutatókkal. Az értékpapír- és tőzsdebizottsági (SEC) beszámolók általában a pénzügyi eredményeket negyedévente vagy évente jelenítik meg, nem pedig a TTM-et.
Annak érdekében, hogy világos képet kapjon a teljesítmény utolsó évéről, az elemzőknek és a befektetőknek gyakran ki kell számítaniuk a saját TTM-adataikat a jelenlegi és az előző pénzügyi kimutatásokból. Vegye figyelembe a General Electric (GE) legfrissebb pénzügyi eredményeit. 2015 első negyedévében a GE 29, 4 milliárd dollár bevételt generált, szemben a 2014. első negyedévi 34, 2 milliárd dollárral. A GE a 2014. évi teljes év 148, 6 milliárd dolláros árbevételét számolja el. Ha kivonja a 2014. első negyedéves adatot a 2014. évi teljes év adataiból, és hozzáadja a 2015. első negyedéves bevételeket, akkor 143, 8 milliárd dollár TTM bevételt ér el.
