Noha a befektetési teljesítmény mérésének számos módja van, néhány mutató népszerűbb és értelmesebb, mint a befektetés megtérülése (ROI) és a belső megtérülési ráta (IRR). Az összes típusú befektetésnél a ROI gyakoribb, mint az IRR, főleg azért, mert az IRR zavaróbb és nehezebben kiszámítható.
A vállalatok mindkét mutatót használják a tőke költségvetés-tervezésekor, és az új projekt végrehajtására vonatkozó döntés gyakran a tervezett ROI-ra vagy IRR-re vezet. A szoftver sokkal könnyebbé teszi az IRR kiszámítását, így annak eldöntése, hogy melyik metrikát használ fel, mire számít további költségekre.
Egy másik fontos különbség az IRR és a ROI között az, hogy a ROI a beruházás teljes növekedését jelzi, kezdve a befejezésig. Az IRR meghatározza az éves növekedési ütemet. A két számnak általában egy év alatt azonosnak kell lennie (néhány kivétellel), de hosszabb ideig nem azonosak.
Belső megtérülési ráta szabálya
A befektetés megtérülése: Az egyszerű fotel
A befektetés megtérülése - néha a megtérülési ráta (ROR) - a beruházás százalékos növekedése vagy csökkenése egy meghatározott időszak alatt. A kiszámításhoz a jelenlegi vagy várható érték és az eredeti érték különbségét el kell osztani az eredeti értékkel és szorozni kell 100-val.
Tegyük fel például, hogy a beruházás eredetileg 200 dollár volt, és most már 300 dollárt ér. A ROI egyenlete a következő lenne:
(200 (300-200)) × 100 = 0, 5
vagy 50%.
Ez a számítás bármilyen időszakra érvényes, de fennáll a kockázata a hosszú távú befektetések megtérülésének megtérülésekor - egy 80% -os ROI ötéves beruházásnál hatásosnak tűnik, 35 évnél kevésbé lenyűgöző.
Míg a ROI-adatok kiszámíthatók szinte minden olyan tevékenységre, amelybe befektetés történt, és az eredmény mérhető, addig a ROI-számítás eredménye attól függ, hogy mely számok szerepelnek bevételként és költségként. Minél hosszabb a befektetési horizont, annál nagyobb kihívást jelenthet a bevétel, a költségek és egyéb tényezők, például az inflációs ráta vagy az adó mértéke pontos megtervezése vagy meghatározása.
A projekt-alapú programok vagy folyamatok eredményeinek és költségeinek monetáris értékének mérésekor nehéz lehet pontos becsléseket is készíteni. Példa erre a szervezet humán erőforrás osztályának ROI kiszámítása. Ezeket a költségeket nehéz lehet számszerűsíteni rövid távon, főleg hosszú távon, amikor a tevékenység vagy a program fejlődik, és a tényezők megváltoznak. Ezeknek a kihívásoknak köszönhetően a ROI kevésbé lesz jelentősége a hosszú távú befektetések számára.
Belső megtérülési ráta: Próba és hiba
A számítógépek elõtt kevés ember vette igénybe az IRR kiszámítását. Az IRR képlete a következő:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 ahol: IRR = belső megtérülési ráta
Az IRR kiszámításához a képlet segítségével az NPV-t nullával egyenlővé tehetik, és az diszkontráta (r) értékére állítják, amely az IRR. A képlet jellege miatt azonban az IRR nem számítható analitikusan, hanem inkább próba-hibával, vagy az IRR kiszámításához programozott szoftver használatával kell kiszámítani.
Az IRR végső célja a diszkontráta meghatározása, amely az éves nominális pénzbeáramlás összegének jelenértékét megegyezik a beruházás kezdeti nettó cash flow-jával.
Az IRR kiszámítása előtt a befektetőnek meg kell értenie a diszkontráta és a nettó jelenérték (NPV) fogalmát. Fontolja meg a következő problémát: Egy ember 10 000 dollárt kínál befektetőnek, de ennek a befektetőnek egy évig kell várnia, hogy megkapja. Mennyit fizetne a befektető ma optimálisan, hogy megkapja ezt a 10 000 dollárt egy évben?
Más szavakkal, a befektetőnek ki kell számítania a garantált 10 000 dollár jelenértékét (NPV) egy év alatt. Ezt a számítást úgy végezzük, hogy becsüljük meg a fordított kamatlábat (diszkontráta), amely úgy működik, mint a pénz visszaszámlált időértéke. Például egy 10% -os diszkontráta használatával 10 000 dollár egy év alatt ma 9, 090, 90 dollárt érhet (10 000 / 1, 1).
Az IRR megegyezik a diszkontrátával, amely a jövőbeni cash flow-k NPV-jét nullával egyenlővé teszi. Az IRR jelzi egy adott befektetés éves megtérülési rátáját - függetlenül attól, hogy messze a jövőbe - és egy adott várható jövőbeni cash flow-t.
Tegyük fel például, hogy egy befektetőnek 100 000 dollárra van szüksége egy projekthez, és a becslések szerint a projekt évente 35 000 dollár pénzt generál három évre. Az IRR az az arány, amellyel a jövőbeni cash flow-kat 100 000 USD-re lehet diszkontálni.
Az IRR feltételezi, hogy az osztalékokat és a cash flow-kat diszkontráta mellett fektetik be, ami nem mindig igaz. Ha az újrabefektetés nem olyan robusztus, akkor az IRR vonzóbbá fogja tenni a projektet, mint amilyen valójában van. Ezért lehet előny, ha helyette a módosított belső megtérülési rátát (MIRR) használja.
