Mi az árfolyam-előrejelzési csere?
A kamatláb-előrejelző csere olyan kötvény-kereskedelem stratégiája, amelyben a kereskedő cseréli kötvény-portfóliójának elemeit a várható kamatláb-változások várhatóan. Az árfolyam-előrejelző csereügyletek spekulatív jellegűek, mivel a kamatlábak előrejelzett változásaitól függnek.
A kamatláb-előrejelzési swap legelterjedtebb formája a rövid lejáratú kötvények cseréje a hosszú lejáratú kötvények cseréjére, az alacsonyabb kamatlábak előrejelzése mellett. Ezzel szemben a kereskedők hosszú lejáratú kötvényeket cserélnek rövid lejáratú kötvényekre is, ha úgy gondolják, hogy a kamatlábak emelkedni fognak.
Kulcs elvihető
- A kamatláb-előrejelzési swapok kötvények cseréjéből állnak, hogy maximalizálják vagy minimalizálják érzékenységüket a jövőbeni kamatláb-változásokra. Ez a stratégia természeténél fogva spekulatív, mivel megköveteli a kereskedőtől, hogy előre jelezze, hogy a kamatlábak hogyan fognak változni. összefüggésben vannak a kamatlábakkal, és hogy bizonyos típusú kötvények érzékenyebbek a kamatlábak változására, mint mások.
A ráta-előrejelzési csereügyletek megértése
Az árfolyam-előrejelzési csereügyletek azon a tényen alapulnak, hogy a kötvények árai a kamatlábakkal ellentétes irányba mozognak. A kamatlábak emelkedésével a meglévő kötvények ára esik, mert a befektetők képesek új kötvényeket magasabb kamatlábakkal megvásárolni. Másrészt a kötvényárak emelkednek, amikor a kamatlábak esnek, mivel a meglévő kötvények magasabb hozamúvá válnak, mint az új kötvények.
Általánosságban elmondható, hogy a hosszú lejáratú, például 10 éves lejáratú kötvények érzékenyebbek a kamatlábak változására. Ezért az ilyen kötvények ára gyorsabban emelkedik, ha a kamatlábak esnek, és gyorsabban esnek, ha a kamatlábak emelkednek. A rövid lejáratú kötvények kevésbé érzékenyek a kamatlábak mozgására.
Ezen okok miatt azok a kötvénytulajdonosok, akik spekulálni akarnak a várható kamatlábak változásaival, átalakíthatják portfóliójukat, hogy több hosszú lejáratú kötvényt tartsanak, mint a rövid lejáratú kötvények, vagy fordítva. Konkrétan, cserélhetik a hosszú lejáratú kötvényeiket a rövid lejáratú kötvényekre, ha azt várják, hogy a kamatlábak csökkenni fognak, és fordítva, ha azt várják, hogy a kamatlábak emelkedjenek.
Pénzügyi előrejelzési csere valós világ példája
A befektetők a „futamidő” szót használják arra, hogy a kötvény érzékenységére utalja a kamatlábak változásait. Általában a hosszabb lejáratú kötvények gyorsabb árcsökkenést tapasztalnak a kamatlábak emelkedésével, míg az alacsonyabb lejáratú kötvények esetében ennek ellenkezője igaz.
Az egyes kötvények időtartamára vonatkozó adatok egyszerűen beszerezhetők az online kereskedési platformokon. Ezért azok a befektetők, akik spekulálni akarnak a kötvények kamatláb-változásairól, különösen magas vagy alacsony futamidejű kötvényeket kereshetnek.
A lejárat hosszának fent említett hatásain túl egy másik tényező, amely befolyásolja a kötvény érzékenységét a kamatlábak változásaira, a kötvényhez kapcsolódó kuponfizetések nagysága. Általában véve a nagyobb kamatozású kötvények kevésbé lesznek érzékenyek a kamatlábak változására, míg a kisebb kamatszelvényű kötvények érzékenyebbek lesznek. Ezért egy olyan befektető, aki a kamatlábmozgásokkal szemben nagy érzékenységű kötvényeket vásárol, hosszú lejáratú kötvényeket kereshet kis kuponfizetéssel.
