Mi az árátláthatóság?
Az árak átláthatósága általában arra utal, hogy milyen mértékben állnak rendelkezésre információk az adott részvény vételi árairól, a vételi árakról és a kereskedési mennyiségekről.
Például a Nasdaq II. Szintű árajánlati rendszer információkat nyújt az összes ajánlatról, és egy adott készlet különféle árszintjein kérdezi meg. Másrészt a standard NYSE-idézetek kevésbé átláthatók, csak a legmagasabb és a legalacsonyabb vételi árat jelenítik meg. Ebben a forgatókönyvben csak a piaci szakemberek tudják a készletek teljes rendelési folyamatát. Az árak átláthatósága ellentétben állhat az átlátszósággal.
Kulcs elvihető
- Az árak átláthatósága azt tükrözi, hogy az érték- és piaci információk, például az ajánlattétel-kérés eloszlása és mélysége léteznek-e egy értékpapír számára. A közgazdaságtanban a piaci szereplők mindegyike tökéletes információval rendelkezik, és ezért az árak átláthatósága teljes. A valóságban az árak nem teljesek minden piaci résztvevő számára átlátható, néhány valós idejű árajánlattal és likviditási intézkedéssel csak a tőzsdék díjaként elérhető. A nagyobb ár-átláthatósággal rendelkező piacokat „szabadabb” piacoknak tekintik, alacsonyabb információs költségekkel.
Az árátláthatóság megértése
Az árak átláthatósága fontos, mivel annak ismerete, amit mások kínálnak, kérnek és kereskednek, segíthet meghatározni egy értékpapír, áru vagy szolgáltatás kínálatát és keresletét, azaz annak valódi értékét. Ha az információ elégtelennek vagy elérhetetlennek bizonyul, az adott piac nem hatékonynak tekinthető.
Alapjában véve a piaci hatékonyság azt a piaci információ rendelkezésre állását méri, amely az értékpapírok vásárlóinak és eladóinak maximális lehetőséget kínál az ügyletek végrehajtására tranzakciók költségeinek növelése nélkül.
Például a 2002. évi Sarbanes-Oxley törvény nagyobb pénzügyi átláthatóságot követelte meg a nyilvánosan forgalmazott társaságok számára. Segített megmutatni, hogy a hiteles pénzügyi kimutatások nagyobb bizalmat keltenek az értékpapír megállapított árában. Kevesebb meglepetés mellett a piaci reakciók a bevételi jelentésekre kisebbek.
Az árak átláthatósága és költségek
A közgazdaságtanban a piac átláthatóságát az határozza meg, hogy mennyit tudnak a termékeiről és szolgáltatásairól, valamint a rendelkezésre álló tőkeeszközökről, valamint az árképzési struktúráról és arról, hogy hol találhatók. A piac átláthatósága segít meghatározni a piac szabad mértékét és relatív hatékonyságát.
A gazdaság többi részén az árak átláthatósága elősegítheti vagy csökkentheti a versenyt. Például az egészségügyi ellátásban a betegek gyakran nem tudják, hogy egy adott orvosi eljárás valójában mennyit fizet, így anélkül, hogy lehetőségük lenne számukra egy jobb ár tárgyalására.
Az árak átláthatósága nem feltétlenül jelenti azt, hogy az árak csökkenni fognak. Magasabb árakat eredményezhet, ha az eladók vonakodnak felajánlani egyes vevőket. Az árak átláthatósága megkönnyítheti az összejátszást, a versenytársak közötti titkos vagy esetenként illegális megállapodásokat a riválisok között, amely megpróbálja megzavarni a piaci egyensúlyt. Az árak ingadozása, vagy az, hogy egy biztonság, áru vagy szolgáltatás milyen mértékben növekszik vagy csökken, szintén az átláthatóság mellékterméke lehet.
A piac nagyfokú átláthatósága a termelők és a fogyasztók közötti közvetítők igénybevételének megszüntetését vagy csökkentését is eredményezheti; például azáltal, hogy közvetlenül az értékpapír-piacra fektet be, nem pedig bankon keresztül.
