Mi a tökéletes sövény?
A tökéletes fedezeti ügylet olyan pozíció, amelyet egy befektető vesz fel, és amely kiküszöböli a meglévő pozíció kockázatát, vagy olyan pozíció, amely kiküszöböli az összes piaci kockázatot a portfólióból. A tökéletes fedezeti ügylethez egy pozíciónak 100% -kal inverz korrelációval kell rendelkeznie a kezdeti pozícióval. Mint ilyen, a tökéletes sövény ritkán található meg.
A tökéletes sövény megértése
A közel tökéletes fedezeti ügy általános példája egy befektető, aki a tartott részvények és az ellenkező opciós pozíciók kombinációját használja, hogy a részvénypozíció esetleges veszteségei ellen önbiztosítson. Ennek a stratégiának az a hátránya, hogy korlátozza a részvénypozíció felfelé mutató potenciálját. Ezen túlmenően költsége van egy olyan fedezeti ügylet fenntartásának, amely idővel növekszik. Tehát akkor is, ha tökéletes fedezeti ügylet készíthető opciók, határidős ügyletek és egyéb származékos ügyletek felhasználásával, a befektetők ezeket meghatározott időtartamra használják, nem pedig folyamatos védelemként.
Tökéletes sövények a gyakorlati világban
Amikor a tökéletes fedezet fogalmát a pénzügyi világban körbeveszik, ez általában egy ideális fedezeti ügyletet jelent, amelyet az előadó saját kockázati toleranciája határoz meg. Valójában nincs ok az összes kockázat teljes eltávolítására a befektetésből, mivel a sterilizálási kockázat hasonló hatással van a jutalmakra. Ehelyett a befektetők és a kereskedők arra törekszenek, hogy megállapítsanak egy valószínűségi tartományt, ahol a legrosszabb és a legjobb eredmény is elfogadható.
A kereskedők ezt úgy valósítják meg, hogy létrehoznak egy kereskedési sávot a mögöttes alapon. A sáv rögzíthető, vagy fel-le mozoghat az alul. Minél azonban bonyolultabb a fedezeti stratégia, annál valószínűbb, hogy a fedezeti költségek maguk is befolyásolhatják az általános nyereséget.
Ugyanez vonatkozik a hagyományos értékpapírokba befektetőkre. Számos stratégia létezik a saját részvények fedezésére, beleértve határidős ügyleteket, vételi és eladási opciókat, átváltható kötvényeket és így tovább, de ezek végrehajtása némi költséget jelent. A befektetők a diverzifikáció révén „tökéletes” fedezeti ügyleteket is megpróbálnak létrehozni. Az alacsony korrelációval vagy inverz korrelációval rendelkező eszközök megtalálásával a befektetők garantálhatják az egyenletesebb portfólióhozamot. Itt ismét a fedezeti költségek merülnek fel abban, hogy a befektető megköti a tőkét és fizeti a tranzakciós díjakat a diverzifikáció folyamata során.
Népszerű „tökéletes” sövény
Tökéletes fedezeti ügyek léteznek az elméletben, ám ezek ritkán megérik a költségeket, bármilyen ideig, kivéve a leginkább ingatag piacokat. Különféle típusú eszközök léteznek, amelyeket gyakran a tökéletes fedezeti ügyletnek neveznek. Ebben az összefüggésben a tökéletes fedezeti ügylet a tőke biztonságos menedékére utal az ingadozó piacokon. Ez a lista tartalmazza a likvid eszközöket, mint például készpénz és rövid lejáratú kötvények, valamint kevésbé likvid befektetéseket, mint például az arany és az ingatlan. Nagyon kevés kutatás vesz igénybe ezeket a tökéletes fedezetet érintő problémákat, de az ötlet az, hogy ezek kevésbé korrelálnak a pénzügyi piacokkal, mint más olyan helyek, ahol pénzt lehet parkolni.
