Mi a büntető ajánlat?
A kényszerítő ajánlat az értékpapírok vásárlása, amelyet vezető jegyző biztos vagy a szindikátus más tagjai vásárolnak a korai IPO-kereskedelem részeként, de ez az ajánlat azzal a következménnyel jár, hogy a bróker szeretne visszavásárolni részvényeit a biztosítónak vagy könyvvezetőnek. gyors nyereség. A bírságot az a bróker értékeli, amely a részvényeket visszaadja a biztosítónak; a bírság általában a brókernek fizetendő jutalék csökkentése formájában, amelyet az ügyfeleknek a marketingben és a részvények elosztásában játszott szerepe miatt fizetnek. Büntetési ajánlat létezik, hogy megakadályozzák az IPO-részvények „átfordítását” röviddel a kereskedelem kezdete után.
SZÜKSÉGES BÉNYLAP
Amikor egy új kibocsátás iránti kereslet messze meghaladja a kínálatot, nagyon valószínű, hogy a részvények felbukkannak, amikor a másodlagos piacon forgalomba bocsátják. Ez megteremti a kísértést a befektetők számára, hogy brókereiknél kérjenek allokációt az IPO-hoz, nem azért, mert hisznek a részvények hosszú távú kilátásaiban, hanem azért, mert érdekeltek a részvények gyors eljuttatása érdekében. Ha ez a helyzet és egy részvény sokkal magasabb szinten nyílik a kereskedelemre, a befektetők utasítják brókereiket, hogy eladják a részvényeket. A kockázatvállaló ezután abban a helyzetben van, hogy visszavásárolja a nemrégiben kiosztott részvényeket a kezdeti stabilizációs időszak alatt. Ennek ellenére büntetési ajánlatot alkalmazna a bróker számára.
Ezt a büntetést a bróker átadhatja az IPO-részvényeket értékesítő ügyfélnek, de általában azzal jár, hogy a bróker a belső jutalékból származó bevételeket részben vagy egészben visszajuttatja a jegyzőkönyvbe. Legalább egy bróker, akinek az ügyfele ragaszkodik a részvények visszavásárlásához, és így büntetési ajánlatot von maga után, nem lesz elégedett az ügyféllel, és nem lenne hajlandó bevonni ezt az ügyfelet a nagy igényű IPO-k jövőbeli kiosztásába.
Büntetési ajánlatok figyelése
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság kiadta az M rendelet 104. szabályát az IPO részvényeinek elosztásával kapcsolatos stabilizálás és egyéb tevékenységek szabályozására. A 104. szabály megköveteli, hogy "minden olyan személy, aki ügyletet fedező szindikátust hajt végre, vagy büntetési ajánlatot tesz vagy továbbít, tegye közzé ezt a tényt az SRO-nak, amely az Egyesült Államok fő piacán közvetlen felügyeleti jogkörrel rendelkezik, és amelynek értékpapírja vonatkozásában az ügyletet fedező szindikátus Ez az információ segíteni fogja a cseréket és a NASD-t felügyeleti kötelezettségeik teljesítésében."
