Mik a párosított részvények?
Párosított részvények két különálló társaság részvényei, amelyek egyetlen társaság irányítása vagy felügyelete alatt működnek. A párosított részvények nyilvános forgalomban vannak mintha egy készlet lenne, és egy egységként kerülnek értékesítésre. Ezeket "Sziámi részvényeknek" és "Tűzött részvényeknek" is hívják.
Hogyan működnek a párosított részvények
Párosított részvények vásárlása azt jelenti, hogy befektetni kell ugyanazon csapat által irányított két társaság részvényeibe. A társaságok csípőn csatlakoznak egymáshoz, és nem választhatók el egymástól, tehát az egyikbe történő befektetés azt jelenti, hogy a másikba is befektetnek - a tőzsdén egy értékpapírként kereskednek.
Külön részvény-bizonyítványokat általában nem adnak ki, hogy tükrözzék két különálló társaság részesedését, amelyek párosított részvényeket kínálnak. Mindkét társaság készlete általában egy készletnyilatkozaton jelenik meg, mindegyik készletet a dokumentum egyik oldalára nyomtatva.
Általában véve az egyik részvény a jövedelemre összpontosít, magasabb osztalékot hozva, míg a másik a tőke felértékelődését célozza meg, és nagyobb növekedési potenciállal rendelkezik.
Kulcs elvihető
- Párosított részvények két különálló társaság részvényei, amelyek egyetlen társaság irányítása vagy felügyelete alatt működnek. A részvényes részvények nyilvános forgalomban vannak. mintha egy készlet lenne, és egy egységként kerülnek értékesítésre. Mindkét társaság részvényei általában egy részvényleveleken jelennek meg, mindegyik részlettel a dokumentum egyik oldalára nyomtatva. Általában az egyik részvény magasabb osztalékot eredményez, míg a másik nagyobb növekedési potenciállal rendelkezik.
Példák párosított részvényekre
Manapság a párosított részvények meglehetősen ritkák az Egyesült Államokban. Van azonban egy vagy két példa. A Carnival Corp. (CCL) és a plc, a korábban P&O Princess Cruises plc néven ismert brit-amerikai hajózási társaság, kettős tőzsdén jegyzett társaság tranzakciót hajtott végre 2003 áprilisában.
A Carnival Corp. törzsrészvényeit a P&O Hercegnő Különleges Szavazóhelyi Trösztjében hasznos érdekeltségű részvénytársaságokkal párosítottuk. Ennek a folyamatnak a részeként a Carnival Corp. részvényeseinek minden tulajdonosának megfelelő számú új részvényt kaptak, úgynevezett „vagyonkezelői részvények” vagy „párosított részvények”.
Egy másik példa a Extended Stay America Inc. (STAY). A költségvetési, meghosszabbított tartózkodású szállodalánc nyilvános forgalomban van, mint páros részesedés a szállodák tulajdonosaival, az ingatlanbefektetési alap (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - mint láthatja, mindkét társaság ugyanazt a jelet használja.
A Extended Stay America Inc. törzsrészvény egy darabja, 0, 01 dollár névértékkel, az ESH Hospitality Inc. egy részvényével együtt, 0, 01 dollár névértékű B. részvénytársasággal együtt csatolva és egyetlen egységként forgalmazva.
A párosított részvények története
A páros részesedés szerkezete népszerű volt a REIT iparban, amíg a Clinton Administration által elfogadott 1998. évi Belső Bevételi Szolgálat (IRS) szerkezetátalakítási és reformtörvénye megszüntette az ellentmondásos társasági adókedvezményeket, amelyeket elősegített.
Az 1980-as években a páros részesedéssel bíró REIT-ek birtokba tudták venni ingatlanjaikat, míg egy kapcsolt hagyományos társaság üzemelteti őket, a két társaság egyetlen egységként kereskedve. Ezen a struktúrán keresztül a REIT elkerülte az adókat, mivel a működő társaság bevételeinek nagy részét bérleti díjak útján tudta átutalni a REIT-re.
1984-ig a Kongresszus megtiltotta az új páros megosztású REIT-ek létrehozását, de megengedte néhány létező páros megosztású REIT-ek meglévővé válását, köztük a Starwood Hotels & Resorts-t, a Patriot American Hospitality-t, a MediTrust-ot és az First Union Real Estate-t.
Amikor azonban Starwood 1998-ban 14, 6 milliárd dollárért vásárolt az ITT Corp.-t, a Pénzügyminisztérium és a Kongresszus elkezdett ratifikálni a törvényt, amely teljes mértékben megállította ezt a kiskapint. Az IRS Bill 1998. júliusi törvényerejű elfogadását követően a Starwood a REIT-ről tradicionális társasággá vált, gyakorlatilag véget vetve a páros részesedés struktúrájának.
