A legtöbb beruházást azzal az elvárással folytatják, hogy az ár felmegy. Néhányan azzal az elvárással készülnek, hogy az ár csökkenni fog. Sajnos gyakran előfordul, hogy az ár egyáltalán nem sok mozgatással jár. Nem lenne jó, ha pénzt kereshet, amikor a piacok nem mozogtak? Nos, megteheted. Ez a lehetőségek szépsége, és pontosabban a vas-kondornak nevezett stratégia.
Hogyan lehet felszállni
A vaskondorok bonyolultnak tűnnek, és némi időbe telik a tanulás, ám ezek jó módszer a folyamatos profit megszerzésére. Valójában néhány nagyon jövedelmező kereskedő kizárólag vaskondorokat használ. Mi tehát egy vas-kondor? Kétféle módon lehet megnézni. Az első a külső ütéseknél egy fojtogatáspár, az egyik rövid és egy hosszú. A másik módszer arra, hogy két hitelfelárként nézzük meg: a piac fölött elterjedt felhívási hitel és a piac alatt elhelyezett eladási hitel. Ez a két "szárny" adja a nevet a vaskondornak. Ezeket meglehetősen távol lehet tenni a piac jelenlegi helyétől, de a szigorú meghatározás egymást követő sztrájk árakat foglal magában.
Az opció elosztja a stratégiákat
A hitelfelár alapvetően opcionális eladási stratégia. Az opciók eladása lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kihasználják az opciókkal járó idődíjat és a feltételezett volatilitást. A hitelképesség-különbözetet a pénzből távol eső opció megvásárlásával és egy közelebbi, drágább opció eladásával hozzák létre. Ez megteremti a jóváírást abban a reményben, hogy mindkét lehetőség értéktelenné válik, és lehetővé teszi, hogy megtartsa ezt a jóváírást. Mindaddig, amíg az alapul szolgáló eszköz nem haladja meg a szorosabb opció sztrájkját, meg kell őriznie a teljes hitelt.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2020
Az 1270-es S&P 500-at használva vásárolhatjuk meg a szeptember 1340-es hívási opciót (fekete pont a fenti táblázat 4. pontja alatt) 2, 20 dollárért, és eladhatjuk a szeptember 1325-es hívást (fekete pont a 3. pont fölött) 4, 20 dollárért. Ez 2 USD jóváírást eredményezne számláján. Ehhez a tranzakcióhoz fenntartási tartalék szükséges. Bróker csak azt kérdezi tőle, hogy van-e készpénz vagy értékpapír a számláján, amely megegyezik a sztrájk különbségével, levonva a kapott jóváírást. Példánkban ez minden áron 1300 dollár lenne. Ha szeptemberben bezárul a piac 1325 alatt, akkor megtartja a 200 dolláros jóváírást 15% -os hozamért.
A teljes vas-kondor létrehozásához mindössze annyit kell tennie, hogy hasonló módon hozzáadja a hitelkeretet. Vásárolja meg a szeptember 1185-es eladást (fekete pont az 1. pont alatt) 5, 50 dollárért, és eladja a szeptember 1200-ot (fekete pont a 2. pont felett) 6, 50 dollárért egy újabb 1 dolláros hitelért. Itt a karbantartási igény 1400 dollár, a 100 dolláros jóváírás mellett (minden egyes felár esetén). Most van egy vas-kondorod. Ha a piac 1200 és 1325 között marad, megtartja a teljes hitelt, amely most 300 dollár. A követelmény 2700 dollár lesz. Potenciális hozama kevesebb, mint két hónap alatt 11, 1%! Mivel ez jelenleg nem felel meg az Értékpapír-és Tőzsdebizottság (SEC) szigorú vas-kondor meghatározásának, akkor mindkét oldalon kötelezővé kell tenni a tartalékot. Ha egymást követő sztrájkokat használ, akkor csak az egyik oldalán kell tartania mozgásteret, de ez egyértelműen csökkenti a siker valószínűségét.
Lásd: Az értékpapírpiac ellenőrzése: A SEC áttekintése.
Tippek a sima repüléshez
Számos dolgot kell szem előtt tartani, amikor ezt a stratégiát használja. Az első az, hogy ragaszkodjon az index opciókhoz. Elegendő feltételezett volatilitást biztosítanak a szép nyereséghez, ám nincs olyan valódi volatilitásuk, amely rendkívül gyorsan megsemmisíti az Ön számláját.
De van egy másik dolog, amelyet vigyáznia kell: soha nem szabad teljes veszteséget viselnie egy vas-kondoron. Ha odafigyeltek és jól tudsz matematikát, észreveszed, hogy a potenciális vesztesége sokkal nagyobb, mint a potenciális nyereség. Ennek oka az, hogy nagyon valószínű, hogy igazad van. A fenti példában mindkét oldalon több mint 80% (delta mint valószínűségi indikátor, ha a piac nem lép túl a sztrájk árakon).
A teljes veszteség elkerülése érdekében, ha a piac azt teszi, amit általában, és egy soron belül kereskedik, akkor nem kell tennie semmit, és hagyhatja, hogy az egész pozíció értéktelenné váljon. Ebben az esetben meg kell őriznie teljes hitelét. Ha azonban a piac erősen mozog az egyik vagy a másik irányba, és közeledik vagy áttör az egyik sztrájkján, akkor ki kell lépnie a pozíció ezen oldaláról.
Kerülje el a dombos földet
Sokféle módon lehet kijutni a vaskondor egyik oldaláról. Az egyik az, hogy egyszerűen eladja az adott hiteleket, és megtartja a másik oldalt. Egy másik lehetőség az, hogy kiszálljunk az egész vas-kondorból. Ez attól függ, meddig maradt a lejáratig. A vesztes oldalt egy további pénz-sztrájkhoz is dobhatja. Sok lehetőség van itt, és a vaskondor valódi művészete a kockázatkezelésben rejlik. Ha ezen a oldalon jól tudsz menni, akkor van olyan stratégiád, amely a valószínűséget, az opciós idődíjat és az implikált volatilitást rója az oldalára.
Használjunk egy másik példát. Körülbelül 697-es RUT-szal a következő vas-kondorot teheti fel:
Vásároljon szeptember RUT 770-et 2, 75 dollárért
Eladjuk szeptember RUT 760 hívását 4, 05 dollárért
Vásároljon szeptember RUT 620-at 4, 80 dollárért
Eladjuk a szeptemberi RUT 630-at 5, 90 dollárért
A teljes hitel 2, 40 USD, karbantartási igénye pedig 17, 60 USD. Ez a potenciális nyereség több mint 13%, ha 85% -os valószínűséggel sikerül (ismét a delta alapján).
Alsó vonal
A vas-kondor opciós stratégia az egyik legjobb módja annak, hogy az opciós kereskedők profitálhassanak a mögöttes eszköz árának jelentéktelen változásából. Sok kereskedő úgy véli, hogy hatalmas haladást igényel számukra felfelé vagy lefelé, de amint a fenti stratégiából megtudtuk, jó profitot lehet elérni, ha az eszköz ára nem igazán halad el. Ennek a stratégianak a felépítése eleinte zavarosnak tűnhet, ezért elsősorban tapasztalt kereskedők használják, de ne hagyja, hogy a bonyolult struktúra megfélemlítse, ha többet szeretne megtudni erről a hatalmas kereskedési módszerről.
