Mi az a makro-sövény?
A makró fedezeti ügylet egy eszköz, amelyet az eszközportfólió miatti rendszerszintű kockázat enyhítésére vagy kiküszöbölésére használnak. A makro-fedezeti stratégiák általában magukban foglalják a származékos ügyleteket, hogy rövid pozíciókat szerezzenek a széles piaci katalizátorokon, amelyek negatív hatással lehetnek a portfólió vagy egy adott mögöttes eszköz teljesítményére.
Makró-fedezeti magyarázat
A makro-fedezeti ügylet származékos termékek használatát követeli meg, amely lehetővé teszi a portfóliókezelő számára, hogy fordított pozíciókat vegyen fel a megcélzott eszközökre és eszközkategóriákra, amelyeket véleményük szerint a makrokatalizátor jelentősen befolyásol.
A makró a makro-fedezeti ügyletben a makrogazdasági események körüli kockázatcsökkentésre utal. Ezért a makro-fedezés általában jelentős előrelátást, széles körű hozzáférést igényel a gazdasági adatokhoz és kiemelkedő előrejelzési készségeket igényel a piacok és a befektetési értékpapírok várható reakcióinak előrejelzésére, ha tendenciák lépnek fel. Bizonyos esetekben azonban a makro fedezeti pozíciókat könnyen előre lehet jelezni egy előre meghatározott eredményhez vezető eseménysorozat révén.
Mindkét esetben a makroszintű fedezéshez jelentős hozzáférést kell biztosítani a piaci kereskedési platformokhoz és a különféle pénzügyi eszközök felhasználásának képességét ahhoz, hogy megfelelő piaci pozíciókat építsenek ki. Így a makro-fedezeti ügyleteket leginkább kifinomult befektetők és professzionális portfóliókezelők integrálják. Azok a befektetők, akik nem rendelkeznek széles körű piaci hozzáféréssel a makro-fedezeti stratégiákhoz használt pénzügyi eszközökhöz, az ipar kiskereskedelmi kínálatához fordulhatnak, általában tőzsdei alapok formájában (ETF).
Makró fedezeti ETF stratégiák
Az inverz és az ultrainverz ETF-ajánlatok megkönnyítették a makro-fedezeti ügyleteket a lakossági befektetők számára, akik bíztak abban, hogy egy adott szektor vagy piaci szegmens negatív kilátásai vannak. Legutóbbi példa a Brexit, amely sok brit részvényben rövid távú veszteségeket okozott, és a brit font deflációját is okozta. Az ilyen veszteségeket előre látó befektetők rövid pozíciókat szereztek az Egyesült Királyság részvényeiben és a brit fontban, ami jelentős piaci haszonnal járt a Brexit-szavazás és az azt követő szétválasztást eredményező események után.
A makro-fedezeti stratégiákat ösztönző egyéb makrogazdasági események magukban foglalják az ország bruttó hazai termékvárakozásait, inflációs trendeket, valutamozgásokat és az árucikkeket befolyásoló tényezőket. A ProShares és a Direxion két ETF-szolgáltató, amelyek az ETF-termékek széles skáláját fejlesztették ki a makró-fedezeti ügyletekhez. A medve kilátásokkal szemben védő inverz termékek közé tartoznak a ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, a ProShares UltraShort Yen ETF, valamint a Direxion Daily Gold Biners Index Bear 3X részvények.
Alternatív fedezeti stratégiák
A makro-fedezeti stratégiákat gyakran alternatív befektetési stratégiáknak tekintik, mivel kívül esnek a hagyományos, csak hosszú távú portfóliók körén. A származékos termékek használata a tőkeveszteség további kockázatát eredményezi a portfólió számára, mivel a származtatott ügyletek technikái megkövetelik egy olyan termék megvásárlásának többletköltségeit, amely pozíciót vesz fel az alapul szolgáló eszközön. Gyakran használják a tőkeáttételt, ami megköveteli a befektetést, hogy meghaladja a hitelkamatlábát.
A makro-fedezeti stratégiák azonban sikeresek lehetnek, ha jelentős piaci mozgások történnek. Ezek felhasználhatók egy portfólió egy részének kiegyenlítésére is, amelyet valószínűleg érint egy makroprojekció. Ez magában foglalja a célzott inverz fogadások fogadását a portfólió egyes részein. Ez magában foglalhatja az értékpapírok túlsúlyát is, amely várhatóan felülmúlja.
2017 novemberében a Bloomberg beszámolt a világ legjobban teljesítő globális makro fedezeti alapjáról, a szingapúri PruLev Global Macro Fundról. Az Alap 47% -os nyereségről számolt be, ha olyan makro-fedezeti pozíciókat vett fel, amelyek kedveznek Donald Trump elnök USA-n belüli politikai napirendjének, valamint Kína, Japán, Svájc és az euróövezet gazdasági növekedésének. Az Egyesült Államok többi vezető makro-fedezeti alap-kezelője szorosan figyelemmel kísérte, többek között a Bridgewater Associates és a Renaissance Technologies.
Intézményi makro fedezeti ügyletek
Az intézményi alapok makro-fedezeti alap-stratégiákat keresnek a volatilitás kezelésére és az állami nyugdíjalapok és a vállalati nyugdíjazási tervek veszteségeinek enyhítésére. Az olyan vagyonkezelők, mint a BlackRock és a JPMorgan, vezető szerepet játszanak az intézményi ügyfelek makro fedezeti portfóliójának megoldásában.
