Mi a visszatekintési lehetőség?
Utólagos látásmódnak is nevezett visszatekintési opció lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy megismerje az előzményeket, amikor meghatározza, mikor használja opcióját. Ez a fajta opció csökkenti a piacra lépés időzítésével kapcsolatos bizonytalanságokat, és csökkenti annak esélyét, hogy az opció értéktelenül lejár. A visszatekintési lehetőségek végrehajtása drága, tehát ezek az előnyök költségesek.
Kulcs elvihető
- A visszatekintési opciók egzotikus opciók, amelyek lehetővé teszik a vevő számára a sajnálat minimalizálását. A visszakeresési opciók csak a tőzsdén kívül (OTC) érhetők el, és a nagy tőzsdék egyikében sem érhetők el. Ezeket az opciókat drága megteremteni, és a potenciális profitot gyakran a költségek veszítik el.
Hogyan működik a visszatekintési lehetőség?
Egzotikus opcióként a visszatekintés lehetővé teszi a felhasználó számára, hogy "visszatekinthessen" vagy áttekintse a mögöttes eszköz árait az opció élettartama alatt annak megvásárlása után. A birtokos ezt követően gyakorolhatja az opciót a mögöttes eszköz legkedvezőbb ára alapján. A birtokos kihasználhatja a legszélesebb különbséget a sztrájk és a mögöttes eszköz árának között. A visszatekintési opciók nem kereskednek a nagy tőzsdékben. Ehelyett tőzsdén nem jegyzett és tőzsdén kívüli kereskedelem (OTC).
A visszatérítési opciók készpénzben kiegyenlített opciók, ami azt jelenti, hogy a birtokos a végrehajtáskor készpénzes elszámolást kap, a vásárlási időszakban a legmagasabb és a legmagasabb árak közötti különbség alapján. A visszatekintési opciók eladói az opciót a korábbi volatilitás és az opciók igénye alapján az árkülönbség várható legtávolabbi távolságánál vagy annak közelében árulják. Ennek az opciónak a megvásárlásával kapcsolatos költségeket előre fel kell számolni. Az elszámolás megegyezik azzal a nyereséggel, amelyet a mögöttes eszköz megvásárlásából vagy eladásából szerezhetnek. Ha az elszámolás nagyobb volt, mint az opció kezdeti költsége, akkor az opció vevője nyereséggel járna az elszámoláskor, egyéb bölcs veszteséggel.
Rögzített vs lebegő visszatekintési opciók
Rögzített törlesztési visszatekintési opció használata esetén a törlesztési árat vásárláskor rögzítik vagy rögzítik, hasonlóan a legtöbb más típusú opciós ügylethez. Más opcióktól eltérően, a lehívás idején azonban a mögöttes eszköz a szerződés teljes élettartama alatt a legkedvezőbb árat használja a jelenlegi piaci ár helyett. Felhívás esetén az opciótulajdonos áttekinti az áratörténetet, és dönthet úgy, hogy a legmagasabb hozampotenciálon gyakorolja. Eladási opció esetén a tulajdonos az eszköz legalacsonyabb árfolyamatán hajthatja végre a legnagyobb nyereséget. Az opciós szerződés a kiválasztott múltbeli piaci áron és a rögzített sztrájk ellenében teljesül.
A lebegő sztrájk-visszatekintési opció használatakor a szüneteltetési árat a lejáratkor automatikusan beállítják a szerződés élettartama alatt elért legkedvezőbb alapárhoz. A vételi opciók rögzítik a sztrájkot a legalacsonyabb mögöttes eszközáron. Ezzel szemben az opciók rögzítik a sztrájkot a legmagasabb áron. Az opció ekkor a piaci árral számol, és kiszámítja a nyereséget vagy veszteséget a lebegő sztrájkkal.
A rögzített sztrájk opció megoldja a piacról való kilépés problémáját - a legjobb idő a kijárathoz. A lebegő sztrájk megoldja a piacra lépés problémáját - a bejutáshoz a legjobb idő.
Példák a visszatekintési lehetőségekre
Az első példában, ha feltételezi, hogy egy részvény 50 USD-vel kereskedik mind a három hónapos opciós szerződés kezdetén, mind annak végén, így nincs nettó változás, nyereség vagy veszteség. Az állomány elérési útja megegyezik a rögzített és a lebegő sztrájk verziókkal egyaránt. Az opció élettartama során a legmagasabb ár 60 USD, a legalacsonyabb pedig 40 USD.
- Rögzített sztrájk-visszatelepítési lehetőség esetén a sztrájk ára 50 USD. A legjobb ár az élettartam alatt 60 USD. Sztrájk esetén az állomány 50 dollár. A hívástulajdonos nyeresége 60 - 50 = 10 dollár. A lebegő sztrájk-visszatekintési opció esetén a legalacsonyabb ár az élettartama alatt 40 dollár. Lejáratkor az állomány 50 dollár, ami a sztrájk ár. A tulajdonos nyeresége $ 50 - 40 = 10 USD.
A nyereség ugyanaz, mert a részvények azonos opcióval magasabbak és alacsonyabbak voltak az opció élettartama alatt.
A második példában tegyük fel, hogy az állomány ugyanaz a legmagasabb 60 dollár, a legalacsonyabb pedig 40 dollár volt, de a szerződés végén 55 dollárral záródott le, 5 dollár nettó nyereségért.
- Rögzített sztrájk-visszatérítési opció esetén a legmagasabb ár 60 USD. A sztrájk ára 50 USD, amelyet vásárláskor állapítottak meg. A nyereség 10 USD (60-50 = 10).A lebegő sztrájk visszatekintési opció esetén a sztrájk ára 55 USD, amelyet az opció lejáratára állítanak be. A legalacsonyabb ár 40 USD. 15 dolláros nyereség (55–40 = 15).
Végül, a harmadik példában tegyük fel, hogy a készletek 45 dollárral záródnak 5 dollár nettó vesztesége miatt.
- Rögzített sztrájk-visszatérítési opció esetén a legmagasabb ár 60 USD. Levonva a vásárláskor megállapított 50 USD sztrájk árat. 10 USD (60 - 50 = 10) nyereséget eredményez.A lebegő sztrájk visszatekintési opció esetén a sztrájk ára 45 USD, amelyet az opció lejáratára állítanak be. A 40 USD legalacsonyabb árat levonva 5 USD (45–40 = 5) nyereséget eredményez.
