Mi az a likviditási esemény?
Likviditási esemény olyan akvizíció, egyesülés, kezdeti nyilvános vételi ajánlat vagy más esemény, amely lehetővé teszi a társaság alapítóinak és korai befektetõinek, hogy részvényeiket részben vagy egészben készpénzre szerezzék. A likviditási esemény kilépési stratégiának tekinthető egy nem likvid likvid befektetés - azaz olyan részvények esetében, amelyeknek csak kevés vagy nincs piaca a kereskedelemnek. A vállalkozók alapítói természetesen a likviditási esemény felé mozdulnak el, és az út mentén a befektetők - kockázatitőke-társaságok, angyal befektetők vagy magántőke-társaságok - ésszerű időn belül reménykednek vagy számítanak arra, hogy a befektetés eredetileg megtörténjen. A leggyakoribb likviditási események a kezdeti nyilvános kibocsátások (IPO) és más társaságok vagy magántőke-társaságok általi közvetlen akvizíciók.
A likviditási események megértése
A likviditási eseményeket leggyakrabban az alapítókkal és a kockázatitőke-társaságokkal társítják, amelyek alapvető vagy korai befektetéseiket igénybe veszik. A vállalatok első maroknyi alkalmazottja szintén kihasználhatja azt a váratlan eseményt, amely szerint a társaság nyilvánosra kerül, vagy egy másik cég vásárolja meg, amely termékét vagy szolgáltatását akarja. Felvásárlás esetén általában megtartják a cég alapítóit és alkalmazottait. Lesz egy kezdeti likviditási esemény, majd további részvényekkel vagy készpénzzel járó kompenzáció, amikor az új tulajdonosokkal teljesítik a szerződéses feltételeket.
Meg kell jegyezni, hogy bizonyos esetekben a likviditási esemény nem feltétlenül jelenti a vállalkozás alapítóinak célját, bár ez minden bizonnyal a befektetők számára történik. Az alapítókat nem motiválhatja a likviditási esemény által nyújtott gazdagság. Egyes alapítók aktívan ellenálltak a korai befektetők felhívásainak, hogy a társaság nyilvánosságát vonják el attól a félelemtől, hogy elveszítik az irányítást vagy elrontanak egy jó dolgot. A legtöbb esetben az ellenállás átmeneti fázis.
Az IPO ütemezését gyakran a társaság ellenőrzi. Ha azonban egy társaságnak több mint 500 egyéni befektetője és több mint 10 millió dollár eszköze van, akkor az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) köteles pénzügyi jelentéseket benyújtani a nyilvános fogyasztás céljából. Ez az 500 befektető szabálya. Sokan úgy vélik, hogy ez a szabály volt az egyik oka annak, hogy a Google (jelenleg Alphabet Inc.) nyilvánosságra hozatalát benyújtotta, amikor ezt tették, mivel a társaságot arra kényszerítették, hogy pénzügyi adatokkal tegye közzé a SEC-t.
Példa egy likviditási eseményre
Mark Zuckerbergnek, a társalapítók csoportjának, valamint a kockázatitőke-társaságoknak és magánszemélyeknek, akik a Facebook 2012. évi IPO előtti S-1 űrlapjának fő részvényesei között szerepelnek, rengeteg hüvelykujj volt a likviditási eseményéhez. A társaság 16 milliárd dollárt gyűjtött az IPO-ban, és első napját nyilvános részvénytársaságként kezdte, 104 milliárd dollár értékben. Zuckerberg, aki akkoriban a Facebook 28, 2% -át birtokolta, hirtelen rájött, hogy nettó értéke körülbelül 29, 3 milliárd dollár volt. Ez az akkori 27 éves korosztály számára elég likviditási esemény volt.
