Mi a likviditás?
A likviditás azt írja le, hogy milyen mértékben lehet egy eszközt vagy értékpapírt gyorsan megvásárolni vagy eladni a piacon annak tényleges értékét tükröző áron. Más szavakkal: könnyű konvertálni készpénzre.
A készpénzt általánosságban a leglikvidebb eszköznek tekintik, míg a tárgyi eszközök, mint például az ingatlan, a képzőművészet és a gyűjthető tárgyak, mind viszonylag likvidek. Az egyéb pénzügyi eszközök, a részvényektől a társulási egységekig, a likviditási spektrum különböző helyein esnek.
Miért fontos a likviditás?
A likviditás alapjai
A készpénzt a likviditás standardjának tekintik, mivel a leggyorsabban és könnyebben konvertálható más eszközökké.
Ha egy személy 1000 dolláros hűtőszekrényt akar, akkor a készpénz az az eszköz, amely a legkönnyebben felhasználható beszerzésére. Ha ennek a személynek nincs készpénze, de ritka könyvgyűjteménye van, amelyet 1000 dollárra becsültek meg, valószínűleg nem talál valakit, aki hajlandó kereskedni velük a hűtőszekrényben a gyűjteményükért. Ehelyett el kell adnia a gyűjteményt, és a készpénzt kell felhasználnia a hűtőszekrény megvásárlásához. Ez rendben lehet, ha az ember hónapokig vagy évekig várhat a vásárlás megtételére, de ez problémát jelenthet, ha a személynek csak néhány napja van. Lehet, hogy a könyveket kedvezményesen kell eladnia, ahelyett, hogy egy vevőt várna, aki hajlandó volt a teljes értéket megfizetni. A ritka könyvek az illikvid eszközök példája.
kulcsfontosságú elvihetők
- A likviditás azt tükrözi, hogy van-e készen áll egy eszköz piacra egy eszközre - annak könnyű konvertálása készpénzre. A készpénz a leglikvidebb; tárgyi tételek között a kevésbé likvid.A likviditás mérésének különféle módjai vannak, ideértve a piaci likviditást és a számviteli likviditást.
Piaci likviditás
A piac likviditása arra utal, hogy egy piac, például egy ország tőzsde vagy egy város ingatlanpiaca lehetővé teszi az eszközök stabil, átlátható áron történő vásárlását és eladását.
A fenti példában a hűtőszekrények piaca a ritka könyvekért cserébe annyira nem likvid, hogy minden szándékból és célból nem létezik. A tőzsdéket viszont magasabb piaci likviditás jellemzi. Ha a tőzsde nagy kereskedelmet folytat, amelyben nem dominál az eladás, az a ár, amelyet a vevő részvényenként kínál (vételi ár), és az az ár, amelyet az eladó hajlandó elfogadni (vételi ár), viszonylag közel áll egymáshoz. A befektetőknek tehát nem kell feladniuk a nem realizált nyereséget a gyors eladásért. Amikor növekszik az eladási és a vételi árak közötti különbség, a piac egyre likviditottabbá válik.
Az ingatlanpiacok általában sokkal kevésbé likvidek, mint a tőzsdék. Az egyéb eszközök, például származékos ügyletek, szerződések, valuták vagy áruk piacának likviditása gyakran függ azok méretétől és attól, hogy hány nyitott tőzsde létezik kereskedelem céljából.
Számviteli likviditás
A számviteli likviditás azt méri, hogy a magánszemély vagy a társaság milyen mértékben tudja teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit a rendelkezésére álló likvid eszközökkel - az esedékessé váló tartozások teljesítésének képességével. A fenti példában a ritka könyvgyűjtő vagyonai viszonylag likvidek, és valószínűleg nem érné meg 1000 dollár értéküket egy csipetnyi összeggel.
Befektetési szempontból a számviteli likviditás értékelése azt jelenti, hogy a likvid eszközöket összehasonlítják a rövid lejáratú kötelezettségekkel vagy az egy éven belül esedékes pénzügyi kötelezettségekkel. Számos olyan mutató vonatkozik, amelyek a számviteli likviditást mérik, amelyek különböznek abban, hogy a „likvid eszközöket” milyen szigorúan határozzák meg. Az elemzők és a befektetők ezeket felhasználják az erős likviditással rendelkező vállalatok azonosítására. A mélység mértékének is tekintik.
A számviteli likviditás mérése
Általában ezen képletek alkalmazásánál az egynél nagyobb arány szükséges.
Áramarány
A jelenlegi arány a legegyszerűbb és a legkevésbé szigorú. A rövid lejáratú eszközöket (azokat, amelyeket ésszerűen egy év alatt készpénzre lehet konvertálni) a rövid lejáratú kötelezettségekkel mérik. A képlete a következő lenne:
Sav-teszt / gyors arány
A sav-teszt vagy a gyors arány kissé szigorúbb. Nem tartalmazza a készleteket és egyéb forgóeszközöket, amelyek nem annyira likvidek, mint a pénz és pénzeszköz-egyenértékesek, a követelések és a rövid távú befektetések. Képletként:
A sav-teszt arány változása egyszerűen kivonja a készleteket a forgóeszközökből, egy kicsit támaszkodva:
Készpénzarány
A likviditási mutatók közül a készpénz arány a legigényesebb. A követeléseket, a készleteket és az egyéb forgóeszközöket kivéve, a likvid eszközöket szigorúan készpénz vagy pénzeszköz-egyenértékesekként határozza meg. A jelenlegi arányon vagy a sav-teszt arányon túlmenően felméri a gazdálkodó egység azon képességét, hogy vészhelyzet esetén - a legrosszabb esetben - továbbra is oldóképes maradjon azon az alapon, hogy még a nagyon jövedelmező társaságok is bajba kerülhetnek, ha nem rendelkeznek a likviditás az előre nem látható eseményekre való reagáláshoz. A képlet:
A likviditás valós példája
A befektetéseket tekintve a részvények, mint osztály, a leglikvidebb eszközök között vannak. De nem minden részvény jön létre egyenlően a likviditás szempontjából. Egyes részvények aktívabban kereskednek, mint mások a tőzsdén, vagyis több piac létezik számukra - tehát nagyobb, következetesebb érdeklődést keltenek a kereskedők és a befektetők, vagyis más szavakkal. Ezeket a folyékony készleteket általában napi mennyiségük alapján lehet azonosítani, amelyek milliós részvényeket, vagy akár százmilliókat tudnak számolni.
Például 2019. április 26-án az Amazon.com (AMZN) 8, 2 millió részvénye kereskedett a Nasdaq-on. Folyékony, mint amilyennek hangzik, ez nem egy csepp a vödörben, összehasonlítva az Intel (INTC) -vel, amely aznap vezette a Nasdaq-ot, 71, 5 millió részvényes volumenben, vagy a Ford Motorhoz (F), amely a New York-i tőzsdét vezetett 154, 8 millió részvény volt, ami az USA-ban a leglikvidebb részvény volt aznap.
