Mi az a tőkeáttételes kölcsön?
A tőkeáttételes kölcsön olyan típusú hitel, amelyet olyan vállalkozásoknak vagy magánszemélyeknek nyújtanak, amelyek már jelentős összegű adóssággal és / vagy rossz hitelképességgel rendelkeznek. A hitelezők úgy ítélik meg, hogy a tőkeáttételes kölcsönöket magasabb nemteljesítési kockázat hordozza, és ennek eredményeként a tőkeáttételes kölcsön költségesebb a hitelfelvevő számára. Nemteljesítés akkor fordul elő, ha a hitelfelvevő hosszabb ideig nem tud fizetni. A tőkeáttételes kölcsönök olyan vállalkozásoknak vagy magánszemélyeknek, akiknek adósságaik vannak, általában magasabb kamatlábak, mint a tipikus kölcsönöknél. Ezek a kamatlábak tükrözik a kölcsönök kiadásával járó magasabb kockázati szintet.
Nincs rögzített szabály vagy kritérium a tőkeáttételes kölcsön meghatározására. Egyes piaci szereplők ezt a feláron alapozzák. Például sok hitel változó kamatot fizet, általában a londoni bankközi kamatláb (LIBOR) és a megadott kamatmarzs mellett. A LIBOR-t referencia-kamatlábnak tekintik, és egy olyan átlag kamatláb, amelyet a globális bankok kölcsönöznek egymásnak.
Ha a kamatmarzs egy bizonyos szint felett van, akkor tőkeáttételes hitelnek tekintjük. Mások a hitelminősítésen alapulnak, a befektetési osztály alatti hitelekkel, melyeket a Moody's és az S&P hitelminősítő intézeteknél Ba3, BB- vagy alacsonyabb kategóriába soroltak.
Kulcs elvihető
- A tőkeáttételes kölcsön olyan típusú hitel, amelyet olyan társaságoknak vagy magánszemélyeknek nyújtanak, amelyek már jelentős összegű adóssággal és / vagy rossz hitelképességgel rendelkeznek.A hiteltulajdonosok úgy vélik, hogy a tőkeáttételes kölcsönöknél magasabb a nemteljesítési kockázat, és ennek eredményeként a hitelfelvevők.A hitelállomány magasabb kamatlábbal rendelkezik, mint a tipikus hitelek, ami tükrözi a kölcsönök kiadásával járó fokozott kockázatot.
Hogyan működik egy tőkeáttételes kölcsön?
A tőkeáttételes kölcsönt legalább egy kereskedelmi vagy befektetési bank strukturálja, rendezi és kezeli. Ezeket az intézményeket ügyintézőknek hívják, és később eladhatják a kölcsönt, szindikálásnak nevezett eljárásban más bankoknak vagy befektetőknek, hogy csökkentsék a hitelező intézmények kockázatát.
A bankok általában megváltoztathatják a feltételeket, amikor a kölcsönt szindikálják, amelyet price flexnek hívnak. A kamatmarzs növelhető, ha a hitel iránti kereslet az eredeti kamat szintjén nem kielégítő az úgynevezett felfelé mutató rugalmasságnál. Ezzel szemben a LIBOR felosztása csökkenthető, amelyet fordított flexnek hívnak, ha a hitel iránti igény magas.
Hogyan használhatják a vállalkozások a tőkeáttételes kölcsönt?
A társaságok általában tőkeáttételes kölcsönöket használnak egyesülések és felvásárlások finanszírozására, a mérleg feltőkésítésére, az adósság refinanszírozására vagy általános vállalati célokra. Az M&A tőkeáttételes felvásárlás (LBO) formájában valósulhat meg. LBO akkor fordul elő, amikor egy társaság vagy magántőke-társaság állami szervet vásárol, és magántulajdonban veszi. Az adósságot általában a vételár egy részének finanszírozására használják. A mérleg feltőkésítésére akkor kerül sor, amikor egy társaság a tőkepiacokon változtatja meg tőkeszerkezetének összetételét. Egy tipikus ügylet adósságot bocsát ki részvények visszavásárlására vagy osztalék kifizetésére, amelyek a részvényeseknek fizetett pénzjutalmak.
A tőkeáttételes hitelek lehetővé teszik a nagy adóssággal vagy rossz hitelképességgel rendelkező vállalatok vagy magánszemélyek készpénzfelvételét, bár a szokásosnál magasabb kamatlábak mellett.
Példa tőkeáttételes kölcsönre
Az S & P tőkeáttételes kommentárja és adatainak (LCD), amely tőkeáttételes kölcsönhíreket és elemzéseket szolgáltat, a hitel a tőkeáttételes hitelkörnyezetbe kerül, ha a hitelképesség BB vagy annál alacsonyabb. Alternatív megoldásként a nem minősített, BBB vagy annál magasabb hitelt gyakran tőkeáttételes hitelnek kell minősíteni, ha a felár LIBOR plusz 125 bázispont vagy annál magasabb, és egy vagy második zálogjoggal biztosítva van.
