Az értékpapírok állása kereszteződésben van az évek alulteljesítése után. A közelmúltbeli adatok szerint a tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-ek), amelyek az alapokhoz képest történelmileg alulértékelt részvényekre koncentráltak, a beáramlások újjáélednek, miközben a magasabb növekedési ütemű társaik elmaradnak, jelezve, hogy a befektetői preferenciák jelentős megfordulása folyik. történet a Wall Street Journal-ban.
„Kereskedünk azzal, amit gondolunk a visszafordítás korai szakaszaiban, és vigyázunk egy nagyobb visszafordításra, amely sok évig tarthat” - mondta Hugo Rogers, aki az 5 milliárd dollárt felügyeli a Deltec International Group fő befektetési stratégiájaként.
Mit jelent ez a befektetők számára?
A FactSet által nyomon követett egyik legnagyobb érték-központú ETF az elmúlt hónapban 50 milliárd dollár értékben kezelt kezelt vagyont, rekordot számítva, és szeptember hónapjában 4, 9% -ot ért el. Eközben az S&P 500 mindössze 1, 7% -kal emelkedett, és az egyik legnagyobb lendület-központú ETF 1, 1% -kal esett vissza ugyanebben az időszakban. Néhány nagy, lendület-vezérelt technológiai részvény, például a Netflix Inc. (NFLX) és a Facebook Inc. (FB), a gyengeség jeleit mutatta, mivel az elmúlt hónapban alulteljesítették a teljesítményt.
Az érték és a lendület közötti teljesítménybeli különbség szeptemberben 2010 óta érte el a legszélesebb szintet, mivel az értékpapírok meghaladták a lendületkészleteket, jelezte az USA Bank részvényeseinek és mennyiségi stratégiájának vezetője, a Merrill Lynch Savita szubmaniánus szubramanián egy nemrégiben készült jelentésben. Hozzátette, hogy 1986 óta, amikor az érték és a lendület negatív korrelációja olyan széles volt, mint jelenleg, az érték 77% -kal haladta meg a következő 250 napot, mondja Barron.
Kulcs elvihető
- Az érték meghaladja a szeptemberben a magasabb növekedési ütemű készleteket. A teljesítménybeli különbségek csaknem 10 év alatt a legszélesebb szintet mutatták. A PE-arány az érték és a növekedés között a legszélesebb szintben oszlik meg 2001 óta. A túlzsúfoltságtól szenvedő növekedési állományok.
Lisa Shalett, a Morgan Stanley Wealth Management legfontosabb befektetési irodája szintén látja, hogy „hatalmas elfordulás folyik a növekedés-stílus tényezőktől az érték-stílus felé”. Úgy véli, hogy a váltás oka részben technikai jellegű lehet, mivel a befektetők vonakodnak a túlzsúfolt növekedési részvények pozícióiról.
A TCW Group Inc. szerint a Russell 1000 indexben a növekedés és az értékállomány záró ár-jövedelem aránya (PE arány) nem volt olyan széles, mint a 2001. évi dot-com összeomlás óta. ” Diane Jaffee, aki egy 3, 7 milliárd dolláros értékközpontú alapot felügyel. Az alap szigorúan beérkezett a nyugdíj- és alapkezelő alapoktól érkező megkeresésekhez.
A Wolfe Research nemrégiben megállapította, hogy a lendületes részvényeket nem tartják ilyen széles körben 2016 óta. Ennek eredményeként a befektetık arra a következtetésre jutottak, hogy ezek a részvények túlzsúfoltak, és egy kaotikus eladás elõtt forognak róluk.
Előretekintve
Az biztos, hogy a szubmaniánus szerint az értékhatárok teljesítésének fenntartásához két kulcsfontosságú katalizátorra van szükség - a gazdaság fellendülése és a vállalati profit növekedésének felgyorsítása. Ő és sok bika optimista, hogy a gazdaság és a nyereség jövő év elején növekedni fog. Ha ez nem történik meg, akkor az értékpapírok visszatérhetnek évenkénti vesztesekként.
