MI A tájékoztató jellegű mérkőzés ára
Indikatív mérkőzési ár az az ár, amelyen a megbízások maximális mennyisége végrehajtható az aukció idején. Ha két vagy több ár maximalizálja a végrehajtható mennyiséget, vagyis más szóval több indikatív egyeztetési ár is van, akkor az aukció az utolsó eladási áron zajlik. Az indikatív egyeztetési ár megkönnyíti az árak felismerését és átláthatóságát, miközben segíti a megrendelések egyensúlyhiányának megoldását.
ALKALMAZÁS Indikatív mérkőzés ár
Az indikatív egyezési ár azt az árat jelöli, amelyen a legtöbb vételi és eladási megbízás megkereshető egyetlen árverésen, például a NYSE Arca nyitó- vagy záró aukcióján. Az indikatív mérkőzés árat jobban meg lehet érteni, ha figyelembe vesszük a záró aukciós forgatókönyvet. Ebben az esetben, ha nincs megbízási egyensúlyhiány, akkor az összes piaci bezárásra (MOC) vonatkozó megbízást indikatív egyezési áron hajtják végre. Ha létezik egy megbízás egyensúlyhiány, akkor a maximális MOC-megbízásokat az idő prioritása alapján hajtják végre.
A következő példák bemutatják a Widget Co. részvényeinek indikatív egyeztetési árának fogalmát a NYSE Arca tőzsdén.
1. példa: Nincs rendbeli egyensúlyhiány
- Piaci megbízás 2500 Widget Co.Market részvény megvásárlására 1000 részvény eladására vonatkozó megbízásLimit megbízás 500 részvény eladására 25, 50 USD áronLegyen megbízás 1000 részvény eladására 25, 75 USD áron
Indikatív ár-egyezés = 25, 75 USD.
Ezt az árat a NYSE Arca teszi közzé, amely szintén kiegyenlítetlenség nélkül mutatja a 2500 részvény megegyező mennyiségét.
2. példa: Rendelési egyensúlyhiány
- Piaci megbízás 10.000 Widget Co.Limit részvény megvásárlására 3 000 részvény eladására 26 USD áron. Piaci megbízás 1000 részvény eladásáraL000 korlátozott részvény eladása 26, 25 USD áron
Indikatív mérkőzés ár = 26, 25 USD.
Ezt az árat a NYSE Arca teszi közzé, amely szintén 10 000 részvényt mutat, és összesen 4000 részvény egyensúlyhiányt mutat.
Az indikatív egyezési ár gazdasági és tudományos elemzése
Damien Challet és Nikita Gourianov "Az amerikai részvények nyitó és záró aukcióinak dinamikus szabályszerűségei" című cikkben az aukciók nyitó és záró "statikus tulajdonságait" vizsgálja, mint például a "közös aukciós mennyiség a napi volumenhez és a rendelési érték eloszlásához viszonyítva". azt is vizsgálja meg, hogy a végleges aukciós ár hogyan változik a megrendelések eloszlása nyomán, különös tekintettel az egyensúlyhiányra, és hogyan javítja vagy rontja a megrendelés az eseményeket. Itt nagy különbséget találnak a nyitó és a záró aukciók között, „hangsúlyozva a likviditás és az egyidejű kereskedelem szerepét a nyitott vagy nyitott piaci rendelési könyvben.” A cikkben a szerzők megmutatják, hogy az indikatív vételár „erősen átlag-visszatérés ”, mivel az egyensúlyhiány átlag-visszatérítés, amelyet összekapcsolnak a stratégiai magatartással.
