Mik az index-határidős ügyletek?
Az index határidős ügyletek olyan határidős szerződések, amelyekben a kereskedő ma pénzügyi indexet vásárolhat vagy eladhat, hogy egy későbbi időpontban rendezzék. Az index határidős ügyleteket arra használják, hogy spekulálják az ármozgás irányát egy olyan index esetében, mint például az S&P 500.
A befektetők és a befektetési menedzserek szintén index határidős ügyleteket használnak a részvénypozícióik fedezésére a veszteségek ellen.
Kulcs elvihető
- Az index határidős ügyletek olyan pénzügyi indexek vételi vagy eladási szerződései, amelyek ma meghatározott áron kerülnek eladásra, és amelyeket a jövőben egy adott időpontban kell rendezni. A portfóliókezelők index határidős ügyleteket használnak részvénypozícióik fedezésére a részvények vesztesége ellen. Néhány legnépszerűbb index határidős alap olyan részvényeken alapul, mint az E-Mini S&P 500, az E-Mini NASDAQ 100 és az E-Mini Dow. A nemzetközi piacokon szintén vannak tőzsdei határidős tőzsdei részvények.
A határidős index magyarázata
Az index határidős ügyletek, akárcsak minden jövőbeli szerződés, a kereskedőnek vagy a befektetőnek hatalmat és elkötelezettséget biztosítanak arra, hogy az alapul szolgáló index alapján meghatározott jövőbeni időpontban készpénzértéket adjanak ki. Hacsak a szerződést nem számolják le a lejárat előtt egy kiegyenlítő kereskedelem útján, a kereskedő köteles a lejáratkor készpénzértéket szolgáltatni.
Az index nyomon követi egy eszköz vagy eszközcsoport árát. Az index határidős ügyletek származékos termékek, azaz származtathatók egy mögöttes eszközből - az indexből. A kereskedők ezeket a termékeket különféle eszközök cseréjére használják, beleértve részvényeket, árucikkeket és valutákat. Például az S&P 500 index nyomon követi az Egyesült Államok 500 legnagyobb társaságának részvényárait. Egy befektető vásárolhat vagy eladhat indexált határidős ügyleteket az S&P-n, hogy spekuláljon az index felértékelődésével vagy értékcsökkenésével.
Az index határidős ügyletek típusai
A legnépszerűbb index-határidős ügyletek egy része részvényeken alapul. Mindazonáltal minden termék eltérő szorzót használhat a határidős szerződés árának meghatározásához. Például az S&P 500 határidős szerződés értéke az S&P 500 index értékének 250-szerese. Az E-mini S&P 500 határidős szerződés értéke az index értékének 50-szerese.
Az index határidős ügyfelek is kaphatók a Dow Jones ipari átlaghoz (DJIA) és a Nasdaq 100-hoz, az E-mini Dow (YM) és az E-mini NASDAQ 100 (NQ) szerződésekkel együtt. Az index határidős termékek külföldi piacokon érhetők el, ideértve a német, a frankfurti tőzsdén forgalmazott (DAX) - amely hasonló a Dow Joneshoz - az SMI index Európában és a Hang Seng index (HSI) Hongkongban.
Margin és index határidős ügyletek
A határidős szerződések nem kötelezik a kereskedőt vagy a befektetőt, hogy a szerződés teljes értékét a kereskedés megkezdésekor állítsa be. Ehelyett csak azt követelték meg a vevőtől, hogy számláján tartsa fenn a szerződés összegének egy részét, az úgynevezett kezdeti haszonkulcsot.
Az index határidős ügyletek árai jelentősen ingadozhatnak, amíg a szerződés lejár. Ezért a kereskedőknek elegendő pénzzel kell rendelkezniük számlájukon egy potenciális veszteség fedezésére, amelyet tartási fedezetnek hívnak. A karbantartási haszon határozza meg azt a minimális összeget, amelyet egy számlának meg kell felelnie a jövőbeni követelések teljesítéséhez.
Mind a New York-i Értéktőzsde (NYSE), mind a Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) megköveteli a teljes kereskedelmi érték legalább 25% -át a minimális számlaegyenlegként. Egyes brókerek azonban meghaladják ezt a 25% -os különbözetet. Továbbá, mivel a kereskedelem értéke a lejárat előtt növekszik, a bróker további pénzeszközök befizetését kérheti a számla értékének kiegészítése céljából - ún. Margin margin.
Fontos megjegyezni, hogy az index határidős ügyletek jogilag kötelező érvényű megállapodások a vevő és az eladó között. A határidős határidő az opciótól abban különbözik, hogy egy határidős ügylet kötelezőnek tekinthető, míg az opció olyan jognak, amelyet a tulajdonos gyakorolhat vagy nem gyakorolhat.
Az index határidős nyereség és veszteség
Az index határidős szerződés szerint a tulajdonos vállalja, hogy egy indexet egy meghatározott áron vásárol egy meghatározott jövőbeli napon. Az index határidős ügyletek általában negyedévente rendeződnek, és több éves szerződés is létezik.
A részvényindex határidős ügyletei készpénzben elszámoltak, ami azt jelenti, hogy a mögöttes eszköz a szerződés végén nem kerül kézbesítésre. Ha lejáratkor az index ára magasabb, mint a szerződésben megállapított ár, a vevő nyereséget szerzett, és az eladó - a jövőbeli író - veszteséget szenvedett. Ha az ellenkezője igaz, a vevő veszteséget szenved, és az eladó profitot hoz.
Például, ha a Dow szeptember végén 16 000-et zárna be, akkor az a tulajdonos, aki egy évvel korábban 15 760 értékben vásárolt szeptemberi jövőbeli kapcsolatot, nyereséget fog elérni.
A nyereséget a szerződés belépési és kilépési árai közötti különbség határozza meg. A spekulatív kereskedelemhez hasonlóan vannak olyan kockázatok, amelyek a piacon a helyzettel szemben mozoghatnak. Mint már korábban említettem, a kereskedési számlának pénzt vagy fedezetet kell tartania a kezén, és fedezeti felhívási igényével fedezheti a további veszteségek kockázatát. A befektetőnek vagy a kereskedőnek meg kell értenie, hogy számos tényező befolyásolhatja a piaci index árait, ideértve a makrogazdasági feltételeket is, mint például a gazdasági növekedés és a vállalati jövedelmek vagy csalódások.
Index fedezeti ügyletek határideje
A portfóliókezelők gyakran vesznek részvényindex határidős ügyleteket a potenciális veszteségek fedezésére. Ha a menedzser számos állományban rendelkezik pozícióval, az index határidős ügyletek segíthetnek fedezni a részvényárak csökkenésének kockázatát azáltal, hogy részvényindex határidős ügyleteket árusítanak. Mivel sok részvény általában hajlandó ugyanabba az általános irányba mozogni, a portfóliókezelő eladhat vagy rövidíthet egy index határidős szerződést, ha a részvények árai csökkennek. Piaci visszaesés esetén a portfólión belüli részvények értéke esni fog, de az eladott index határidős ügyletek értékének növekedése kiegyenlíti a részvények veszteségeit.
Az alapkezelő fedezhette volna a portfólió minden negatív kockázatát, vagy csak részben ellensúlyozhatta volna azt. A fedezés hátránya, hogy a fedezés csökkentheti a nyereséget, ha a fedezeti ügylet nem szükséges. Például, ha a fenti forgatókönyv szerint a portfóliókezelő lerövidíti az index határidős ügyleteket és a piac növekszik, akkor az index határidős ügyletek értéke csökkenni fog. A fedezeti veszteségek ellensúlyoznák a portfólió nyereségét, amikor a tőzsde emelkedik.
Spekuláció az index határidős ügyleteivel kapcsolatban
A spekuláció fejlett kereskedelmi stratégia, amely sok befektető számára nem megfelelő. A tapasztalt kereskedők azonban index határidős ügyleteket használnak az index irányának spekulációjára. Az egyes részvények vagy eszközök vásárlása helyett a kereskedő az eszközcsoport irányába fogadhat tőzsdei határidős vétel vagy eladás útján. Például az S&P 500 index replikálásához a befektetőknek meg kell vásárolniuk az index összes 500 részvényét. Ehelyett az index határidős ügyletek mind az 500 részvény irányába fogadhatnak, és egy szerződés ugyanolyan hatást eredményez, mintha az összes 500 részvény birtoklódjon az S&P-ben.
Előnyök
-
A portfóliókezelők indexált határidős ügyleteket használnak a hasonló részesedések csökkenésének fedezésére.
-
A brókeri számlák a szerződés értékének csak egy töredékét igényelték letétként,
-
Az index határidős ügyletek lehetővé teszik a spekulációt az index ármozgásával kapcsolatban.
-
Az üzleti vállalkozások nyersanyag határidős ügyleteket használnak az áruk árai rögzítésére.
Hátrányok
-
A szükségtelen vagy rossz irányú fedezeti ügyletek károsítják a portfólió nyereségét.
-
A brókerek további pénzeszközöket követelhetnek a számla fedezeti összegének fenntartása érdekében.
-
Az index határidős spekuláció nagy kockázatú vállalkozás
-
Előre nem látható tényezők miatt a mutató a kívánt irányba ellentétesen mozoghat.
Index Futures Vs. Árutőzsdei határidős szerződések
A részvényindex-határidős termékek jellegüknél fogva másképp működnek, mint a kézzelfoghatóbb értékpapírok, például a gyapot, a szójabab vagy a nyersolaj esetében. Ezen áruk hosszú pozíciójú tulajdonosai jövőbeni szerződéseinek fizikai kézbesítést kell végrehajtaniuk lejáratuk esetén, ha a pozíciót nem zárták le idő előtt.
A vállalkozások gyakran árutőzsdei határidős ügyleteket használnak a termeléshez szükséges alapanyagok árának rögzítéséhez.
Példák a spekulációs indexált határidős ügyletekre
Egy befektető úgy dönt, hogy spekulál az S&P 500 irányában. Az S&P 500 index határidős ügyleteit 250 dollárban kell megszorozni, szorozva az index értékével. A befektető akkor vásárolja meg a határidős szerződést, amikor az S&P index értéke 2000, és ennek eredményeként a szerződés értéke 500 000 USD (2000 x 250 USD). Mivel az index határidős szerződések nem írják elő a befektető számára, hogy a szerződés 100% -át tegye ki, a befektetőnek csak egy kis százalékot kell fenntartania a brókerszámlán.
1. forgatókönyv
Az S&P index 1900-ra esik, és a határidős kontraktus most már csak 475 000 USD (1900 x 250 USD) értékű. A befektető 25 000 dolláros veszteséget szenvedett.
2. forgatókönyv
Ha az index 2100-ra növekszik, akkor a határidős kontraktus értéke 525 000 USD (2100 x 250 USD). A befektető 25 000 dolláros profitot szerzett.
