A jövedelemkockázat meghatározása
A jövedelemkockázat annak a kockázata, hogy az alap által fizetett jövedelem csökken a kamatlábak csökkenése nyomán. Ez a kockázat leginkább a pénzpiaci és más rövid távú jövedelem-alapokra vonatkozó stratégiákban fordul elő, nem pedig a kamatlábakat rögzítő hosszabb távú stratégiákban. A jövedelemkockázat az egyes kötvények kamatlábkockázatának kiterjesztése.
Jövedelemkockázat
A jövedelemkockázat annak a kockázata, hogy a rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba befektető alap hozama csökken a kamatlábak csökkenése miatt. A kamatlábak ingadozása gyakran jelentős hatással lehet a rövid távú befektetési alap által birtokolt különféle befektetések teljesítményére, és növelheti az alap jövedelemkockázatának mértékét. Ennek oka az, hogy az alap által generált jövedelmet folyamatosan újrabefektetik a jelenlegi kamatlábbal.
Vegyen egy olyan befektetési alapot, amely egy évnél rövidebb lejáratú pénzpiaci értékpapírokba fektet be. Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a pénzpiaci alap hozama is csökkenni fog, mert amikor a pénzpiaci értékpapírok lejárnak, a hozamokat alacsonyabb kamatlábakkal fektetik be. A jövedelemkockázat ugyanaz a fogalom, mint a kamatlábkockázat, de a jövedelemkockázat az alapokra vonatkozik, míg a kamatlábkockázat az egyes hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra.
Példa a jövedelemkockázatra
A pénzpiaci alapból történő kifizetés kiszámításához használt kamatlábak általában valamivel alacsonyabbak, mint az uralkodó kamatlábak. Ez azt jelenti, hogy ha a jelenlegi kamatláb 4%, akkor a pénzpiac a jövedelemkifizetéseket 3, 75% -ra alapozhatja. Ha a jelenlegi kamatláb 3% -ra csökken, akkor a pénzpiac ennek megfelelően módosul, és a jövedelemkifizetések meghatározására használt kamatlábat 2, 75% -ra állítja. Ez a megközelítés lehetővé teszi, hogy a folyósításokat mindig a keletkező kamatjövedelem alatt tartsák - ez egy olyan tényező, amely biztosítja, hogy a pénzpiac továbbra is képes több jövedelemszerzésre a jövőben. Ugyanakkor az alap kedvezményezettjei úgy ítélik meg, hogy az alapból rendelkezésre álló jövedelmüket a kamatlábak emelkedéséig csökkentik.
A portfólióhoz kapcsolódó jövedelemkockázat mértékének minimalizálásának egyik stratégiája az eszközök diverzifikálása úgy, hogy a fix kamatozású hosszú távú befektetések egyensúlyba kerüljenek a rövid lejáratú jövedelemalap-részesedésekkel. Ennek megteremtése olyan helyzetet teremt, amelyben a hosszú távú befektetések rögzített kamatlába ellensúlyozza a jövedelem csökkenését, amely a kamatlábak csökkenésekor jelentkezhet. Ez elősegíti a jövedelemkifizetések következetesebb küszöbének megteremtését, lehetővé téve a kedvezményezettek számára, hogy költségvetésüket e minimum alapján állítsák össze.
