Mi az implicit repo ráta?
Az implikált repo kamatláb az a hozam mértéke, amelyet akkor lehet megszerezni, ha egyidejűleg eladnak kötvény határidős ügyleteket vagy határidős szerződéseket, majd vásárolnak egy tényleges, azonos összegű kötvényt a készpénzpiacon kölcsönzött pénz felhasználásával. A kötvényt addig tartják fenn, amíg azt a határidős vagy határidős szerződésbe nem juttatják, és a kölcsönt vissza nem fizetik.
Az implicit repo ráta magyarázata
A repókamatláb a nettó nyereségként kiszámított összegre vonatkozik, amely a kötvény határidős szerződés eladásának vagy más kibocsátásának feldolgozásából származik, és ezt követően a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásával azonos értékű kötvény vásárlására kerül sor, a teljesítéskor a kapcsolódó elszámolás során. dátum. Az implicit repo kamatláb a fordított repo piacon származik, amelynek nyereség / veszteség változói hasonlóak, mint az implicit repo kamatlábnál, és a hagyományos kamatlábhoz hasonló funkciót nyújt.
A repók megértése
A repó olyan repómegállapodásokra utal, amelyek egy adott értékpapír meghatározott határidőn belüli, előre meghatározott összegre történő megvásárlásának és későbbi eladásának megszervezésével biztosítékolt kölcsön formájában működnek. Általában a kereskedő egy adott kötvény értékénél alacsonyabb összegű kölcsönt kölcsönt vesz fel egy ügyféltől, és a kötvény biztosítékként működik. Mivel a kölcsönbe vett összeg kevesebb, mint a kötvény értéke, a hitelező ügyfélnek alacsonyabb a kockázati szintje, ha a kötvény értéke a visszafizetési határidő lejárta előtt csökken.
Elszámolás napján
A kölcsön visszafizetésének szükségességére vonatkozó feltételek, úgynevezett kiegyenlítési dátum, változhatnak. Sok esetben az alapokat csak a hitelfelvevő tartja egyik napról a másikra, aminek eredményeként az ügylet munkanapon belül teljesül. Hosszabb időtartamra is sor kerülhet, bár a többség 14 nap alatt marad.
A pénzpiaci alapok és a fedezeti alapok közötti tranzakciókban egy bank részt vehet közvetítőként. Ez lehetővé teszi a készpénz által támogatott pénzpiaci alapok és a fedezeti alapok, amelyeket hagyományosan kötvények támogatnak, zökkenőmentesen mozgatni az alapokat az egységek között.
A piacot, amelyen ezen ügyletek zajlanak, repópiacnak nevezik. A 2008-as pénzügyi válság után a repópiac nagysága körülbelül 49% -kal csökkent, amelyet a bankipar vonakodása adományozott a kincstári kincstáraktól. Ez viszont még nehezebbé tette a repópiaci befektetők számára a készpénzt kereső érdekelt kölcsönvevők megtalálását.
Alkalmazások a kötvénypiacon kívül
Az összes határidős és határidős ügylet repo kamatot mutat, nemcsak kötvényszerződéseket. Például az az ár, amellyel a búza egyszerre megvásárolható a készpénzpiacon és eladható a határidős piacon, levonva a tárolási, szállítási és hitelfelvételi költségeket, egy implikált repo kamatláb. A jelzáloggal fedezett értékpapírok TBA piacán az implikált repo kamatlábat dollár roll arbitrázsnak nevezik.
