Mi az idioszinkratikus kockázat?
Az idoszinkratikus kockázat egyfajta befektetési kockázat, bizonytalanságok és potenciális problémák, amelyek egy adott eszközre (például egy adott társaság részvényeire) vagy eszközcsoportra (mint egy adott ágazat részvényei), vagy bizonyos esetekben egy nagyon egyedi eszközosztályra válnak. (mint például biztosítékolt jelzálogkötelezettségek). Specifikus vagy szisztematikus kockázatnak is nevezik.
Amint az utóbbi szinonimából kitűnik, az idioszinkratikus kockázat ellentéte egy szisztematikus kockázat, amely az összes eszköz, például az értéktőzsde vagy a kamatlábak ingadozása - vagy az egész pénzügyi rendszer - az összes eszközt érinti.
Kulcs elvihető
- Az idioszinkratikus kockázat azokra az inherens tényezőkre vonatkozik, amelyek negatívan befolyásolhatják az egyes értékpapírokat vagy az eszközök egy nagyon konkrét csoportját. Az idioszinkratikus kockázat ellentéte a szisztematikus kockázat, amely tágabb trendekre utal, amelyek befolyásolják az egész pénzügyi rendszert vagy egy nagyon széles piacot.Idioszinkratikus kockázat általában a diverzifikáció alkalmazásával csökkenthető a befektetési portfólióban.
Idioszinkratikus kockázat
Az idoszinkratikus kockázat alapjai
A kutatások azt sugallják, hogy az egyedi részvényeket körülvevő bizonytalanság változásainak időbeli változása az idioszinkratikus kockázat, nem pedig a piaci kockázat. Az idoszinkratikus kockázat olyan tényezőknek tekinthető, amelyek mikrogazdasági szinten egy olyan eszközt befolyásolnak, mint például a részvény és az annak alapjául szolgáló társaság. Kevés vagy egyáltalán nem áll összefüggésben a nagyobb makrogazdasági erőket tükröző kockázatokkal, például a piaci kockázattal. A mikroökonómiai tényezők azok, amelyek a gazdaság egészének korlátozott vagy kis részét érintik, a makroerők pedig azokat, amelyek a nagyobb szegmenseket vagy az egész gazdaságot érintik.
A vállalatirányítás pénzügyi politikával, befektetési stratégiával és működésével kapcsolatos döntései mind egy adott társaságra és részvényre jellemző sajátos kockázatok. További példák lehetnek a műveletek földrajzi elhelyezkedése és a vállalati kultúra. Az ipar vagy az ágazat szempontjából a bányászati társaságokra jellemző sajátos kockázatra példa lehet a fém vékony vagy varratának kimerültsége vagy elérhetetlensége. Hasonlóképpen, a pilóták vagy a szerelők sztrájkjának lehetősége a légitársaságok számára sajátos kockázatot jelentene.
Az idoszinkratikus kockázat azonosítása
Míg az önmagában rejlő kockázat definíció szerint szabálytalan és kiszámíthatatlan, a társaság vagy iparág tanulmányozása segíthet a befektetőnek azonosítani és előre megjósolni az önmagában rejlő kockázatokat. Az idoszinkratikus kockázat szintén nagyon egyéni, egyes esetekben is egyedi. Ezért lényegesen csökkenthető vagy kiküszöbölhető a portfólióból a megfelelő diverzifikáció alkalmazásával. A megfelelő eszközallokáció a fedezeti stratégiákkal együtt diverzifikációval vagy fedezéssel minimalizálhatja a befektetési portfólióra gyakorolt negatív hatását.
Ezzel szemben a szisztematikus kockázat nem csökkenthető pusztán azáltal, hogy több eszközt adunk hozzá egy befektetési portfólióhoz. Ezt a piaci kockázatot nem lehet kiküszöbölni, ha különféle szektorok készleteit hozzáadjuk gazdaságukhoz. Ezek a tágabb típusú kockázatok tükrözik azokat a makrogazdasági tényezőket, amelyek nemcsak egy eszközt, hanem más eszközöket, mint például, valamint a nagyobb piacokat és a gazdaságokat is érintik.
Előnyök
-
Egyedi, korlátozott hatás
-
Diverzifikációval, eszközallokációval enyhíthető
Hátrányok
-
Kiszámíthatatlan
-
A védelemhez az eszköz vagy az ágazat ismerete szükséges
Az idioszinkratikus kockázat valós példái
Az energiaágazatban az olajvezetékeket birtokló vagy üzemeltető társaságok részvényesei egyfajta sajátos, szelektív kockázattal szembesülnek, amely az iparukra jellemző - hogy csővezetékeik megsérülhetnek, olaj szivároghat, és javítási költségeket, peres eljárásokat és bírságot vonhatnak maga után az állami ügynökségeknél.. Az ilyen szerencsétlen körülmények miatt olyan társaságok, mint például a Kinder Morgan Inc. (KMI) vagy az Enbridge, Inc. ENB, csökkenthetik a befektetőknek történő elosztásokat, és a részvények árának esését okozhatják.
Az idioszinkratikus kockázat egy másik példája a társaság vezérigazgatótól való függése. A történelem nagy részében és minden bizonnyal a 2000-es években elért sikere miatt az Apple Inc. szinonimája volt társalapítójának, Steve Jobsnak. Amikor Jobs beteg lett, és 2010-ben távozott a társaságtól, az Apple részvényeinek abszolút értéke továbbra is felértékelődött, de az ár szorzóhoz viszonyított értékelése visszaesett.
Miután Jobs újabb szabadságot vett igénybe 2011 elején, augusztusban lemondott vezérigazgatói posztjáról, októberben pedig elhunyt, az Apple részvényeinek ára rövidesen alacsonyabb volt. Jobs arról volt ismert, hogy látnok és megfordította az Apple-t; mint ilyen, vezetése részese volt az Apple sikerének és részvényárának. Végül a társaságba és annak termékeibe vetett hit uralkodott, és az Apple részvényei 2019 májusban részvényenként 200 dollár körül kereskednek (szemben a Jobs halálakor egy részvényenkénti 57 dollárral) - meghaladva a benne rejlő sajátos kockázatot.
