Mi a rögzítés?
A rögzítés olyan lényeges információk, mint például az értékpapír vételárának felhasználása, amely referenciaként szolgál egy pénzügyi eszköz ismeretlen értékének becslésére vagy becslésére.
A rögzítés megértése
A rögzítés olyan magatartási elfogultság, amelyben a pszichológiai referenciaérték használata aránytalanul nagy súlyt hordoz a piaci szereplő döntéshozatali folyamatában. A koncepció a viselkedésfinanszírozás területének része, amely azt vizsgálja, hogy az érzelmek és más idegen tényezők hogyan befolyásolják a gazdasági döntéseket.
A beruházás kapcsán a lehorgonyzás egyik következménye az, hogy a lehorgonyzó elfogultságú piaci szereplők hajlamosak olyan befektetéseket tartani, amelyek elvesztették értéküket, mert valósérték-becslésüket az eredeti árhoz, nem pedig az alapvető tényezőkhöz rögzítették. Ennek eredményeként a piaci szereplők nagyobb kockázatot vállalnak, ha a befektetést abban a reményben tartják, hogy a biztosíték visszatér a vételárához. A piaci szereplők gyakran tisztában vannak azzal, hogy horgonyuk hiányos, és megkísérelnek kiigazításokat végezni a későbbi információk és elemzések tükrében. Ezek a kiigazítások azonban gyakran olyan eredményeket hoznak, amelyek tükrözik az eredeti horgonyok torzítását.
Rögzítő torzítás
A rögzítési torzítás miatt a pénzügyi piaci szereplők, például pénzügyi elemző vagy befektető téves pénzügyi döntést hozhatnak, például vásárolhatnak alábecsült befektetést vagy túlértékelt befektetést. A rögzítési torzítás a pénzügyi döntéshozatali folyamatban bárhol jelen lehet, a legfontosabb előrejelzési inputoktól, mint például az értékesítési mennyiségek és az árucikkek árai, a végső outputig, például a cash flow és az értékpapírok árai.
A történeti értékek, mint például a beszerzési árak vagy a magas víztartalom jelei, gyakori horgonyok. Ez vonatkozik azokra az értékekre, amelyek egy adott cél eléréséhez szükségesek, mint például a cél megtérülésének elérése vagy egy adott nettó bevétel generálása. Ezek az értékek nem kapcsolódnak a piaci árazáshoz, és a piaci szereplőket arra készteti, hogy elutasítsák az ésszerű döntéseket.
A rögzítés relatív mutatókkal, például értékelési szorzatokkal lehet jelen. Az értékpapírok árának értékeléséhez a hüvelykujjszabályozási többszörös értékelést alkalmazó piaci szereplők akkor mutatnak rögzítést, amikor figyelmen kívül hagyják azt a bizonyítékot, hogy az egyik értékpapír nagyobb potenciállal rendelkezik a jövedelem növekedéséhez.
Egyes horgonyok, például az abszolút történelmi értékek és a cél eléréséhez szükséges értékek károsak lehetnek a befektetési célokra, és sok elemző arra ösztönzi a befektetőket, hogy utasítsák el az ilyen típusú horgonyokat. Más horgonyok is hasznosak lehetnek, mivel a piaci szereplők foglalkoznak az információ túlterhelésének környezetével járó összetettséggel és bizonytalansággal. A piaci szereplők kiküszöbölhetik a rögzítési torzítást azáltal, hogy meghatározzák a rögzítés mögött levő tényezőket, és helyettesítik az állításokat számszerűsíthető adatokkal.
A piacokat vagy az értékpapír árát befolyásoló tényezők átfogó kutatására és értékelésére van szükség ahhoz, hogy a befektetési folyamatban megakadályozzuk a döntéshozatal során a rögzített torzításokat.
Kulcs elvihető
- A rögzítés olyan viselkedésbeli pénzügyi kifejezés, amely leírja egy pszichológiai benchmark irracionális elfogultságát. Ez a benchmark általában irreleváns információ formájában jelentkezik, például becslés, ábra vagy esemény, amely torzítja a piaci szereplők, például elemzők elemzésével kapcsolatos döntéseket az értékpapírra vonatkozóan. vagy befektetők.
Példák a rögzítési torzításra
Könnyű megtalálni a torzulások rögzítésének példáit a mindennapi életben. Egy termék vagy szolgáltatás vevőit általában az eladási ár rögzíti, amely az üzlet által megjelölt vagy az eladó által javasolt ár alapján történik. A termékkel kapcsolatos további tárgyalások erre a számra vonatkoznak, függetlenül annak tényleges költségétől.
A befektetõk világában a rögzítési torzítás többféle formát ölthet.
Egy esetben a kereskedők általában ahhoz az árhoz kapcsolódnak, amelyen értékpapírt vásároltak. Például, ha egy kereskedő 100 dollárért vásárolt tőzsdei ABC-t, akkor pszichológiai szempontból rögzítik ugyanazon készlet eladásának vagy további vásárlásának ezen árán, függetlenül az ABC tényleges értékétől, az azt érintő releváns tényezők értékelése alapján.
Egy másik elemzés szerint az elemzők rögzíthetik az adott index értékét egy bizonyos szinten, ahelyett, hogy a történeti adatokat veszik figyelembe. Például, ha az S&P 500 bika fut, és értéke 10 000, akkor az elemző hajlandósága az, hogy az értékre közelebb álljon az értékhez, ahelyett, hogy figyelembe venné az olyan értékek szórását, amelyek meglehetősen széles tartományban vannak az indexhez.
