Az olyan nagyszabású ETF-játékosok, mint a Bank of America Corp. (BAC), a Goldman Sachs Group, Inc. (GS) és a JPMorgan Chase & Co. (JPM) hatalmas kötvénykereskedéseket hajtottak végre legalább 1 milliárd dollár értékben, és ezzel így átalakították a tőzsdei alap (ETF) kötvénypiacát. A nagy ügyletek részei annak a törekvésnek, hogy növeljék a részesedést a csökkentett haszonkulcs kockázatával, amely akadályozhatja a profitot. A tranzakciók mindegyike magában foglalja az alapul szolgáló kötvények cseréjét az ETF részvényeire, amelyeket később a piacon lehet eladni. Ez a hatalmas és bonyolult kereskedelem csak a közelmúltban volt lehetetlen, a Business Insider legfrissebb története szerint. "Három évvel ezelőtt ez nem hallott volna" - jelzi Jon Klein, a Bank of America befektetési szintű hitelkereskedelmének felügyeletéért felelős személy. Ez a folyamat drámaian átalakíthatja az iparág ügyfeleinek a sebességet, likviditást és átláthatóságot.
Több száz kötvény egy időben
A legnépszerűbb cégek kihasználhatták a technológiai fejlődést és a magasabb szintű vállalkozások támogatását, hogy több száz kötvénynél egyszerre gyorsabban és hatékonyabban végezzék el a kereskedelmet, mint valaha. Klein elmagyarázza, hogy "ezeknek a szakmáknak a mértéke… rendkívül kivételes". A Bank of America és más cégek felülvizsgálták a FICC részlegeiket annak érdekében, hogy új módon, és a csökkenő kereskedési díjakra reagálva nyithassák meg ezeket a hatalmas ügyleteket az ügyfelek számára; A Business Insider szerint a kereskedési díjak teljes állománya 24% -kal esett vissza a 2013. évi 82 milliárd dollárról 64 milliárd dollárra az előző évben. A Bank of America számára az új centralizált FICC ETF kereskedési pult működött a múlt hónapban. A piaci döntéshozók figyelemmel kísérik egy ETF piaci árát az alapul szolgáló eszközökhöz viszonyítva, a részvények kínálatának ennek megfelelő kiigazításával.
Mit jelent
Az olyan cégek, mint a JPMorgan és a Goldman Sachs, szintén arra törekszenek, hogy a nagy ügyleteket könnyebben elérhetővé tegyék az ügyfelek számára. Ezek a bankok nagy volumenű szinteket keresnek, még akkor is, ha szűk felárakat generálnak, és magas kockázatokkal kell foglalkozniuk. A kereskedések bonyolultsága a leggyakrabban autonóm kereskedési pultjait is új módon vonja be az együttműködésbe.
A nagy értékű kötvény-ETF-kereskedés iránti érdeklődés még akkor is megnőtt, amikor továbbra is létezik olyan vokális kontingens, amely kritizálja a kötvény-ETF-eket a piaci zavarok kiszámíthatatlanságuk és az esetlegesen rosszul árazott kötvények miatt. A kötvénypiac likviditása a pénzügyi válság óta nagyrészt problematikus maradt. A nagy piaci döntéshozók számára azonban ezek a kereskedelmek nagyon szükségesek lehetnek a piaci likviditás növeléséhez. Jelenleg a kötvény-ETF-ek eszközei csupán az Egyesült Államokban több, mint 1 billió dollárt jelentenek a jelentés szerint.
Mi a következő lépés
Ez az új trend jelentős kockázatokkal jár. A hatalmas kötvényforgalom növekedése hozzájárulhat az államkötvény-buborék felbukkanásához; egy másik Business Insider történet szerint a BTIG Julian Emanuel "valaha a legnagyobb buboréknak" nevezte, és körülbelül 30 év alatt épült fel.
