A módosított időtartam a Macaulay-időtartam módosított változata, és figyelembe veszi, hogy a kamatlábak ingadozása hogyan befolyásolja a kötvény időtartamát. A Microsoft Excel segítségével kiszámolhatja a kötvény módosított időtartamát, figyelembe véve az alábbi paramétereket: elszámolási dátum, lejárati dátum, kupon ráta, hozam a lejáratig és gyakoriság.
A módosított időtartam határozza meg a fix kamatozású értékpapír értékének változását a hozam lejáratig bekövetkezett változásával összefüggésben. A kötvény módosított időtartamának kiszámításához használt képlet a kötvény Macaulay-időtartama, elosztva 1-vel, plusz a kötvény hozamának lejáratáig elosztva, az évi kupon-periódusok számával.
Az Excelben a kötvény módosított időtartamának kiszámításához használt képlet beépül az MDURATION funkcióba. Ez a funkció visszatér a módosított Macaulay időtartamot a biztonság érdekében, feltételezve, hogy a névleges érték 100 USD.
Tegyük fel például, hogy ki akarja számítani egy olyan kötvény módosított Macaulay-időtartamát, amelynek kiegyenlítési ideje 2015. január 1-jén, lejárati dátum 2025. január 1-jén, éves kamatláb 5%, éves hozam 7% -kal, és a A kupont negyedévente fizetik ki.
A módosított időtartam megtalálásához tegye a következőket az Excelben:
- Először kattintson a jobb egérgombbal az A és a B. oszlopra. Következő, kattintson a bal egérgombbal az Oszlopszélesség elemre, és változtassa meg az értéket 32-re az összes oszlopban, majd kattintson az OK gombra. Írja be a "Bond Description" elemet az A1 cellába, válassza ki az A1 cellát, és nyomja meg együtt a CTRL és a B billentyűket, hogy a cím félkövér legyen. Ezután írja be a "Kötvényadatok" elemet a B1 cellába, válassza ki a B1 cellát, és nyomja meg együtt a CTRL és a B billentyűket, hogy a cím félkövér legyen. Írja be a "Bond's Settlement Date" elemet az A2 cellába és a "2015. január 1" elemet a B2 cellába. Ezután írja be a "Bond lejárati dátuma" -t az A3 cellába, és a "2025. január 1" -t a B3 cellába. Ezután írja be az "Éves kuponrátát" az A4-es cellába és az "5%" -ot a B4-be. Az A5 cellában írja be az "Éves hozam a lejárathoz", a B5 cellában pedig a "7%" értéket. Mivel a kupont negyedévente fizetik, a frekvencia 4. Írja be a "Kuponfizetési gyakoriság" értéket az A6 cellába és a "4" a B6. cellába. Következő, írja be az "Alap" az A7 cellába és a "3" a B8 cellába. Az Excel programban az alap választható, és a kiválasztott érték kiszámítja a módosított időtartamot az eredményszemléletű időszak tényleges naptári napjainak felhasználásával, és feltételezi, hogy egy évben 365 nap van. Most meg tudja oldani a kötvény módosított Macaulay-időtartamát. Írja be a "Módosított időtartam" elemet az A8 cellába, és az "= MDURÁCIÓ (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" képletet a B8 cellába. A kapott módosított időtartam 7, 59.
Az alkalmazott képlet kiszámítja a kötvény árának százalékos változását: a hozam lejáratig történő változása, szorozva a módosított lejárat negatív értékével, szorozva 100% -kal. Ezért ha a kamatlábak 1% -kal növekednek, akkor a kötvény ára várhatóan 7, 59% -kal esik le =.
